每日熱聞!比亞迪、特斯拉之后，第三家開始掙錢的新能源車企是它？

新能源汽車已經是行業確定的方向，但到現在還不是一門容易賺錢的生意。

目前，只有特斯拉和比亞迪算得上是“掙錢”的新能源整車企業。而打破新能源汽車的盈利“魔咒”，特斯拉花了17年。

特斯拉和比亞迪之后，第三家走向持續盈利的新能源車企會是誰？目前來看，理想汽車是最有可能實現這一目標的車企之一。

(資料圖片)

5月11日，理想汽車（LI.NASDAQ/2015.HK）交出一份令人驚喜的財報，今年一季度營收、凈利潤和交付量均創歷史新高。

財報顯示，今年第一季度，理想汽車實現營收187.9億元，同比增長96.5%。其中，車輛銷售收入為183.3億元，同比增加96.9%；實現凈利潤9.338億元，同比扭虧，環比2022年第四季度2.65億元的凈利潤增長252.0%。Non-GAAP凈利潤14.14億元（股權激勵4.8億元）。

這是理想汽車繼2020年第四季度、2021年第四季度、2022年第四季度之后，第四次實現季度盈利，也是首次連續兩個季度盈利。這家僅成立8年的企業，距離自己的第一次全年盈利已經越來越近。

這將在很大程度上驗證理想汽車的商業邏輯是可行的，也給關注新能源汽車產業鏈的相關投資人樹立了更大的信心。

得益于亮眼業績，理想汽車10日美股上漲13.93%，報收每股28.22億元，領漲汽車股。11日，理想汽車港股漲17.07%，美股再漲3.7%，以11日收盤價計，理想汽車市值約305億美元。

“健康的盈利水平和充足的現金儲備，將為我們產品、平臺及系統的研發提供有力支撐，為我們的長遠發展奠定堅實的基礎。”5月10日，理想汽車董事長、創始人兼CEO李想在財報電話會上表示。

多項經營數據創新高

今年第一季度，中國車市仍處于恢復期，而價格戰的沖擊觸發消費者觀望情緒，市場環境嚴峻。乘聯會數據顯示，一季度中國乘用車市場下滑13.4%，但新能源汽車銷量同比增長22.7%，新能源加速替代燃油車的趨勢仍然明顯。

事實上，受價格戰的沖擊，不少中國車企都業績承壓。從此前5家A股上市龍頭乘用車企業的一季報來看，上汽集團、廣汽集團、長城汽車、長安汽車的營收或凈利均受到不同程度的影響，僅比亞迪營收、凈利雙增長。

這從側面說明市場競爭白熱化對企業經營帶來的壓力，但同時也證明新能源汽車正加速取代燃油車成為汽車行業的利潤增長點。

相較之下，理想汽車一季度營收、凈利、交付量均創歷史最佳，不僅證明了企業正朝著正確的方向發展，也讓理想汽車未來的前景更具期待。

今年第一季度，理想汽車實現交付量52,584輛，同比增長65.8%，創下單季最佳交付，領跑中國造車新勢力，躋身中國20萬元以上新能源品牌銷量前三，市占率約為11%，遠超其他新勢力品牌。

“這證明了我們設計和打造爆款車型的能力，以及我們供應鏈、制造、銷售和服務網絡的優勢和協同高效。我們會繼續全力以赴，憑借優勢快速成長，擴大領先地位。”李想說。

值得一提的是，理想汽車的交付量仍在穩定增長中，幾款產品在各自細分市場都處于領先。4月，理想汽車的交付量再創新高，達到25,681輛。

根據中汽研上險量數據，理想L7從3月初開啟交付后，即奪得中國市場中大型SUV終端零售冠軍，并在第一個完整交付月4月份，交付突破1萬臺；理想L8在六座細分市場也保持銷量領先；在中國全尺寸SUV市場，理想L9自去年8月底交付以來，持續蟬聯月度銷量冠軍。

展望二季度，理想汽車預計交付量將達到7.6-8.1萬輛，同比增長164.9%至182.4%。

“對我們而言，市占率還是第一重要的，所以二季度的核心目標是把一季度在20萬元以上NEV市場的市占率從11%提升到13%。”李想表示，隨著交付量爬坡，理想汽車爭取在6月份實現單月交付突破3萬輛的目標。

若理想汽車按計劃在6月完成3萬輛的交付目標，理想汽車二季度的交付很有可能接近給出的8.1萬輛交付指引上線，甚至超過這一數字。

銷量規模的增長，也與渠道建設密不可分。

今年第一季度，隨著多車型的發布，理想汽車持續增加新的零售中心，同步快速開展門店升級工作，將過去小面積門店更換成支持多車型的大店。自去年6月下旬理想L9發布后，理想汽車通過換址或擴大面積優化近50家現有門店，同時新增門店50余家。截至2023年4月30日，理想汽車在全國已有302家零售中心，覆蓋123個城市；售后維修中心及授權鈑噴中心318家，覆蓋222個城市。

李想表示，若按照一線、新一線、二線城市來劃分，目前理想汽車銷量增速最好的是新一線城市，長期來看，三線、四線城市則是理想汽車未來的拓展重點，理想汽車希望在這些區域獲取更多市場份額。

交付量攀升的同時，理想汽車也保持著較為穩健的毛利率，一季度理想汽車毛利率為20.4%。

“今年第一季度，理想ONE的銷售使得季度整體車輛毛利率下降1.6%，我們預計將在上半年完成全部理想ONE的銷售，所以基本可以剔除這部分的影響。關于理想L7和Air版本車型的利潤率爬坡，我們認為依然有上升空間。但是考慮到還有其他一些潛在的因素影響，我們還是保持全年20%毛利率的目標。”理想汽車CFO李鐵表示。

同時，理想汽車還持續加大研發投入，一季度在研發費用為18.5億元，同比增長34.8%。李鐵透露，今年理想汽車的研發投入計劃在100-120億元左右。

此外，理想汽車的自由現金流也在一季度再創新高，達到67.0億元，現金儲備則攀升至650.0億元，在中國造車新勢力中處于領先。健康的資產負債表、充足的現金儲備，將為理想汽車產品、平臺和系統的研發提供有力支持。

加速奔向千億俱樂部

連續季度盈利，理想汽車迎來了關鍵節點。這意味著，在保持現在的銷量增長態勢下，理想汽車有了實現年度盈利的可能性。

此外，理想汽車預計二季度實現營收242.2-258.6 億元，若不考慮重大突發情況，三、四季度能夠保持持續增長，理想汽車有望最快在2023年進入千億俱樂部，營收規模有望繼續向長城、吉利等國內老牌車企接近。

隨著企業規模的增長，理想汽車也在進入新的發展階段，今年是理想汽車開啟技術路線和產品線拓展的關鍵一年。

4月18日，在2023上海車展期間，理想汽車已經正式發布“雙能戰略”。

智能方面，截至目前，理想汽車為超過28萬家庭用戶提供高速NOA功能；高速NOA里程超過1.4億公里。本季度理想汽車從高速場景延伸到城市場景，6月份將在全棧自研的理想AD Max 3.0上開放城市NOA內測，并力爭在2023年底之前推送至全國100個城市。

“接下來，在Transfomer大模型對智能駕駛的改變中，得益于我們擁有中國最多的訓練樣本，理想汽車將成為最大的受益者。”李想說。

電能方面，理想汽車堅持兩條路線并行，一是把增程效率做得更高，城市用電，長途發電，提供比燃油車更好的使用體驗；二是把純電技術做得更好，讓家庭的出行半徑不僅僅限于城市，實現純電用戶的補能體驗與加油看齊。

產品層面，理想汽車計劃到2025年形成“1款超級旗艦+5款增程電動車型+5款高壓純電車型”的產品布局，持續開拓新增量。

“我們的核心目標是讓高壓純電車型能夠有和增程車型相近的價格，并且獲得和增程車型相近的毛利率，這是我們經營健康的體現。這是基于車型研發和很早之前我們就開始對供應鏈的布局才能做到的。”李想強調。

此外，從今年開始，理想汽車將會大力投入對超充網絡的建設。據悉，理想汽車的4C超充可達到480千瓦的峰值輸出功率，配合理想純電車型，可實現10分鐘補能支持400公里續航。理想汽車規劃，到今年年底將建成300個高速充電場站，覆蓋京津冀、長三角、大灣區和成渝四大經濟帶，并在2025年底前將充電站拓展至3,000個，覆蓋全國90%高速里程和一二三線主要城市。

誠然，進入純電賽道，對理想汽車而言是一個新挑戰，但同樣也意味著新的機遇。需要指出的是，無論是做增程電動還是純電動車，理想汽車目標都是大規模取代燃油車。

未來三年智能電動車淘汰賽階段，競爭不僅是產品層面，而是技術、產品、交付能力的綜合競爭，不能有任何短板。行業競爭加劇的同時，淘汰賽也會加速，而只有成為少數的頭部玩家才有可能在馬拉松賽跑中堅持到最后。

率先打破新勢力盈利“魔咒”、交付持續性增長、良好的用戶口碑、穩健的現金流和豐厚的資金儲備，這些都給理想汽車在市場競爭中提供了充足的彈藥，去擁抱更寬闊的星辰大海。

“我們堅信，真正的強者將在競爭中誕生。”李想表示。

本文僅供參考，不作為投資依據

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