“旅游業7條”第六條： ?政策清晰指引地方性金融機構 精準投向所需企業

近日，國家發展和改革委員會、文化和旅游部等14個部門聯合印發了《關于促進服務業領域困難行業恢復發展的若干政策》(簡稱《若干政策》)。本報、“文旅中國”客戶端聯合采訪業內人士，今日刊發對“旅游業7條”中“鼓勵銀行業金融機構合理增加旅游業有效信貸供給”相關政策的解讀。

政策條目

鼓勵銀行業金融機構合理增加旅游業有效信貸供給。建立重點企業融資風險防控機制。引導金融機構合理降低新發放貸款利率，對受疫情影響生產經營困難的旅游企業主動讓利。鼓勵符合條件的旅游企業發行公司信用類債券，拓寬旅游企業多元化融資渠道。

業界聲音

金融政策幫扶之外還需企業修煉內功

全聯旅游業商會會長 吉小冬

《若干政策》的出臺，對于旅游業可謂是久旱逢甘霖。尤其是針對廣大旅游企業存在的融資難、融資貴等突出現狀，金融政策精準“滴灌”，引導銀行加大對困難行業特別是服務業領域的傾斜力度，繼續推動金融系統減費讓利。在延續普惠性金融政策的同時，鼓勵銀行業金融機構合理增加旅游業有效信貸供給，引導金融機構對重點文化和旅游企業加大信貸投入，鼓勵銀行業金融機構通過普惠金融、小額貸款等對旅游領域市場主體加大支持力度。

這一系列舉措，提高了金融扶持的精準性，雖然在一定程度上確實可以緩解旅游市場領域融資難問題，但需要注意的是，不同商業銀行具備各自的風險管控規定，在金融產品設計、信用評級方式、擔保制度設計、貸款管理制度等多方面有各自的要求，原則上傾斜國有企業以及規模較大的企業。在這種情況下，即使是條件較好、發展潛力大的民營旅游企業也很難得到銀行貸款的支持，更不要提那些岌岌可危的中小微旅游企業。

新冠肺炎疫情發生以來，全聯旅游業商會曾多次組織民營企業家座談會、文旅企業與金融機構的座談會、沙龍等活動，也分別與中國銀行、中國工商銀行、民生銀行等金融機構對接，試圖突破文旅企業特別是中小企業融資難、融資貴的難題。當下，我國文旅企業仍面臨融資渠道單一、文旅項目融資困難的情況。

除了金融機構和資本市場的客觀因素外，核心要素是文旅企業需要自我創新、重新定位，正視形勢的改變。文旅企業不是單純的“文化+旅游”，而是兩方深度融合。文旅企業在文旅融合的同時更要用科技的力量和手段來助推、創新文旅項目的產品升級和資產價值。

金融機構之聲

旅游企業可以重點關注創新性融資產品

財信證券債券融資北京部總經理、執行董事 朱建軍

旅游企業發行信用類債券也是進行資本市場融資的重要形式，意義在于不僅可以通過資本市場擴大旅游企業知名度、豐富企業多元化融資結構，還可以獲得長期穩定的無抵押信用貸款。

旅游企業在開展信用類債券融資前，需要知悉相關債券品種及具體要求。目前市場上可用的債券融資工具主要有4類：交易所公司債券、發改委企業債券、銀行間交易商協會債務融資工具和地方政府專項債券。對于前3種債券，要求融資主體要達到AA主體信用評級，如果主體沒有評級，可以尋找第三方擔保，募集資金可用于進行項目建設或者償還存量債務，同時也可以有一部分比例補充企業流動性需求。第4種債券沒有評級要求。

建議旅游企業可以重點關注創新性融資產品，如公募REITs。2021年7月，國家發展改革委公布了《關于進一步做好基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點工作的通知》，新增基礎設施REITs試點范圍包含自然文化遺產、國家5A級旅游景區等。對于旅游企業而言，公募REITs的試點范圍擴大是重大利好。通過該產品可以同時實現股權和債權雙向融資，相當于將項目獨立進行IPO，對于擴大企業知名度、盤活企業資產、進行股權融資有著非常重要的現實意義。

旅游企業在進行信用類債券融資過程中，重點需要防范現金流風險。當債券募集資金用于文旅項目建設時，需要審慎評估項目未來產生的現金流預期，如發生流動性困難，會對旅游企業資本市場形象有負面影響。針對此種情況，旅游企業應做好充足的現金流安全墊，合理運用債券產品，控制整體負債結構，才能更好地發揮債券產品杠桿作用。

專家視角

針對小微企業的金融服務應注重落在實處

北京聯合大學中國旅游經濟與政策研究中心主任 曾博偉

在《若干政策》中提到的對旅游業幫扶的金融政策，能夠讓旅游企業獲得部分資金支持，使其在新冠肺炎疫情防控常態化大背景下渡過難關，是很好的政策導向。與此同時，在實際操作中也會面臨一些問題。如金融機構會根據自己的一套標準對貸款企業進行評估，在風險和收益之間尋找平衡。因為銀行本身也屬于企業范疇，經濟效益是其考慮的一個重要問題。

通常，大型旅游企業貸款并不困難，像可以通過門票質押、融資租賃，包括債券發行等不同的金融工具進行貸款。從風險評估的角度來看，銀行更愿意把款貸給大企業，小微企業則相對比較困難。因此，該政策在實際操作層面存在一定難度，推動落地需要進一步細化政策，關鍵是看下一步如何執行。

建議政府在財政上劃出一部分資金為小微企業的貸款做擔保，降低金融機構的風險。或者，企業在金融機構貸款后，利用一些機制來化解風險。再如，針對小微企業專門成立紓困基金，以此來撬動一些金融機構付諸行動。

此外，旅游企業要多關注文旅方面的政策，各地方政府需要把政策宣傳到位，可以由政府或協會等牽頭和金融機構對接，這樣會更有效。

(采寫：于帆、李榮坤、邱慧、朱珠)

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