8月1日,《期貨和衍生品法》正式開始實施。
(相關資料圖)
自今年4月20日《期貨和衍生品法》由全國人大常委會表決通過后,市場各方也在為新法的落實做準備。據第一財經記者獲悉,《期貨和衍生品法》頒布后,上海證監局多措并舉,組織轄區部分期貨經營機構開展了線上專題研討活動、系列專題講座及參與配套制度的修訂工作等;下一步,將提升一線監管水平,配合有關部門完善相關配套制度。
在業內人士看來,作為我國六大金融行業立法的最后一塊拼圖,《期貨和衍生品法》的頒布和實施,讓我國期貨和衍生品市場的發展真正做到了有法可依,有效地填補了我國資本市場法治建設的空白,標志著我國資本市場法制體系的“四梁八柱”基本完成,也意味著全球最大的商品期貨市場和最大的交易者群體將迎來更加規范的市場環境和更好的發展機遇。
影響幾何?
《期貨和衍生品法》以市場行為、市場主體、市場監管為基本框架,對期貨和衍生品交易行為、結算和交割基本制度、期貨交易者保護、期貨經營機構規范發展、期貨交易市場監督管理等方面作了明確規定。
隨著我國市場經濟的市場化、法治化程度加深,各市場主體運用期貨和衍生品市場套期保值、對沖風險的需求明顯上升。那么《期貨和衍生品法》對機構發展,產業、企業參與套保有什么積極的影響和作用?
在業內看來,主要體現在三個方面:首先,《期貨和衍生品法》突出期貨和衍生品為國民經濟、實體經濟服務的功能定位,鼓勵實體企業利用期貨和衍生品市場從事套期保值等風險管理活動,并明確持倉限額豁免;同時專門規定采取措施推動農產品期貨市場和衍生品市場發展,引導國內農產品生產經營等,體現了科學、理性、積極運用市場機制的導向。
長期以來,由于對市場功能的認識不清、考核評價體系不健全、專業人才儲備匱乏等因素,很多實體企業尤其是國有企業利用期貨和衍生品市場進行套期保值和風險管理的廣度和深度存在較大不足,此次《期貨和衍生品》以立法形式肯定了期貨市場價格發現、風險管理和資源配置的功能,或將從根本上改變這一局面,切實提升期貨和衍生品市場中產業客戶的參與度。
其次,《期貨和衍生品法》為期貨公司增加了做市業務,其他期貨業務,為期貨公司增強經營能力和風險管理能力預留了法律空間,有利于增強我國期貨公司的國際競爭力。長期以來,我國期貨公司資本實力較弱,盈利模式相對單一,抗風險能力較弱,單一的經紀業務模式成為制約我國期貨公司發展的最大障礙,也限制了期貨公司服務實體企業的空間。經過30余年的發展,市場整體規模和期貨公司經營能力已得到較大發展,且通過設立風險管理子公司開展風險管理業務的經驗已為拓展期貨公司業務范圍奠定了實踐基礎。
最后,我國實體企業眾多、個性化風險需求多樣,場外商品衍生品市場服務實體需求尤為強烈,此次《期貨和衍生品法》立足期貨市場和衍生品市場的實際情況,重點規范期貨市場,兼顧衍生品市場,對衍生品市場所依賴的單一協議、終止凈額結算、履約擔保等基本制度予以明確,并與民法典、公司法、破產法有關規定協調銜接,保護基礎合同關系和交易者權益,為市場發展提供充分的法律依據,有助于進一步堅定國內外交易者參與我國衍生品市場的信心。
相關配套制度將完善
在《期貨和衍生品法》發布后,期貨機構在落實期貨法方面做了哪些準備?
上海作為國際金融中心,聚集了一半的期貨和證券交易所、四分之一的期貨公司,產生了40%左右的期貨交易量,是我國期貨和衍生品市場的中心和龍頭。
據第一財經記者獲悉,《期貨和衍生品法》頒布后,上海證監局主要從三個方面推進《期貨和衍生品法》的宣傳推廣和貫徹落實工作:
一是組織轄區部分期貨經營機構開展了《期貨和衍生品法》線上專題研討活動,對新法落實和行業未來發展空間作了充分討論,同時要求轄區期貨經營機構高度重視《期貨和衍生品法》的貫徹落實工作,及時修訂完善不符合《期貨和衍生品法》規定的內部控制制度,積極開展面向從業人員和交易者的宣傳和培訓活動,切實提升相關人員對《期貨和衍生品法》的認識。
二是指導上海市期貨同業公會舉辦了《期貨和衍生品法》系列專題講座,對轄區期貨經營機構及其從業人員進行了線上培訓,講座邀請了理論界及實務界人士對新法中的背景意義及重要條款進行了解讀。
三是組織轄區期貨經營機構積極參與配套制度的修訂工作,及時匯總并反饋市場機構對于《期貨交易所管理辦法》《期貨公司監督管理辦法》《期貨從業人員管理辦法》等配套制度的意見建議,做好新法實施后規則銜接和制度適應的相關工作。
下一步,上海證監局在落實《期貨和衍生品法》工作中會有哪些安排?
第一財經記者獲悉,上海證監局將圍繞《期貨和衍生品法》的貫徹落實重點做好以下工作:
一是繼續做好宣傳工作。上海證監局將主動宣傳期貨市場和衍生品市場的功能,介紹期貨市場和衍生品市場建設成就情況,積極傳播資本市場法律法規,加大法治教育力度,有效穩定和引導市場預期,為期貨市場和衍生品市場發展營造良好的輿論氛圍。
二是提升一線監管水平。上海證監局圍繞《期貨和衍生品法》賦予的法律職能,鼓勵轄區機構開展創新業務,促進期貨公司的轉型升級,同時加強交易者權益保護,切實做好一線監管工作,做好守土有責、守土盡責,牢牢守住不發生系統性風險的底線,助力期貨行業行穩致遠。
三是配合有關部門完善相關配套制度。當前,《期貨和衍生品法》的相關制度正在進行緊鑼密鼓的修訂,上海證監局將繼續傾聽市場機構聲音,同時結合日常監管工作實際,向有關提出具有建設性的意見建議,助力期貨市場法制體系的完善。
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