連續多年財務造假，*ST濟堂多項退市風險高懸

在 *ST新億（600145.SH）被強制退市之后，多項退市風險高懸的 *ST濟堂（600090.SH）成為市場的關注點，恐遭同樣的結局。

截至目前，*ST濟堂已21次提示風險稱，該公司股票可能觸及重大違法強制退市情形被終止上市。

此事源于2021年10月份證監會下發的行政處罰及市場禁入事先告知書，*ST濟堂2017年度至2019年度虛增凈利潤，扣除虛增凈利潤后，該公司2017年至2020年連續四年凈利潤為負，可能觸及重大違法強制退市情形。

此外，*ST濟堂還存在較高的交易類退市風險及財務類退市風險。近期，*ST濟堂的股價連續多個交易日低于1元。3月22日，股價有所反彈，重新站回1元。但不排除諸多風險之下，后續投資者用腳投票使得該公司股價連續20天低于1元。

連續多年財務造假

2021年10月24日晚間，*ST濟堂公告稱，收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》（下稱“事先告知書”）。

根據事先告知書，*ST濟堂2017年至2019年虛構銷售及采購業務等方式虛增凈利潤7.01億元，6.08億元、2.99億元，分別占當期披露凈利潤的120.65%、107.61%、226.52%。

而扣除虛增凈利潤后，*ST濟堂2017年至2019年實際凈利潤為負數。再加上該公司披露的2020年凈利潤為負，該公司凈利潤實際連續4年為負。

若后續證監會的行政處罰決定書中認定的事實與事先告知書相同，根據規則，*ST濟堂將觸及重大違法強制退市。

上交所向*ST濟堂發出的監管工作函顯示，*ST濟堂應就股票可能被實施重大違法類強制退市進行特別風險提示，同時如果收到相關行政處罰決定書，觸及重大違法類強制退市情形的，應當申請停牌，并及時披露有關內容。交易所將在披露日后15個交易日內作出是否終止公司股票上市的決定。

*ST濟堂是2016年通過重組上市登陸A股市場的。上市后，*ST濟堂通過財務造假實現業績激增，但在財務造假被曝出后，*ST濟堂的營收從2018年的108.42億元下滑至8.94億元，凈利潤由5.29億元下滑至-22.62億元，業績出現斷崖式下滑。

同時，*ST濟堂治理混亂，存在控股股東大額資金占用和違規擔保，內部控制失效。

前期*ST濟堂自查發現，控股股東及其關聯方通過供應商及其他非關聯方等方式占用公司資金共計10.47億元，該公司為控股股東及其關聯方提供違規擔保共計12億元。

此外，*ST濟堂2019年、2020年連續兩年內部控制被年審會計師出具否定意見，還先后喪失對多家子公司的控制，公司內部控制存在重大缺陷。

多項退市風險高懸

除重大違法強制退市外，*ST濟堂還可能觸及交易類及財務類退市情形。

2021年11月以來，*ST濟堂股價多次跌破面值，長期在1元上下徘徊。2022年3月14日至3月21日，*ST濟堂股價連續6個交易日低于1元，而后又于3月22日重新站回1元，該公司股票目前持續掙扎在交易類退市的邊緣。

考慮到公司當前基本面較差，存在重大違法退市風險，不排除存在投資者用腳投票使得公司出現連續20天低于1元，觸及交易類強制退市的情形。

此外，*ST濟堂因為2020年度財務會計報告被出具無法表示意見，股票被繼續實施退市風險警示，如2021年年報再次觸及任何一項財務類指標，將在披露年報后退市。

一資深財務專家稱，由于公司無法表示意見所涉事項并未完成消除，公司大概率將觸及財務類退市，財務類指標交叉適用將大大壓縮規避退市空間。

根據退市新規，出現兩項以上風險警示、終止上市情形的，按照“先觸及先適用”的原則對其股票實施風險警示、終止上市。從目前情況來看，*ST濟堂可能還沒等到決定書，就已經連續低于1元退市了。

近年來，監管層多次強調，對重大違法強制退市“零容忍”。

2020年末滬深交易所發布的退市新規在保留原有重大違法退市標準的前提下，新增了“造假金額+造假比例”的退市標準。2021年7月發布的《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，明確指出要依法從嚴從快從重查處虛假陳述、財務造假等違法行為。

“2022年以來，多家上市公司因財務造假或被立案調查，或被行政處罰，而*ST新億更因財務造假成為2022年強制退市第一股。這一切都傳遞出嚴厲打擊財務造假的信號。”有業內人士稱。

上述業內人士同時稱，在此情況下，投資者應充分關注投資風險，遠離*ST濟堂等很可能因財務造假觸及強制退市標準的公司，切莫抱有僥幸心理，相信所謂的“利好”信息，寄希望于公司可以規避退市，炒小炒差，這只會帶來不必要的損失。公司一旦觸及強制退市標準，股票將摘牌，市值將大幅縮水。前期多家退市公司在退市整理期中股價如同過山車般一路下滑至0.2元左右，投資者損失慘重。

值得注意的是，在退市新規實施后，按照新的交易機制，退市整理期從30個交易日縮短為15個交易日，首個交易日不設漲跌幅，同時交易類強制退市不再有退市整理期安排，這都會加速退市公司的市值回歸。

對此，業內建議，投資者需充分認識到其中的風險，秉持價值投資理念，及時調整投資策略，遠離存在退市風險的公司。

標簽： 行政處罰 終止上市 控股股東 風險警示