券業中考｜投行利潤劇降96% 國元證券自營支撐增長

21世紀經濟報道記者王媛媛、實習記者蘭濱勝 上海報道

【資料圖】

8月18日，國元證券（000728.SZ）披露了2023年半年度報告，報告期內公司實現營收約31.11億元，同比增長27.19%；歸母凈利潤9.14億元，同比增長22.14%。

具體到業務板塊的經營數據上，報告顯示，受益于資本市場改革、創新業務紅利與主動轉型發展，公司自營、資管和國際業務業績齊增。前兩者利潤分別較去年同期增長391.09%、9.80%，國際業務則是扭虧為盈，同比增加4100.34萬元。

但扛起券商營收大旗的傳統業務卻依舊承壓不小。上半年，國元證券經紀業務利潤同比下降 19.13%，證券信用業務利潤同比下降 26.35%，投行利潤更是大幅下滑96.27%。

不過總體來說，在上半年經歷董事長失聯風波、以及董事會“換血式”變動的國元證券，在半年報的關頭還是交出了一份不錯的答卷。

自營成增長主力

“報告期，公司投資收益（含公允價值變動收益）比上年同期增加7.05億元，抵減了部分業務收入下降和利息支出增加等因素。”國元證券在此前的業績預告中指出。

事實上，今年一季度，券商業績成功爬坡很大程度上就是依賴自營業務的改善。從目前上市券商披露情況看，自營業務仍是業績增長的主力軍。

中報顯示，國元證券境內自營投資業務主要包括母公司開展的證券投資業務，以及國元股權、國元創新、國元期貨利用自有資金開展的投資業務。報告期內，公司實現自營投資業務收入約8.2億元，同比增長 316.84%；業務利潤約7.82億元，同比增長391.09%。

對于自營業務的大幅增長，國元證券將其歸因于多方向的投資獲利，包括：固定收益業務的息差、市場波段交易價差、遠期等創新業務以及客需業務方面的FICC浮動收益憑證業務等。

此外，國元證券在報告中特別說明了公司自營業務的發展策略，和全行業券商自營業務轉型趨勢相同，國元證券也在積極探索非方向性權益投資業務，開展股指期貨套利交易、打通融券出借機制；同時積極拓展定增的客需業務，做市業務遵循“回歸做市本位”定位，平穩運行。

資管業務方面，國元證券延續了其增長趨勢。報告期內，業務凈收入為4510.24萬元，同比增長21.62%；利潤為2871.24萬元，同比增長9.80%。年報顯示，公司緊跟監管趨勢，積極壓降通道類產品規模，向主動管理轉型。

投行業務失速

上半年，A 股全面注冊制正式實施，投行業務迎來新的發展機遇，但也對證券公司執業質量及綜合金融服務能力提出更高要求，資本市場競爭變得更加激烈。

近幾年來，國資背景及控股股東國元金融控股集團、安徽省內政府部門對國元證券提供了非常好的支持，早已是市場共知的明牌。國元證券投行也趁此東風而起，過去幾年，公司投行業務業績增速高于行業平均。

但中報顯示，2023年上半年，公司實現投行業務收入約1.02億元，同比下降60.41%；利潤約523.89萬元，同比下降高達96.27%。債券項目方面，總承銷規模139.65億元；股權項目方面，完成1個IPO項目、2個再融資項目、1個并購重組配套融資項目以及14個新三板項目（包括3個掛牌和11個定增項目），合計募集資金31.84億元。

對于投行業務“塌方式”的失速下滑，國元證券在中報中除了一句“受諸多擾動因素影響”外，未提及更具體的原因。

經紀業務方面，其凈收入和上年同期基本持平，但利潤同比下降19.13%。稍有亮點的是，在券商財富管理轉型的大趨勢下，國元證券上半年母公司銷售金融產品凈收入0.52億元，同比增長45%，投顧業務收入0.13億元，同比增長71%。

證券信用業務方面，受市場盤整走勢影響，市場融資融券規模整體略微下降，公司融資融券余額為157.78億元，總體業務收入同比下降9.44%，利潤同比下降26.35%。

國元證券在中報中表示，公司不僅擁有豐富的證券業務資質，同時控股國元國際、國元股權、國元創新、國元期貨，參股長盛基金、安徽安元投資基金有限公司、安徽省股權服務有限責任公司等，形成了牌照齊全、業務品種多元的綜合金融服務平臺架構。

此外，在MSCI最新更新的ESG評級中，國元證券被提升至“BBB”級，這是公司繼2022年4月從“CCC”連升兩級至“BB”級后的新提升。

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