今日快看!明星私募看好下半年市場 中特估仍是布局重點

證券時報記者 沈?qū)?/p>

2023年轉(zhuǎn)眼已經(jīng)過半，面對A股市場的分化走勢，各家私募有著不同的應(yīng)對策略，業(yè)績表現(xiàn)也各異。展望下半年，不少明星私募積極看好后市，“中特估”和科技行業(yè)的一些優(yōu)秀公司將成為重點配置方向。

(資料圖)

上半年私募機構(gòu)業(yè)績總體平穩(wěn)，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，上半年有業(yè)績記錄的94家百億私募，整體收益為2.63%，其中69家實現(xiàn)正收益，占比為73.40%。實現(xiàn)正收益的百億私募中，11家今年以來收益超10%，24家收益介于5%～10%之間。

明星私募基金經(jīng)理的業(yè)績也有所分化，東方港灣但斌、正圓投資廖茂林、大禾投資胡魯濱、睿郡資產(chǎn)王曉明等業(yè)績表現(xiàn)亮眼。其中，但斌管理的部分產(chǎn)品上半年收益甚至接近80%。

“今年上半年股市走勢非常分化，考驗各家私募的應(yīng)對能力。尤其是5月份的調(diào)整，如果能成功避開，業(yè)績就會好很多。另外，還有一些私募通過衍生工具增加了對海外股票的配置，對今年上半年收益的貢獻也很突出。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

從倉位水平看，多數(shù)股票私募目前保持較高倉位。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，股票私募倉位指數(shù)為79.99%，環(huán)比上一周增加0.46個百分點。百億股票私募倉位指數(shù)為81.72%，環(huán)比增加2.69個百分點，創(chuàng)下5月以來新高和今年來的次新高。具體來看，滿倉的百億私募占比達61.46%，中等倉位的百億私募占比為33.23%，倉位低于五成的百億私募占比僅為5.3%。

談到下半年股市，多數(shù)私募認(rèn)為市場積極可為，中特估和科技行業(yè)的一些優(yōu)秀公司值得重點關(guān)注。景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程在最新的致投資者信中表示，公司集中投資在有長期競爭力的公司和相關(guān)產(chǎn)業(yè)，利用市場的波動和投資者行為的極端性，爭取逆向買入被誤會的企業(yè)，并持續(xù)跟蹤組合內(nèi)企業(yè)，減少交易頻率，提高每一次交易的正確率。

高云程強調(diào)，在投資組合中體現(xiàn)了他對三個方向的堅信：堅信中國人生活消費水平會持續(xù)提升，對美好事物的追求不會改變；堅信AI（人工智能）是未來十年最大的科技革命；中國一些產(chǎn)業(yè)有全球比較優(yōu)勢，其中的公司不僅有中國產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)優(yōu)勢，也具備更強的研發(fā)能力和產(chǎn)品迭代能力。

仁橋資產(chǎn)創(chuàng)始人、投資總監(jiān)夏俊杰撰文稱，當(dāng)下，盡管投資者的信心尚未修復(fù)，市場未來的主線也不清晰，無法形成合力，但從周期的角度看，這個位置筑底成功的概率會很大，上行機會遠遠大于下行風(fēng)險，將繼續(xù)保持積極和樂觀的心態(tài)。

夏俊杰還分析了大小市值標(biāo)的的投資前景，“最近一些朋友在講，如果政策一直托而不舉，或者經(jīng)濟的復(fù)蘇持續(xù)低于預(yù)期的話，那市場會不會只認(rèn)主題和概念，小市值股票可能會長期占優(yōu)。歷史上確實有過多次這樣的時期，近期也確實有這樣的苗頭。從長期來講，在注冊制的大背景下，我們的市場結(jié)構(gòu)必然會向海外成熟市場靠攏。和海外市場相比，我們的中小市值股票的估值是明顯偏貴的，未來，小市值股票會從估值溢價逐步轉(zhuǎn)向折價，這是供給和需求兩方面共同決定的。”

紅籌投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)鄒奕表示，當(dāng)前股債收益比基本處于歷年來的底部區(qū)域，“房住不炒”削弱了地產(chǎn)的投資屬性，優(yōu)質(zhì)公司股權(quán)仍是國內(nèi)最具性價比的投資方向。下半年，新一輪穩(wěn)增長政策逐步落地后，中國經(jīng)濟將在復(fù)蘇態(tài)勢中更趨改善，疊加海外流動性的逐步轉(zhuǎn)向，A股市場有望在底部回暖，投資風(fēng)格也有望重回基本面驅(qū)動為主。

談到具體投資方向，鄒奕認(rèn)為中特估資產(chǎn)在調(diào)整后將繼續(xù)獲得重視。此外，一些與宏觀經(jīng)濟相關(guān)性較高的行業(yè)，如化工、消費、互聯(lián)網(wǎng)，開始出現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)的機會。一些因為籌碼結(jié)構(gòu)出清導(dǎo)致超跌、長期發(fā)展空間較大的行業(yè)，如電新、創(chuàng)新藥、智能汽車等，也值得重視。

世誠投資在最新策略報告中也提出，進入下半年，或者說進入中特估的2.0時代，會更加注重公司層面治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營效率、關(guān)鍵財務(wù)等核心內(nèi)容的改善進程，并由此決定在該主題的投資布局及交易節(jié)奏。

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