鄂股半年報丨盛天網絡營收凈利雙增 增值業務游戲社交貢獻大

21世紀經濟報道記者王雪、實習生師捷 武漢報道

8月21日晚，盛天網絡（300494.SZ）發布2023年半年度報告。報告顯示，公司今年上半年營收凈利雙增長，營業收入約8.12億元，同比增長10.81%；歸母凈利潤約1.46億元，同比增長25.17%；扣非凈利潤約1.41億元，同比增長21.66%。

該公司還在半年報中指出，將持續布局新的盈利增長點。一方面，隨著AI技術的發展，“AI+游戲”賽道火熱，公司通過“帶帶電競”游戲社交產品布局“AI+社交”；另一方面，除了線上場景，公司打通了OTA平臺、PMS軟件、娛樂平臺的全場景數字鏈路，實現電競酒店內商戶到用戶的閉環生態，發力線下場景。

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游戲社交對業績貢獻大

具體來看，網絡廣告與增值業務對盛天網絡上半年業績增長貢獻最大，營收約5.61億元，同比增長43.42%；毛利率約16.66%，同比增長0.23%。

但值得注意的是，該公司上半年互聯網營銷收入約0.97億元，同比下降38.80%。其中，網絡搜索行業營收約0.25億元，同比減少40.54%；網絡游戲行業營收約0.72億元，同比減少29.86%。對此，該公司解釋稱，因廣告業務回款風險有上升的趨勢，控制了廣告業務規模。

根據半年報，網絡廣告與增值業務營業收入增長主要因為增值業務游戲社交同比有較大增長。據悉，該公司開發了一款游戲社交產品“帶帶電競”，提供游戲社交、陪練、技能分享以及跨屏互動等功能。

盛天網絡表示，受益于市場高景氣度和AI技術賦能下平臺體驗提升，游戲社交業務預計未來有望迎來快速增長。下一步，公司將以游戲社交為核心，“帶帶電競”正著手研究“AI+社交”場景，推動從智能NPC到AI虛擬陪伴的社交應用，并構建社交產品矩陣，向泛娛樂化、垂直化、社交化方向裂變。

游戲或是目前“AI+”趨勢下最優賽道之一。西南證券分析師劉言指出，網易、電魂網絡、愷英網絡、紫天科技等廠商開發的游戲融合了AI+NPC、AI+bot，AI+休閑游戲等玩法，AI與游戲融合有望持續帶來玩法創新，提高用戶使用時長和體驗感，或將降低用戶UGC創作壁壘。

但浙商證券分析師陳磊卻認為，雖然AIGC在內容上有進步，但目前體現在游戲產業主要仍是增收降本等探索階段。“年中有一些游戲大廠推出了具備AIGC內容的新品，上線后效果不及或僅符合預期。另外，部分明星產品的熱度出現了下滑，根據SimilarWeb數據，今年6月ChatGPT的網站與移動客戶端的全球流量環比下降了9.7%，UV下降了5.7%，停留時間也下降了8.5%，這是自該網站去年11月上線以來首次出現流量負增長。”

為了讓游戲社交有更長足發展，盛天網絡將該業務整合進當前市場前景廣闊的云游戲平臺。半年報披露，該公司擬投資3.77億元建設盛天網絡云游戲服務平臺項目，預計2024年12月項目建設完成。募集說明書顯示，項目建成后，可支持1.5萬名云PC游戲用戶、1.68萬名云手機游戲用戶同時在線進行云游戲。

據中國信通院《全球云游戲產業深度觀察及趨勢研判研究報告2023》，2022年，中國云游戲月活人數已達到8410萬人，同比增長35.21%。到2025年預計增至1.8億人左右。根據半年報，2022年11月，盛天網絡與5G+AI+AR軟硬件領跑者Rokid簽署合作協議，在XR領域開展深度合作，當前該公司云游戲平臺隨樂游已率先接入Rokid生態。

不得不提的是，與網絡廣告與增值業務營業收入增長相反，盛天網絡另外兩大業務營業收入均同比減少。其中，游戲運營業務營業收入約0.87億元，同比減少13.09%，毛利率39.53%，同比增加1.47%；IP運營業務營業收入約1.59億元，同比減少32.74%，毛利率64.43%，同比增加26.11%。

對此，盛天網絡解釋稱，游戲運營業務營收減少，主要是因為本期沒有重要的新游戲發行上線，早年上線的《三國志2017》流水存在小幅的下滑。而IP運營業務營收較大下降，主要是IP運營原有的產品流水下滑，新產品發行還在籌備中，暫時沒有收入增量；毛利同比有較大提升，主要是因為本期推廣費進一步降低。

半年報披露，該公司游戲業務收入當前主要依賴于IP改編移動網絡游戲《三國志2017》和《三國志·戰略版》，存在依賴風險。盛天網絡表示，公司將加大游戲發行投入，陸續推出新的產品，例如《大航海時代：海上霸主》《活俠傳》《星之翼》，以降低對重點產品的依賴。

“我國游戲產業正逐漸走出低谷，呈現上升態勢。”盛天網絡指出，“預計下半年將會出現較為強勁的觸底反彈。”根據《2023年1-6月中國游戲產業報告》，今年1至6月，國內游戲市場實際銷售收入規模為1442.63億元，同比下降2.39%，環比增長22.2%，市場回暖趨勢明顯。

加快線下場景布局

《2023年1-6月中國電子競技產業報告》顯示，今年上半年，我國電競產業總收入達759.93億元，同比下降0.66%，環比增長11.74%，顯示出回暖趨勢。電競產業的回暖帶動了電競酒店的發展。根據《2022電競酒店行業大數據白皮書》，截至2022年底，全國專業電競酒店數量1.6萬余家，預期2025年左右達到10萬家規模。

開源證券分析師方光照分析，盛天網絡是網吧、電競館、電競酒店等互聯網上網服務場所的主要應用平臺供應商之一，產品覆蓋線下場館場景、線上娛樂場景以及云端服務場景。“當前，電競酒店行業處于爆發初期，公司在提升市場滲透率方面有動作，結合公司在網吧行業多年經驗，未來公司的電競酒店業務將迎來收入規模與滲透率的雙重提升。”

半年報顯示，在電競酒店領域，盛天網絡主要通過兩大平臺提供服務。其一是易樂途數字營銷平臺。“該平臺集品牌曝光、流量置換、電競賽事內容管理等功能為一體，能助力電競酒店品牌運營，降低內容運營以及電競活動執行門檻。”盛天網絡表示。

2022年，易樂途牽手美團酒店，打通OTA平臺、PMS軟件、娛樂平臺的全場景數字鏈路，實現電競酒店內商戶到用戶的閉環生態。2023年上半年，易樂途又聯手國內最大的連鎖電競酒店“愛電競”，從內容、技術服務全方位賦能，共建“UU元宇宙”。 

“易樂途已接入游戲、IP、社交、劇本殺、VR/AR等多種業態。未來將進一步聯合產業鏈上下游，不斷拓展服務品類，滿足用戶電競、泛娛樂需求，創造感性需求場景，與用戶產生更多的行為共振，共創年輕人喜愛的數字娛樂場景。”盛天網絡表示。

另一個則是易樂游網娛平臺。半年報顯示，該平臺是國內首創的完整支持有盤工作站、無盤工作站以及有盤無盤工作站混合部署的行業級整體解決方案平臺，可同時為百萬級別的在線PC終端提供硬件設備、操作系統、游戲內容等資源的配置和管理，服務于網吧、電競酒店等經營服務場所。

方光照指出，易樂游網娛平臺是傳統網吧業務的拳頭產品，但目前網吧等傳統業務發展增速放緩，電競酒店等新業態成為未來發展增量來源。盛天網絡在半年報中表示，易樂游正通過云技術升級和邊緣計算能力，賦能電競場館、電競酒店等新興場景，并為云VR、云AR、元宇宙等元素的接入做好準備。

方光照進一步表示，盛天網絡在網吧、電競館、電競酒店等線下娛樂場景擁有較為豐富的經驗沉淀，目前也聚集了一批熱愛重度游戲的硬核玩家。當前盛天網絡通過打造線下體驗點的方式，將自有的社交、娛樂、電商、IP商業生態進行場景植入，有望將線下娛樂場景打造成新硬件(AR\VR)、游戲內容推廣前哨站，成為新的業績增長點。

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