地產股熱炒后，“穩增長”主題如何接棒？｜市場觀察

3月16日大盤一輪“見底”后，部分房地產企業公布的全年業績和一季度銷售數據并不理想，毛利率的大幅下滑也讓投資者擔憂。

然而，地產股的表現卻讓市場意外，3月16日以來萬科A（000002.SZ）等龍頭股累計漲幅也超過50%。4月8日，有基建龍頭企業公布訂單超預期，工程機械為代表的“穩增長”主題板塊也開始崛起。

業內人士認為，“穩增長”主題依然是接下來行情的主線，預計金融地產相關的行情可以繼續，而建筑建材、家電家裝等地產上下游產業鏈，也會出現一定的布局機會，有可能接棒接下來的反彈行情。

鑫鼎基金首席經濟學家胡宇向第一財經記者表示，今年行情的核心就是金融地產，地產股仍在底部，地產產業鏈和基建今年也有一起聯動的機會，“穩增長”系列政策是接下來行情的主要催化劑。玄甲金融CEO林佳義向第一財經記者表示，地產松綁及“穩增長”，對上游供應鏈的需求有一定拉動，對于下游的家電等修復也將非常直接。

4月8日早上，基建龍頭股之一中國中鐵（601390.SH）公布，2022年第一季度新簽訂單 6057 億元，同比增長84%，增速創2014年以來單季新高。對此，國盛證券分析師何亞軒表示，主要原因為：“穩增長”政策發力，公司積極把握機遇，市場開拓力度加大；另外，去年同期基數較低（2021年第一季度訂單同比下滑2.5%）。

地產股熱炒，基建訂單超預期等消息，引發了4月8日工程機械板塊領漲大盤，基建板塊延續了3月中旬以來的反彈新高。

深圳一位知名基金經理向第一財經記者表示，基建龍頭的訂單數據超預期，讓加快基建“穩增長”得到確認，這對地產、基建相關產業鏈都有一定的拉動，接下來地產后周期的家電、家裝等都有一定布局機會。

中信證券策略分析師秦培景表示，預計經濟數據的披露將促使“穩增長”政策二次集中發力，其中針對地產的“一攬子”政策將繼續加力，同時4月中旬還是政策利率下調的關鍵窗口。若疫情拐點與政策發力點如預期疊加，A股中期修復行情將貫穿二三季度，建議繼續緊扣“穩增長”主線，堅定布局“估值低位”和“預期低位”品種，并在二季度重點關注地產和基建產業鏈。

華西證券策略分析師李立峰表示，二季度來看，在“政策靠前發力、適時加力”的要求下，貨幣政策有望維持寬松，后續仍有降準降息預期。海外方面，短期全球“滯脹”擔憂難以消退，美聯儲加快貨幣緊縮也將對全球大類資產產生擾動。國內方面，本土疫情反復使得部分地區經濟活動按下暫停鍵，經濟下行壓力進一步加大。當前A股處于反復磨底的過程中，風格上，紅利策略、穩增長價值藍籌仍勝一籌。行業配置上，建議投資者關注三條主線：基建相關，如“建筑、建材”；地產相關，如“金融、房地產”；預期困境行業將逐步改善的板塊，如“養殖”等。

標簽： 第一財經 第一季度 華西證券 利率下調 中信證券