零跑汽車遞交港股上市招股書，3年研發投入合計不到14億元

3月17日，浙江零跑科技股份有限公司（下稱“零跑汽車”）向港交所提交上市申請書，聯席保薦人為中金公司、花旗、摩根大通、建銀國際。值得注意的是，零跑汽車在招股書中羅列了募集資金的用途，但并未披露擬募集多少資金。

據招股書，2021年期間零跑汽車共計交付4.4萬輛電動汽車，同比增長超過443.5%。2019年、2020年、2021年零跑汽車營收分別為1.17億元、6.31億元和31.32億元。其中2019年~2021年期間，該公司汽車及零部件銷售的收入分別約為1.1億元、6.16元及30.58億元。

銷量和營收的大幅增長暫未使得零跑汽車實現盈利，同時2021年該公司虧損數據大幅擴大。2019~2021年期間，公司權益持有人應占年內虧損分別為9.01億元、11億元、28.46億元，經調整凈虧損分別為8.1億元、9.35億元、26.29億元，毛利率分別為-95.7%、-50.6%和-44.3%。

現金流方面，零跑汽車的現金及現金等價物為43.38億元。零跑汽車方面表示，2021年其流動資產狀況較2020年有所改善，得益于融資帶來的現金流量。據公開資料，零跑汽車曾完成多輪融資，合計融資金額達到88億元。

值得注意的是，招股書信息顯示該公司近3年來大客戶收入占比正逐年下降。2019年、2020年、2021年，零跑汽車來自最大客戶的收入分別占到全年總營收的6.8%、5.1%、2.3%；同期，來自前五大客戶分別占全年總營收的27.1%、16.2% 、9.5%。

記者注意到，盡管零跑汽車表示公司主要聚焦于價格介于人民幣15萬元至30萬元的中國中高端主流新能源汽車市場，但目前零跑汽車主銷產品零跑T03車型補貼后指導售價為6.89萬元~8.49萬元，該車型在2021交付量為39149輛 ，占到零跑汽車全年銷量的89.48%，其他兩款售價相對更高的產品銷量表現較為一般。

此外，零跑汽車表示該公司為中國唯一一家擁有全域自主研發能力的新興電動汽車公司。招股書顯示，截至2021年12月31日，零跑汽車共有3190名全職員工，其中研發人員數量為1082名，占比達到33.9%。但在研發投入上，零跑和頭部新勢力車企有著較大差距。2019-2021年期間，該公司研發費用分別為3.58億元、3.19億元和7.40億元，合計不到14億元。橫向對比，2021年前三季度蔚來汽車研發費用為20.73億元，小鵬汽車則為26.63億元。

對于募資用途，零跑汽車介紹，預計凈額中的40%將用于新車型、自動駕駛技術、三電系統技術等方面的研發；25%將用于提升生產能力，例如將于今年開工的杭州工廠建設、提升工廠自動化水平等；25%將用于擴張業務和提升品牌知名度，其中包括于2023年前往歐洲市場開設海外旗艦店等海外業務；10%用于運營及一般公司用途。

按照規劃，零跑汽車將于2025年底前推出8款新車型，在此期間每年都將推出1-3款新車。其中中大型轎車C01將于今年第二季度推出，并于第三季度開啟交付。

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