發改委擬開啟年內第四批凍豬肉收儲，行業虧損何時止？

4月8日晚間，國家發展改革委消息稱，擬開展年內第四批中央凍豬肉儲備收儲工作的。

從近日上市豬企發布的3月份銷售數據來看，牧原股份、溫氏股份與金新農等生豬養殖企業3月份生豬出欄量大幅上升；生豬價格仍在向下探底。整個行業來看，豬糧比價也持續處于過度下跌一級預警區間。

A股市場上，本周豬產業概念股遭遇連續下挫。截至4月8日收盤，新希望、天邦股份、溫氏股份、牧原股份股價分別收跌2.97%、2.93%、1.64%、0.74%；全周分別累計下挫8.46%、6.76%、4.88%、6.46%。

業內人士表示，國家持續進行凍豬肉收儲正推動生豬價格盡快回歸合理區間，預計在政策支持下，生豬價格下行空間將逐步收窄。

生豬產能去化不及預期，年內第四輪收儲開啟

近期豬糧比價持續低于5：1，發展改革委會同有關方面將開展年內第四批中央凍豬肉儲備收儲工作，擬于近日再收儲4萬噸凍豬肉。如后續生豬價格繼續低位運行，國家將持續開展收儲工作，并指導地方抓緊收儲，推動生豬價格盡快回歸合理區間。

4月2日至3日，本年度內第三批中央凍豬肉收儲共4萬噸已全部成交，但提振豬價效果較為有限。3月上旬，國家進行兩批分別4.0萬噸和3.8萬噸的收儲。行業人士認為，雖然政策收儲數量有限，但對穩定市場心態起到一定作用。總的來看，目前需求較弱，生豬價格仍處于底部震蕩階段。

中信建投期貨生豬高級分析師魏鑫表示，國家持續進行凍豬肉收儲，對于市場來說具有明顯的指標作用，提振了市場信心。不過，由于收儲凍肉數量相對生豬出欄量來說規模較小，供給分流作用有限。年內開啟第四輪收儲工作，也側面說明本輪生豬生產虧損時間達到一定長度，必然導致一定程度的產能去化。

多輪收儲開展的背景下，當前市場產能去化速度仍慢于預期。

五部委最新數據顯示，截至，我國能繁母豬存欄量為4268.2萬頭，雖然比2021年6月下降了6.5%，但環比僅下降0.51%，仍高于4100萬頭正常保有量的4%。

近日，多家上市豬企披露了3月份生豬銷售數據，其中銷量環比、同比均大幅增長，銷售收入環比有所增加，同比依舊下降，生豬銷售均價同比下降。

具體看來，牧原股份3月銷售生豬598.6萬頭（其中仔豬銷售52.7萬頭），創下歷史新高，同比增長111.3%；生豬銷售收入74.3億元，同比增長5.3%；商品豬銷售均價11.67元/公斤，比2022年1~2月份下降5.74%。

溫氏股份3月銷售肉豬144.84萬頭（含毛豬和鮮品），環比增長35.49%，同比增長143.63%；銷售收入21.06億元，環比增長33.71%，同比增長14.33%；毛豬銷售均價12.17元/公斤，環比下降3.03%，同比下降53.55%。

金新農3月生豬銷量合計19.77萬頭，環比增長192.77%，同比增長171.44%；銷售收入合計2.2億元，環比增長156.53%，同比增長9.94%；生豬銷售均價12.87元/公斤（剔除仔豬、種豬影響后商品豬均價為11.96元/公斤），環比下降3.92%，同比下降75.92%。

傲農生物3月份生豬銷售量36.06萬頭，環比增長18.10%，同比增長59.10%；3月末，公司生豬存欄189.22萬頭，同比增長47.88%。

新希望2022年3月銷售生豬142.69萬頭，環比增加46.00%，同比增加67.10%；收入為16.94億元，環比增加53.58%，同比下降22.33%；商品豬銷售均價11.64元/公斤，環比增加2.19%，同比下降50.47%。

天邦股份3月份銷售商品豬33.62萬頭，環比增加17.20%；銷售收入約4.94億元，環比增加37.99%；銷售均價11.49元/公斤（商品肥豬均價為11.99元/公斤），環比增加1.08%。今年1~3月銷售商品豬100.43萬頭，同比減少8.85%；銷售收入約14.11億元，同比下降53.57%；銷售均價12.12元/公斤，同比下降60.09%。

格林大華期貨生豬分析師張曉君認為，雖然去年至今我國能繁母豬存欄量不斷減少，但同時也對應質的提升，生產效能的提升抵消部分量的減少，整體來說并不能真正意義上地去產能。

養殖行業深度虧損

豬價低迷，生豬養殖產業持續虧損。

生豬自繁自養養殖利潤已經連續四周低于-500元/頭，持續縮水的養殖利潤已使豬企產能擴張的步伐逐漸放慢。“從當前來看，生豬企業產能擴張基本停滯，大部分龍頭企業在去年四季度就停止了大部分在建工程，都選擇保存現金流來應對養殖寒冬。”張曉君說。

而不同的養殖企業的資金壓力不同，國信期貨農產品分析師覃多貴分析稱，大、中、小型養殖企業所面臨的發展形勢有所差別，大型企業籌資渠道相對較多，在行業慘淡的背景下逆周期擴張規模的能力相對較強，小型養殖企業相對來說不是那么樂觀。

在覃多貴看來，2021年以來，我國生豬價格大幅下跌，生豬養殖業累計虧損時間已經接近9個月，且虧損幅度亦超過前幾輪，從行業虧損幅度及持續時間來看，預計今年二季度豬價將觸底上漲，行業養殖利潤在下半年有望回到盈利區間。

張曉君認為，預計今年二季度豬價仍將維持低位運行，三季度豬價將回歸至養殖成本線上下波動，四季度豬價有望上漲至養殖成本線上方略有盈利，區間為，按照行業16元~17元/公斤的養殖成本來看，全年能達到盈虧平衡就是比較理想的水平。

魏鑫表示，在政策支持下，隨著時間推移，生豬價格的下行空間將逐步收窄。盡管目前市場上還沒有出現對于生豬供需格局產生顯著的實質影響，但政策的持續支撐疊加預期的供需局面緩和，生豬現貨價格仍有機會在二季度實現觸底反彈。不過，價格的上行過程和高度主要還需關注生豬養殖企業的出欄節奏。

標簽： 同比增長 同比下降 環比增加 銷售收入 環比增長