破產重整新規正式發布實施，進一步拓寬多元退出渠道

破產重整新規來了。

3月31日，上交所 正式發布破產重整相關指引，對上市公司以及控股股東等相關方的重整、和解及破產清算事項，進行重點規范，以保障破產事項秩序，實現制度效果。

根據披露，上述指引全稱為《上海證券交易所上市公司自律監管指引第13號——破產重整等事項》（下稱《破產重整信息披露指引》）總共包括8章54條，自發布之日起實施。

根據《破產重整信息披露指引》規定，上市公司實施預重整、重整、和解、破產清算期間，原則上股票及其衍生品種不停牌；上市公司董事會或者管理人認為確有需要的，可以向交易所申請股票及其衍生品種停牌，停牌時間原則上不超過2個交易日，確有必要的，可以延期至5個交易日。

在受讓股份價格上，《破產重整信息披露指引》規定，相關受讓股份價格低于上市公司股票在投資協議簽署當日（遇到非交易日的，則以簽署日前一個交易日為基準日）收盤價80%的，上市公司或者管理人應當聘請財務顧問出具專項意見并予以披露。

上交所表示，具體規范方面，重點強化信息披露要求，確保破產事項全流程透明，有助于中小投資者和市場各方及時獲取信息；明確權益調整和引入重整投資人的有關要求，為出資人組會議表決提供便利，充分保護中小投資者利益；發揮中介機構作用，要求財務顧問以及律師事務所等對相關定價、除權、有關會議程序等發表意見，提高合規性和透明度；另外，也對內幕交易防范、停復牌管理、破產事項的實施等提出了要求。

今年1月份，上交所就破產重整新規征求意見， 在防范忽悠式重整、規范引入重整投資人方式、重整投資人獲取股份對價等多個方面進行了具體規定。

“近年來，上市公司破產重整等事項增多，部分案例受到市場廣泛關注。”上交所表示，《破產重整信息披露指引》堅持市場化、法治化方向，立足于規范破產重整等事項信息披露，完善上市公司風險化解和退出機制，保護投資者利益，維護規范透明的市場環境，推動構建有進有出的市場生態。

“從征求意見的總體情況來看，相關專業機構對《破產重整信息披露指引》的關注度較高，普遍認同規范破產事項的總體導向，形成了較為統一的市場共識，包括強化信息披露、維護市場主體知情權、規范權益調整和重整投資人引入、發揮中介機構作用和明確市場預期等。”上交所稱，針對公開征求意見過程中收集到的合理建議，上交所高度重視、認真研究，已經在正式發布稿中充分吸納并予以完善。

關于下一步，上交所表示，該所將嚴格執行《破產重整信息披露指引》有關要求，切實規范破產重整等事項，進一步拓寬多元退出渠道，推動提高上市公司質量。

標簽： 破產重整 信息披露 上市公司 財務顧問 征求意見