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地產股大爆發！穩增長主線仍活躍家居有望估值修復龍頭基本面韌性強

2022-03-22 16:41:29 來源：財聯社

今日(3月22日)，房地產板塊大幅走強，個股掀起漲停潮，截止午間收盤，南國置業、光大嘉寶、陽光城、宋都股份、萬通發展、珠江股份、華夏幸福等多股漲停，其中，宋都股份實現16天12板，蘇州高新9天7板，天保基建8天6板，榮安地產3連板。

注：房地產開發板塊表現(截止3月22日午間收盤)

政策利好地產行業回暖，穩增長主線依然活躍

近期，多項房地產相關政策發布，多部委也聯合表態，明確“穩地產”信號，此外，房地產稅暫緩擴大試點也改善了市場預期。受政策面持續利好，房地產板塊近期迎來持續上漲，截止今日13時30分左右，板塊指數近一周累計上漲近17%，個股中，超三成概念股漲幅超20%，天保基建、蘇州高新、宋都股份周漲超60%，陽光城漲幅超50%，新華聯、榮安地產、嘉凱城漲幅超40%。

隨著A股連日回升，市場情緒轉暖，各大指數也逐步企穩，醫藥和穩增長成為近期較強主線，穩增長作為政策重點支持方向，市場人氣依舊很高，多家機構認為，在今年上半年依然具備配置機會。中國銀河證券指出，“穩增長”的主線將貫穿全年，3-5 月進入地方政策密集調整期，“穩增長”的政策力度和空間值得期待。在“穩增長”主線下，行情演繹路徑逐漸清晰，央國企仍有上行空間，同時行情逐步從央國企住宅向民企住宅和物管公司過渡。

對于地產端，東興證券認為，融資的優勢將推動高信用房企在土地和并購市場獲得優勢，持續的拿地推盤能力與優質的信用背書也有望在需求回暖之時搶占先機，進一步提升市場份額。推薦萬科A，保利發展，金地集團。融資端的支持，也在滿足了頭部的穩健央企地產企業后，逐漸向經營穩健的民企溢出，市場對經營穩健的民企也將逐漸恢復信心，建議持續跟蹤經營穩健的民營房企龍頭如龍湖集團、碧桂園。

家居板塊估值有望修復，龍頭白馬顯基本面韌性

隨著地產板塊開始回暖，地產相關鏈條也迎來景氣改善。渤海證券認為，消費者存在對于家裝、建材、家居和家電等后周期品類的消費需求，但最終完全反應到家具零售額層面仍需要一段時間。另一方面，1-2 月頭部公司接單仍然有較好的增長表現，能夠實現20%+甚至更高的增長。綜合來看，短期地產行業的疲軟確實壓制家居板塊估值，但是“政策底”明確和持續夯實之下，悲觀情緒將逐步退散。

目前，家居板塊隨地產鏈連日回暖，華安證券指出，當前整體板塊估值反應了對房地產竣工、銷售下滑現狀及預期，但就個體企業基本面而言，龍頭白馬在近三年體現基本面韌性。近端角度來看，頭部定制、軟體家居企業同期增速普遍高于社零家具類增速，從中長期角度，軟體家具具備較大滲透率提升空間，定制龍頭持續拓寬整裝等渠道。兩會政府工作報告提及房地產支柱及托底作用，潛在政策催化有望提振行業預期，當前家居龍頭白馬進入長期配置價值區間。核心受益標的方面：

歐派家居：公司整裝收入持續高增長，在家居消費流量分化背景下持續強化前端流量入口；索菲亞：公司22年輕裝上陣深化管理制度改革，持續推進全渠道多品牌全品類發展；志邦家居：公司以櫥柜衣柜為核心進行多品類延伸，多渠道布局成果初現，看好未來持續提升市場份額；顧家家居：渠道改革逐步兌現至業績，基于原有的強勢沙發渠道發力新品類并逐漸放量；喜臨門公司聚焦主業，自主品牌發力強勁，加速渠道拓展；敏華控股：國內功能沙發絕對龍頭，繼續發力床墊打造第二增長曲線，市場份額和業績處于較強的上升通道。