品牌力不斷提升，海外布局加速，愛瑪科技上半年凈利增長近三成

日前，愛瑪科技發布2023年半年度報告，報告期內，公司實現營業收入102.17億元同比增長8.25%，實現歸母凈利潤為8.95億元，同比增長近30%。

資料顯示，愛瑪科技主營業務為電動自行車、電動輕便摩托車、電動摩托車等的研發、制造及銷售。

對于營業收入增長，愛瑪科技在財報中解釋稱，主要是由于公司專注主業、持續發揮品牌優勢，取得了業績增長。業內人士分析認為，在國內電動兩輪車已是紅海市場的情況下，目前頭部企業的核心競爭力來源于渠道布局以及品牌力建設。

(相關資料圖)

渠道向下 品牌向上

在渠道方面，愛瑪科技表示，渠道建設與升級是公司目前的重點工作之一。公司持續推進渠道拓展，實施渠道下沉策略，加大城市社區和鄉鎮的網點建設。

根據此前公司發布的ESG報告，愛瑪科技在全國范圍內擁有天津、江蘇、浙江、廣東、廣西、河南、重慶7大生產基地，1個杭州智能化中心，公司在全球經銷商累計超過1900家，終端門店數量超過3萬個。

針對3萬多家門店的管理，愛瑪科技設立專門的培訓系統和業務團隊，并借助數智化系統對經銷商進行精細化運營和管理，根據不同類別的店面類型打造差異化信息管理體系。

渠道不斷擴張，品牌力也透過這些“毛細血管”進入消費者的心智。愛瑪科技提及，公司的品牌主張為“科技與時尚”。

科技方面，公司通過提高產品科技附加值來提升品牌溢價。報告期內，公司的研發費用為2.45億元，同比增加15.16%，截至2023年6月30日，公司擁有專利達1800余項，公司旗下多家子公司具備高新技術企業認證資質。

時尚方面，公司加強與優質綜藝的合作，包括《乘風2023》等，通過爆品產品植入、乘勢發布明星代言的同款車型、拍攝時尚大片等方式，提升“愛瑪”品牌的高端時尚感和產品曝光度。

據悉，愛瑪在第三季度還會推出Q系（偏女性，主打色彩和時尚）和X系（主打動力性能，偏陽光和酷）等新品。

開源證券的研報指出，三季度進入行業傳統旺季，動銷相對二季度有所回暖。此外隨著新品上市，愛瑪科技Q3的新品占比在30%左右，預計新品毛利率會有所提升。公司作為電動兩輪車行業的龍頭企業，產品力、渠道力、品牌力、科技力、生產力和運營力共同推動公司經營成效持續攀升，看好其長期發展。

國際市場仍是藍海

自2019年《新國標》生效以來，整個兩輪電動車行業重新洗牌，小企業出清，市場集中度不斷提升，如愛瑪、雅迪等頭部企業因此獲益。但與此同時，大廠們也要做好未來本土市場逐漸飽和的準備，尋求新的機會。

愛瑪科技的管理層在半年報中表示，未來市場由主要依賴本土轉變為本土與海外市場并重，行業由造車賣車轉型為基于用戶的服務供給。

隨著新能源電池技術的成熟與發展，疊加各地對碳中和、碳排放的要求，燃油摩托車轉向電動摩托車已是必然趨勢。此外，由于燃油價格攀升，消費者出于經濟考慮，也會開始轉向電動兩輪車。

在此前的投資者關系活動中，愛瑪科技表示，公司設有國際事業部，會根據公司目前的國際產品品類，組建營銷團隊，按照不同的區域特征和消費習慣，因地制宜地進行渠道拓展。

財報提及，今年上半年，公司參加了中國進出口商品交易會（廣州）和Electrify Long Beach展會（美國），積極展示公司產品，與潛在海外客戶就產品進行深度溝通及洽談，有助于拓展國際銷售網絡；開通阿里國際平臺以及獨立站（愛瑪品牌在海外的官網），通過平臺運營增加品牌在海外市場的曝光度，并增加獲客渠道。

“未來市場需求的潛力應該是非常大的，以東南亞加上印度為例，該地區的總人口在20億以上，年齡結構也相對年輕，隨著當地工業化的發展，都會有增購兩輪電動車的需求。”上述業內人士表示，“不過不同地區的偏好略有差異，歐洲和北美以中高端為主，產品形態上包括電動滑板車和電動摩托車，對價格敏感度偏低；東南也更多是中低端的代步產品。”

目前，愛瑪造車平臺包括3大電動自行車平臺和3大電動兩輪摩托車平臺。主要產品包括電動兩輪車、電動三輪車系列以及自行車、電助力自行車等綠色中短途交通工具。

依托平臺，愛瑪科技能夠快速應對全球市場的差異化需求和變化，基于對消費者的深度洞察，針對特定群體精準研發，并迅速落地產品，并圍繞精益研發的理念，不斷改進生產流程和工藝，減少生產過程中冗余成本和材料的浪費，進一步提升規模效應和成本競爭優勢。

中信證券認為，中國兩輪車制造商憑借全球領先的研發技術和生產能力，有望主導東南亞的電動化進程，培育第二增長曲線，迎來量利齊升。

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