上半年虧損縮窄，追風而行的惠發食品何時能翻盤？

【大河財立方 記者 唐朝金 實習生 史冰倩】小米創始人雷軍有言：站在風口上，豬都能飛上天。不過站在預制菜風口的惠發食品，卻陷入持續虧損的泥潭。

8月24日晚間，惠發食品發布半年報，盡管虧損收窄，但今年上半年公司依然虧損3055.60萬元。

(資料圖片)

站在風口卻未能如愿，四面出擊的惠發食品何時能扭虧，尚需時間給出答案。

惠發食品半年報出爐：上半年繼續虧損

8月24日，惠發食品發布2023年半年報，實現營收8.45億元，同比增長22.96%，歸母凈利潤虧損3055.60萬元，較上年同期虧損減少2429.05萬元。

針對虧損情況，惠發食品表示，一是由于公司業務發展、渠道建設等因素導致管理費用和銷售費用發生較多；二是雞肉等主要原材料價格上漲幅度較大，使得生產成本增加，產品毛利降低。

公開資料顯示，惠發食品是一家速凍食品生產公司，主要生產丸類、腸類、油炸類、串類等速凍調理肉制品。2021年，惠發食品開始涉足預制菜，開啟了預制菜系列產品的研發和生產。

縱觀近年財務指標，惠發食品自2021年轉型預制菜賽道后，業績表現乏力。財報數據顯示，2021年、2022年惠發食品分別虧損1.38億元、1.20億元。

在主營產品中，中式菜肴（主要是成品預制菜）在2023年上半年實現1.08億元，主要是公司成品預制菜，與傳統的火鍋食材業務相比，預制菜在營業收入中占比并不高，僅占比12.78%，不足兩成。相比之下，“速凍一哥”安井食品的預制菜已成為其第一大收入來源，占比超三成。

業績增長乏力外，惠發食品的高管們信心也略顯不足。自2023年以來，惠發食品多位高管實施減持。

惠發食品多方布局，緣何持續虧損

針對持續下滑的業績，惠發食品早已探索了多種自救方法。

2021年預制菜賽道火熱，惠發食品加碼入局，試圖分一杯羹。

2022年惠發食品與沙縣政府聯合打造沙縣小吃升級店“愛沙一品”，落地多個城市，試圖增加品牌曝光度，并增強對沙縣小吃產業鏈、供應鏈的布局。

與此同時，惠發食品也逐漸發力供應鏈銷售渠道，加大對學校、企事業單位、軍供等單位的食材供應鏈服務的市場開拓力度。

然而，種種努力下，惠發食品卻未能如愿。財報顯示，2021年，惠發食品開始陷入虧損漩渦，至今仍未扭轉虧損態勢。

為何現在都沒有走出虧損？這和惠發食品的產品結構以及速凍品激烈的市場競爭密不可分。

一方面，從產品結構來看，以丸制品、油炸品、腸制品和串制品為代表的傳統火鍋食材業務增速逐漸下滑，在2020年、2021年、2022年分別實現營業收入為10.38億元、9.45億元、9.25億元。

以中式菜肴為代表的預制菜尚處發展初期，營收占比較小，在10%左右。

與此同時，預制菜的盈利能力也并不明朗。

和多數預制菜企業一樣，惠發食品也難以避免毛利率低的問題，2022年惠發食品中式菜肴營收1.78億元，營業成本1.62億元，毛利潤僅有8.83%。而反觀整個預制菜行業，預制菜龍頭企業的毛利率也普遍不高，在10%左右徘徊。

針對預制菜行業毛利率偏低的問題，中國食品產業分析師朱丹蓬認為，目前預制菜仍處于發展的初級階段，屬于布局期、建設期、適應期和磨合期。因此，當整個產業鏈的完整度不夠完善時，預制菜行業整體毛利偏低是正常的。只有當To C端發展成一定規模時，行業整體毛利才會有所改善，否則短時間內很難解決毛利率低的問題。

另一方面，對于食品行業來說，B端市場向來是“兵家必爭之地”。

目前B端市場競爭激烈，安井食品、三全食品等企業已經占據了一定的市場。以安井食品為例，目前安井食品已經形成了與海底撈、永和大王等國內多家餐飲客戶以及上游供應鏈企業。2023年上半年實現6.11億元的供應鏈營收。

而惠發食品在B端市場競爭力則相對薄弱，2023年上半年供應鏈營收為1.80億元。

追風而行，惠發食品能否扭轉頹勢

在速凍行業激烈的市場競爭下，惠發食品選擇押注食品行業新風口—預制菜。

自2021年，惠發食品便開始注重預制菜的研發和生產，陸續推出八大菜系、冷鮮菜類、常溫休食類、健康餐類等預制菜產品。

在預制菜成為新風口后，多地紛紛出臺政策建立或籌備建設預制菜產業園區。而惠發食品也欲乘借東風，和城市共建預制菜產業園區。

目前，惠發食品與安徽省亳州市、甘肅省臨夏州等城市簽署戰略合作協議，共建城市預制菜產業園區。

“和城市共建預制菜產業園是惠發食品在預制菜行業的大布局，不過這種布局依然處于探索期。”朱丹蓬表示，共建預制菜產業園區對于企業的綜合實力、抗風險能力、資金運營能力，以及整體團隊的要求都非常高。

“從目前看來，惠發食品通過和城市共建預制菜產業園的做法，不會一下子獲得立竿見影的效果。不過，惠發食品預制菜若能夠在五年后形成品牌化、規模化的發展，也算有所收獲。” 朱丹蓬在接受大河財立方記者采訪時表示。

在激烈的預制菜行業競爭下，如何更快實現突圍是惠發食品需要思考的問題。

IPG中國區首席經濟學家柏文喜認為，在預制菜行業競爭激烈、毛利率偏低的現狀下，惠發食品想要在同行中脫穎而出，實現業績的突圍，除了強化品牌、銷售與經營之外，還要在產品創新、市場創新上下功夫，努力提升市場份額和定價能力，并逐步獲得規模效應。

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