再融資進(jìn)入“低潮期”？年內(nèi)31家A股上市公司終止申請(qǐng)

【大河財(cái)立方 記者 司高妍】A股再融資市場，一些變化正在悄然發(fā)生。

【資料圖】

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至8月21日中午，已有31家A股上市公司撤回再融資申請(qǐng)，其中50%以上的企業(yè)在經(jīng)過問詢后主動(dòng)撤回。

與此同時(shí)，政策層面，相關(guān)機(jī)構(gòu)正在加強(qiáng)上市企業(yè)再融資項(xiàng)目的必要性審核，并充分考慮二級(jí)市場的承受能力，帶動(dòng)一二級(jí)市場實(shí)現(xiàn)平衡發(fā)展。

31家上市公司終止，A股市場再融資“遇冷”？

8月16日，欣旺達(dá)電子股份有限公司（以下簡稱欣旺達(dá)）發(fā)布公告稱，公司決定向深交所申請(qǐng)撤回向特定對(duì)象發(fā)行股票申請(qǐng)文件，并在修訂定增預(yù)案后盡快重新申報(bào)。

今年3月，欣旺達(dá)發(fā)布《2023年度向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案》。根據(jù)預(yù)案，欣旺達(dá)擬募集資金總額不超過48億元，用于SiP系統(tǒng)封測項(xiàng)目、高性能消費(fèi)類圓柱鋰離子電池項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

兩個(gè)月之后，欣旺達(dá)發(fā)布公告稱，公司收到深交所出具的《關(guān)于欣旺達(dá)電子股份有限公司申請(qǐng)向特定對(duì)象發(fā)行股票的審核問詢函》。深交所要求其說明本次融資的合理性及必要性、前次GDR募投項(xiàng)目及資金使用情況。

在交易所發(fā)出問詢函三個(gè)月之后，欣旺達(dá)撤回再融資申請(qǐng)。

無獨(dú)有偶，7月6日，廣州禾信儀器股份有限公司（以下簡稱禾信儀器）發(fā)布公告稱，上交所同意公司撤回可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)文件。

據(jù)了解，禾信儀器此前擬募資2.3億元，主要用于昆山高端質(zhì)譜儀器生產(chǎn)項(xiàng)目。

需要注意的是，禾信儀器的業(yè)績對(duì)政府補(bǔ)助存在較大依賴。2020年—2022年財(cái)報(bào)顯示，禾信電器的政府補(bǔ)助占凈利潤的比例為32.4%、58.4%、45.3%。

隨后，禾信儀器在被上交所問詢時(shí)要求其說明政府補(bǔ)助依賴情況及募資項(xiàng)目與質(zhì)譜產(chǎn)業(yè)化基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目的區(qū)別與聯(lián)系等。

事實(shí)上，欣旺達(dá)和禾信儀器的遭遇，只是目前二級(jí)市場再融資“變奏”的一個(gè)縮影。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，截至8月21日中午，已有31家A股上市企業(yè)終止再融資。

從上市板塊來看，年內(nèi)終止再融資的31家企業(yè)中，有創(chuàng)業(yè)板12家、科創(chuàng)板3家、上證主板8家、深證主板8家;從再融資方式看，擬發(fā)行定增的企業(yè)有23家，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債的企業(yè)有8家。

從審核狀態(tài)變更來看，有1家企業(yè)終止注冊(cè)，其余30家均為撤回申請(qǐng)。其中，有19家企業(yè)在問詢階段后終止定增，占年內(nèi)終止再融資企業(yè)的61.2%。

從募資金額上看，年內(nèi)終止的31家企業(yè)合計(jì)再融資436.89億元，其中企業(yè)可轉(zhuǎn)債募資總額為76.43億元，企業(yè)增發(fā)募資總額為360.46億元。

從募資金額規(guī)模上看，有4家企業(yè)項(xiàng)目募資金額不低于40億元，最高者可達(dá)70億元;有7家企業(yè)募資項(xiàng)目不低于10億元;其余20家企業(yè)募資金額均低于10億元，最少者為1.9億元。

聚焦募投項(xiàng)目合理性，再融資環(huán)節(jié)審核趨嚴(yán)

上市公司終止再融資或與監(jiān)管層加強(qiáng)再融資環(huán)節(jié)審核有關(guān)。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受大河財(cái)立方記者采訪時(shí)表示，企業(yè)主動(dòng)停止再融資，一方面是因?yàn)槭袌錾铣霈F(xiàn)了可能導(dǎo)致再融資失敗的因素，另一方面也可能是收到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的窗口指導(dǎo)。

8月18日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問時(shí)明確表示：“我們始終堅(jiān)持科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化，同時(shí)充分考慮二級(jí)市場承受能力，加強(qiáng)一、二級(jí)市場的逆周期調(diào)節(jié)，以更好地促進(jìn)一二級(jí)市場協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。市場會(huì)感受到這種變化。”

據(jù)了解，上交所近期已加強(qiáng)對(duì)上市公司再融資環(huán)節(jié)的審核力度。

根據(jù)上交所披露，其在上交所第四期的《上交所發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》中，對(duì)上市公司再融資的募投項(xiàng)目聯(lián)系作出了更為細(xì)致的要求。

具體來看，主要包含以下四個(gè)方面：

一是要求上市公司充分說明本次募投項(xiàng)目與此前募投項(xiàng)目、公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的聯(lián)系和差異，確定募投項(xiàng)目是否具有必要性與緊迫性;

二是充分說明前次募集資金變更投向、使用進(jìn)度緩慢、募投項(xiàng)目延期的原因及合理性;

三是對(duì)于本次募投項(xiàng)目與前次募投項(xiàng)目相同的，應(yīng)結(jié)合申請(qǐng)前次融資時(shí)有關(guān)募投項(xiàng)目資金來源的披露情況、表明再次申請(qǐng)募集資金的原因;

四是上市公司要充分分析產(chǎn)能規(guī)劃的合理性和產(chǎn)能消化措施，如項(xiàng)目產(chǎn)能變化情況、項(xiàng)目對(duì)公司經(jīng)營情況的影響等。

上市公司再融資熱情依舊，仍有204家企業(yè)再融資排隊(duì)

盡管今年以來撤回再融資申請(qǐng)的上市企業(yè)數(shù)量已超去年，但從目前情況來看，上市公司再融資熱情依舊。

據(jù)大河財(cái)立方記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前仍有204家上市公司在排隊(duì)再融資，其中部分企業(yè)處于“已問詢”“已回復(fù)”“已受理”狀態(tài)。

按照板塊來看，再融資正常審核的企業(yè)中，滬市主板83家、科創(chuàng)板28家、深市主板50家、創(chuàng)業(yè)板43家。

按再融資類型來看，深市方面，向不特定對(duì)象發(fā)行證券34家，向特定對(duì)象發(fā)行證券53家;滬市方面，非公開發(fā)行股票63家，公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債42家，非公開發(fā)行股票（簡易程序）2家，公開增發(fā)股票1家，配股2家，優(yōu)先股1家。

業(yè)內(nèi)人士表示，再融資是A股上市公司獲取低成本發(fā)展資金的重要方式，對(duì)上市公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展具有十分重要的意義。

IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，目前仍在排隊(duì)再融資的上市公司，需要格外注意自身融資項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性、政策合規(guī)性、產(chǎn)業(yè)協(xié)同性等，以便通過交易所審核，為后期實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展贏得資金支持。

在柏文喜看來，今年下半年，隨著更多經(jīng)濟(jì)刺激政策逐步落地見效，A股資本市場信心也有望獲得修復(fù)，上市公司再融資也有望得到緩解。

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