招商銀行等金融股龍頭領跌，大盤接近底部了么？｜市場觀察

每次A股大幅度調整的中后期，總會發生金融股單日內領跌的現象。

4月18日開盤金融股領跌大盤，其中中午收盤招商銀行（600036.SH）跌6.58%，周末公布配股消息的東方證券（600958.SH）跌停。

招商銀行下跌因素復雜。針對上午市場傳稱公司管理層被帶走調查一事，記者向招商銀行求證，不過，截至發稿，招商銀行未予回復。

其余銀行股也繼續大跌，興業銀行、平安銀行分別下跌3.14%和3.47%。

值得注意的是，4月15日，央行公布降準0.25%個百分點，幅度不及市場預期。

近年來，銀行和券商都有比較大范圍的配股融資。對此業內人士認為，穩增長的政策措施仍會持續強化，金融地產等大盤股依然是2022年投資主線。

龍頭股中信證券（600030.SH）完成配股后，多家券商的配股陸續有來，有市場人士也擔憂券商股供給加大。4月17日晚間，東方證券發布A股配股發行公告，按照每10股配售2.8股的比例向全體股東配售，發行價格為8.46元/股。銀行業的情況也有類似之處，寧波銀行、浙商銀行、江蘇銀行、青島銀行等地方銀行都有配股的動作，部分銀行配股已經完成，部分配股正在推進過程中。

鑫鼎基金首席經濟學家胡宇向第一財經記者表示，金融地產為本年的最佳投資機會。盡管降準可能低于預期，導致4月18日上午市場調整，但穩增長的政策措施仍會持續強化，所以金融地產仍會受益于相關政策，當前仍需要堅持戰略定力不動搖。

信達證券策略分析師樊繼拓表示，全球利率環境偏緊、A股上市公司整體盈利增速中樞下降、穩增長正在發力但效果不確定，這些因素均有利于價值風格，特別是絕對低估值風格，這一風格在上半年還會持續，建議戰略上關注金融、地產、建筑。

關于銀行業，安信證券分析師李雙表示，對銀行而言，監管層通過各種方式改善銀行負債成本，再傳導至實體經濟融資成本下降，在這個過程中，銀行凈息差或許還會有壓力，但對比前幾年銀行向實體經濟單邊讓利的階段，當下銀行基本面的壓力或許小一些。即便后續LPR下調，對銀行凈息差的影響也能通過負債成本改善部分對沖。

國信證券分析師戴丹苗表示，穩增長預期下，資本市場改革力度加大，成為券商行情的催化劑。當前券商估值較低具有較高的安全邊際。隨著資本市場改革推進，居民財富管理需求增長，券商迎來發展的新機遇。資本市場改革背景下，龍頭券商在資本實力、風險管理能力、研究定價能力、業務布局方面均有優勢。

上一次招商銀行等金融股龍頭在單日內領跌大盤，發生在2018年10月29日，招商銀行當天大跌6.67%，當時處于A股大調整的后期。上證指數則在2018年10月19日和2019年1月4日構筑了2449點和2440點的“雙底”。隨后2019年一季度開始了大幅反彈，標志著兩年多結構性牛市的開始，滬深300指數從不到3000點上漲到近6000點。

標簽： 招商銀行 資本市場 實體經濟 銀行凈息差 東方證券