激增超40%！集合信托發行、成立規模雙雙回暖 基礎產業類火爆 投資類繼續強勢

集合信托產品的發行與成立情況自步入3月份以來明顯回暖。

據公開資料不完全統計，截至4月3日，3月共計發行集合信托產品2157款，環比增加17.80%，發行規模1272.01億元，環比增長371.88億元，增幅為41.31%；3月共計成立集合信托產品2355款，與上月同時點相比增加67.25%，成立規模818.38億元，與上月同時點相比增加311.94億元，增幅為44.94%。

在監管部門的大力倡導下，投資類信托的占比愈發可觀。據公開資料不完全統計，3月投資類產品成立規模579.61億元，環比增加57.07%，這一類別的集合信托產品規模占比高達70.80%。

發行成立雙雙回暖

“從歷年數據來看，3月及至上半年是信托公司展業的重要時間段，預計集合信托市場短期內將保持上行的態勢。由于2月集合信托市場發行規模及成立規模的基數低，3月集合信托產品發行成立規模環比增幅較大。” 用益金融信托研究院研究員喻智表示。

據公開資料不完全統計，截至4月3日，3月共計發行集合信托產品2157款，環比增加17.80%，發行規模1272.01億元，環比增長371.88億元，增幅為41.31%；但較去年同期相比；截至4月3日，3月共計成立集合信托產品2355款，與上月同時點相比增加67.25%，成立規模818.38億元，與上月同時點相比增加311.94億元，增幅為44.94%。

值得一提的是，盡管集合信托發行于成立數據明顯回暖，仍不及2021年同期景況。數據顯示，與去年同期相比，集合信托產品的發行及成立均有15%左右的下滑。

自2019年以來，集合信托市場呈現出明顯的下行趨勢，一方面監管對融資類業務持續收緊，融資類業務壓降導致發行及成立規模大幅下滑；另一方面，集合信托市場中產品結構已發生變化，標品信托數量增長較為迅速，但成立規模波動性較大。

基礎產業類火爆

由于發行與成立規模雙雙回暖，3月投向各領域的集合信托產品成立規模實現大幅增長，基礎產業類表現尤其扎眼——成立規模大幅增加，高達260.87億元。

截至4月3日，3月房地產類信托產品的成立規模為121.87億元，環比增加40.58%；基礎產業信托成立規模257.36億元，環比增加120.77%；投向金融領域的產品成立規模377.97億元，環比增加44.89%；工商企業類信托成立規模54.17億元，環比增加36.16%。

喻智分析稱，當前房地產和工商企業領域信托業務持續低迷，基建領域的展業對信托公司的業務穩定有著重要的意義，因此信托公司在基礎產業類項目上持續發力。投資者對于具備穩健收益和風險可控的優質政信類產品的熱情持續高漲，進一步助推基礎產業信托產品的火爆。

如果關注集合信托的資金投向，可以看到，投資類集合信托規模與占比維持強勢。

據公開資料不完全統計，3月融資類集合信托產品成立規模235.51億元，環比增加71.73%；投資類產品成立規模579.61億元，環比增加57.07%。從規模占比來看，3月融資類產品規模占比28.78%，環比增加1.70個百分點；投資類產品規模占比70.80%，環比減少2.04個百分點；事務管理類產品規模占比0.40%，環比增加0.34個百分點。

來自中國信登的數據顯示，2022年3月新增投向證券市場規模持續增加，特別是投向債券市場信托業務表現出強勁爆發力，新增債券投資信托業務規模環比增長124.24%當月新增債券投資信托業務規模665.84億元，創近一年內新高。

預計收益率將保持平穩

3月份，非標信托產品的平均預期收益率小幅上行。在業內人士看來，集合信托產品的收益率未來上行空間與下行空間均比較有限。

據公開資料不完全統計，3月非標信托產品的平均預期收益率為7.07%，與上月同時點相比增加0.03個百分點。產品的平均期限1.78年，環比減少0.01年。

一方面，疫情反復、經濟增長放緩、企業陷入經營困境，監管層著力引導企業融資成本下降，加上貨幣政策的相對寬松導致社會無風險收益的持續下降，非標信托產品的平均預期收益缺乏上行動力。

另一方面，信托公司展業風格也愈發保守。集合信托原有三大投向中，工商企業類受大環境影響持續低迷，房地產類因市場風險及監管因素大幅收縮，基礎產業類風險相對可控，目前被各大公司作為重點業務“猛攻”。從風險與收益匹配來看，非標信托產品上行的可能性不大。

“但非標信托產品的平均預期收益同樣沒有太多下行的余地。目前非標信托產品的平均預期收益率‘7’附近上下波動，如果產品收益繼續下行，收益與其他理財產品差距進一步縮小，會影響信托產品的競爭力。當下優質信托產品供不應求，投資者仍有較大的熱情。” 喻智說。

（文章來源：券商中國）

標簽： 集合信托 基礎產業