新能源車產銷保持較高增速，2月全球半導體銷售額同比增幅擴大

近期在糧食安全重要性凸顯、農耕季節到來等因素的影響下，磷化工景氣度上行，板塊多數產品價格漲勢明顯。從目前公布的一季報來看，部分龍頭磷化工企業表現亮眼。此外本周建筑鋼材成交繼續景氣上行，TMT領域的全球半導體銷量維持較高景氣度；消費領域生豬養殖景氣度邊際改善。推薦關注產能較高、具有規模優勢的磷化工企業、受新能源車產銷兩旺、光伏需求向好等拉動的化工新材料領域，以及景氣度尚可的半導體板塊和景氣度邊際改善的養殖消費板塊。

【本周關注】受海外局勢動蕩、疫情反復等因素影響，糧食安全被提到新的戰略高度，疊加農耕季節到來，磷化工景氣度上行。后續來看，一方面，原材料硫磺、合成氨等原材料供應緊張，成本價格下滑空間有限；另一方面，糧食安全戰略高位，下游種植意愿增強疊加農耕季節，需求仍有利好支撐；同時停產檢修以及新增產能釋放不足都進一步加劇了磷化工的供不應求。此外疫情多點散發，物流受限進一步加劇了現貨市場的緊張。推薦關注板塊產能較高、具有規模優勢的企業。此外推薦關注受新能源車產銷兩旺、光伏需求向好等拉動的化工新材料領域。

【信息技術】存儲器價格多數下跌；3月臺股IC設計、IC制造、存儲器、硅片、PCB、LED等廠商營收均同比繼續上行，部分增幅有所收窄，部分IC制造領域、部分面板和部分鏡頭廠商營收同比下降；2月全球半導體銷售額同比增幅擴大，美洲、歐洲、日本和亞太地區銷量同比增幅擴大，中國銷量同比增幅收窄；3月集成電路進口、出口金額同比增幅有所收窄，貿易逆差同比增幅縮窄。

【中游制造】本周電解液、正極材料、部分鋰材料、鈷產品價格下行；本周光伏行業綜合價格指數上行，硅片、多晶硅價格指數小幅上行，組件、電池片價格指數與上周持平。本周光伏產業鏈中硅料價格上行，組件、硅片價格與上周持平；3月充電樁累計同比增幅小幅縮窄；3月汽車產銷環比上升，產銷同比下降，一季度產銷累計同比略微增長；3月國內新能源汽車產銷同比繼續保持高速增長；3月份主要企業挖掘機銷量同比下降，裝載機銷量同比下降；3月份重卡銷量同比下滑67%，僅為去年三月銷量的1/3；CCFI、CCBFI、BDI周環比下行，BDTI周環比上行。

【消費需求】本周生鮮乳價格下行。本周豬肉、生豬價格上行，仔豬價格下行；自繁自養生豬養殖利潤、外購仔豬的養殖虧損縮小。肉雞苗價格上行了，雞肉價格下行。蔬菜價格指數與上周持平，玉米期貨結算價上行，棉花期貨結算價下行。本周電影票房收入、觀影人數、電影上映場次上行。

【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環比上行。鐵礦石、鋼坯、螺紋鋼價格下行；主要鋼材品種、唐山鋼坯庫存上行，國內港口鐵礦石庫存下行；唐山鋼廠高爐開工率上行，唐山鋼廠產能利用率上行。秦皇島港動力煤報價下行，京唐港山西主焦煤庫提價與上周持平；焦煤、動力煤期貨結算價下行，焦炭期貨結算價上行。玻璃、水泥價格指數下行。Brent國際原油價格下行。無機化工品期貨價格多數上漲，硫酸漲幅較大；有機化工品期貨價格多數下跌，燃料油、苯乙烯、乙醇價格上漲，PVC、瀝青、天然橡膠、甲苯、DOP等價格跌幅較大。本周工業金屬價格漲跌互現，鋅價格漲幅較大，銅、鎳價格均上行，鋁價格跌幅較大，庫存漲跌互現。本周黃金、白銀現貨價格上漲。

【金融地產】貨幣市場凈回籠5700億元，隔夜SHIBOR利率下行。A股換手率上行、日成交額下行。本周土地成交溢價率下行、商品房成交面積下行

【公用事業】我國天然氣出廠價下行，英國天然氣期貨結算價下行。

風險提示：產業扶持度不及預期，宏觀經濟波動

（張夏為招商證券首席策略分析師）

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