公司股價(jià)縮水近六成，鈦白粉龍頭龍佰集團(tuán)更新港股招股書

【大河報(bào)·大河財(cái)立方】4月13日，鈦白粉龍頭龍佰集團(tuán)更新了其港股上市招股說(shuō)明書，在此之前，該公司已于今年1月份拿到證監(jiān)會(huì)的境外上市批復(fù)。

而在A股，不僅鈦白粉行業(yè)在2021年步入上升通道，龍佰集團(tuán)也切入新能源賽道，不少券商也紛紛給出“買入”評(píng)級(jí)，但其A股股價(jià)卻走出了另一條“軌跡”，從去年2月份49.86元/股的高點(diǎn)跌至目前的21.53元/股，縮水近六成。

4月14日，大河報(bào)·大河財(cái)立方記者致電龍佰集團(tuán)證券部，對(duì)方表示，赴港上市主要是為了增加企業(yè)國(guó)際知名度、拓寬融資渠道，促進(jìn)和提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

而對(duì)于A股公司股價(jià)表現(xiàn)及“護(hù)盤”安排，龍佰集團(tuán)證券部表示：“公司歷來(lái)都是堅(jiān)持做好主業(yè)本分工作，把公司經(jīng)營(yíng)好，以業(yè)績(jī)回報(bào)廣大投資者。”

龍佰集團(tuán)更新預(yù)披露材料，

發(fā)行規(guī)模已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)

根據(jù)港交所4月13日消息，龍佰集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱龍佰集團(tuán))向港交所提交了上市申請(qǐng)，中金公司、招銀國(guó)際、國(guó)泰君安國(guó)際、廣發(fā)融資(香港)為聯(lián)席保薦人。

龍佰集團(tuán)主要產(chǎn)品為鈦白粉和海綿鈦，其中鈦白粉為涂料、塑料、造紙以及油墨生產(chǎn)的主要原料。此前已在國(guó)內(nèi)A股上市，目前已發(fā)展成為亞洲最大的鈦白粉生產(chǎn)商，在亞洲市場(chǎng)份額為20.9%，遠(yuǎn)超亞洲第二大生產(chǎn)商的8.3%。

截至2020年底，按產(chǎn)量計(jì)算，龍佰集團(tuán)占全球市場(chǎng)份額的11.4%以及中國(guó)市場(chǎng)份額的23.4%，按銷量計(jì)，占全球市場(chǎng)份額11.7%以及中國(guó)市場(chǎng)份額的24.0%，按銷售收益計(jì)，占全球市場(chǎng)份額10.3%以及中國(guó)市場(chǎng)份額的 26.5%。

在海綿鈦方面，龍佰集團(tuán)目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比7.4%，為國(guó)內(nèi)第七大海綿鈦生產(chǎn)商。

2019年、2020年及2021年，龍佰集團(tuán)收入分別為約114.20億、139.60億、206.17億元人民幣，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為約26.17億、23.40億、47.76億元人民幣。

港股招股書截圖

根據(jù)招股書，龍佰集團(tuán)未來(lái)將從七個(gè)方面入手，持續(xù)提升公司能力：一是持續(xù)投入鈦白粉的研發(fā)并擴(kuò)大產(chǎn)能，鞏固市場(chǎng)龍頭地位，進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力;二是通過(guò)多種方式提升原材料自給率，保障生產(chǎn)原材料的供應(yīng)，降低生產(chǎn)成本;三是向鈦產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品進(jìn)一步延伸，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)鈦全產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模生產(chǎn);四是依托公司的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)將現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)體系低附加值副產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為高附加值新材料;五是生產(chǎn)廢物再利用，降低廢物排放，實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展;六是進(jìn)一步通過(guò)并購(gòu)提升公司的綜合實(shí)力;七是整合、優(yōu)化銷售網(wǎng)絡(luò)，提升客戶服務(wù)能力。

值得注意的是，今年1月份，龍佰集團(tuán)港股上市獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)，核準(zhǔn)發(fā)行規(guī)模不超過(guò)8.59億股境外上市外資普通股，完成上市發(fā)行后，龍佰集團(tuán)可到香港聯(lián)交所主板上市。

為何要赴港上市?龍佰集團(tuán)證券部表示，公司一半以上的市場(chǎng)都在境外，通過(guò)在港交所這一成熟的資本市場(chǎng)登陸，有助于公司擴(kuò)大品牌知名度和影響力，并有助于縮短與其他行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌的差距，同時(shí)也為企業(yè)在海外收購(gòu)鈦礦項(xiàng)目提供便利條件。

資料顯示，龍佰集團(tuán)2021年10月1日首次遞交港股招股書。

鈦白粉仍為收入主要來(lái)源，

新能源賽道已在密集布局

龍佰集團(tuán)同時(shí)擁有硫酸法和氯化法兩種鈦白粉生產(chǎn)工藝，并擁有相應(yīng)的生產(chǎn)線。

2021年度，在鈦白粉景氣度持續(xù)上行的助推下，龍佰集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，其中營(yíng)收增長(zhǎng)超45%，而凈利潤(rùn)增長(zhǎng)則實(shí)現(xiàn)翻倍。

良好的市場(chǎng)需求，也讓龍佰集團(tuán)產(chǎn)能利用率處于較高狀態(tài)。2022年，硫酸法鈦白粉和海綿鈦的產(chǎn)能利用率分別達(dá)到99.4%和99%，氯化法鈦白粉的產(chǎn)能利用率則達(dá)到72%。

鈦白粉仍為龍佰集團(tuán)的壓艙石業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)鈦白粉營(yíng)業(yè)收入超過(guò)151億元，占該公司總營(yíng)收的72%，因?yàn)榱己玫漠a(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)，其鈦白粉毛利率達(dá)45.02%，同比增9.03%。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，龍佰集團(tuán)是中國(guó)少數(shù)擁有大型鈦礦的鈦白粉及鈦金屬生產(chǎn)企業(yè)，并持有三個(gè)礦場(chǎng)的多數(shù)股權(quán)，其中兩個(gè)正在運(yùn)營(yíng)，一個(gè)正在開采中。

2021年，龍佰集團(tuán)的鈦精礦自給率分別達(dá)到47.1%。值得注意的是，2021年，龍佰集團(tuán)自產(chǎn)鈦精礦成本為878.3元/噸，而外部供應(yīng)商采購(gòu)的成本為2445.2元/噸。

港股招股書截圖

為進(jìn)一步擴(kuò)大氯化法鈦白粉產(chǎn)能和市占率，龍佰集團(tuán)還計(jì)劃投資建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸氯化法鈦白粉生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)10萬(wàn)噸氯化法鈦白粉擴(kuò)能項(xiàng)目和20萬(wàn)噸氯化鈦白粉及釩鈧等稀有金屬綜合回收示范工程，其中前兩個(gè)項(xiàng)目將于今年投產(chǎn)。

此外，目前龍佰集團(tuán)也在加快布局新能源領(lǐng)域，并計(jì)劃在“十四五”期間將完成由鈦產(chǎn)業(yè)龍頭向新能源電池材料巨頭的轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。

2021年年初，龍佰集團(tuán)就出售收購(gòu)河南中碳新材料科技有限公司100%股權(quán)，通過(guò)資本收購(gòu)的方式正式進(jìn)入新能源領(lǐng)域。

隨后，龍佰集團(tuán)還籌劃了年產(chǎn)20萬(wàn)噸電池材料級(jí)磷酸鐵項(xiàng)目、年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰離子電池材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰離子電池用人造石墨負(fù)極材料項(xiàng)目、年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目、年產(chǎn)15萬(wàn)噸電子級(jí)磷酸鐵鋰項(xiàng)目。

根據(jù)公開資料，其中部分產(chǎn)能一期項(xiàng)目目前已試產(chǎn)在即，有望今年投產(chǎn)。

4月11日，龍佰集團(tuán)公告稱，公司在近日與溧陽(yáng)天目先導(dǎo)簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。協(xié)議主要內(nèi)容為以“鋰電聯(lián)盟”為載體，建立互惠互利合作機(jī)制，共促鋰電產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

股價(jià)縮水近六成，

投資者詢問(wèn)一季度為何增收不增利？

龍佰集團(tuán)挺進(jìn)新能源材料市場(chǎng)的行動(dòng)，也被各路券商看好，紛紛給出了“買入”評(píng)級(jí)，券商評(píng)級(jí)理由也多集中在“新能源”，如“新能源放量在即”“新能源第二增長(zhǎng)曲線”等。

而與之相對(duì)的，則是龍佰集團(tuán)一年以來(lái)股價(jià)上的拉跨表現(xiàn)。從2021年2月份股價(jià)高點(diǎn)49.86元/股開始下行。4月14日，龍佰集團(tuán)股價(jià)收21.53元/股，較此前高點(diǎn)縮水近六成。

值得注意的是，還有公募大佬減持龍佰集團(tuán)。Wind數(shù)據(jù)顯示，在其2021年年報(bào)的前十大流通股東名單中，劉格菘的廣發(fā)科技先鋒混合、廣發(fā)雙擎升級(jí)混合A以及與吳遠(yuǎn)怡共同管理的廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合現(xiàn)身其中，分別比上期減少5355500股、4515700股、5091399股。

對(duì)于股價(jià)表現(xiàn)，龍佰集團(tuán)證券部告訴記者：“公司歷來(lái)都是堅(jiān)持做好主業(yè)本分工作，把公司經(jīng)營(yíng)好，以業(yè)績(jī)回報(bào)廣大投資者。”

2021年，龍佰集團(tuán)向全體股東分紅26億元，上市以來(lái)累計(jì)分紅則超過(guò)110億元。

4月13人，龍佰集團(tuán)公告稱，該公司收到了控股股東許剛的《關(guān)于2022年第一季度利潤(rùn)分配的提議函》。“提高股東回報(bào)，推進(jìn)全體股東共享公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展成果。”“提議公司實(shí)施2022年第一季度利潤(rùn)分配，以公司2022年3月31日總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派不低于10元人民幣現(xiàn)金(含稅)”，具體利潤(rùn)分配預(yù)案需經(jīng)董事會(huì)及股東大會(huì)審議通過(guò)后方可實(shí)施。

此外，龍佰集團(tuán)還在當(dāng)日披露了其一季度經(jīng)營(yíng)情況，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入60.60億元，同比增30%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與去年同期基本持平。

在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上，有投資者表示，希望把分紅的錢用來(lái)多回購(gòu)并注銷股份來(lái)維護(hù)廣大投資者利益。

(記者 吳春波)

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