激勵給力！九州通員工持股計劃尚未認購已浮盈74.42%，加盟藥店達1.4萬家擴張速度驚人 世界看點

21世紀經濟報道記者 張望 報道

(資料圖)

九州通（600998.SH）的員工持股計劃參與對象，尚未正式認購就有了不菲的賬面浮盈。

根據4月28日披露的2023-2025年員工持股計劃（草案），九州通員工持股計劃將受讓公司回購專用賬戶所持有的股票，平均受讓價格為9.5元/股。

而截至4月28日，九州通收盤價為16.57元/股，高出上述受讓價7.07元/股。

依此計算，九州通員工持股計劃參與對象已經獲得高達74.42%的賬面浮盈。

公告顯示，九州通員工持股計劃總規模擬為4859.91萬股，其中2023年第一批已確定的分配額度為不超過1750萬股。

“員工持股計劃需要有激勵作用。”對于目前的賬面浮盈問題，九州通有關人員4月28日如此回復21世紀經濟報道記者。

員工持股總差價逾1.86億

尚需5月19日股東大會審議表決的九州通員工持股計劃，總規模約占公司總股本比例 的2.59%。

這些來自九州通回購專用賬戶所持有的股票，回購均價為13.33元/股，員工持股計劃的受讓價為其71.27%即9.5元/股。

計算可知，九州通股票回購均價與員工持股計劃的受讓價相差為3.83元/股，總規模差價逾1.86億元。

九州通稱，這次員工持股計劃是配合公司2023-2025年中長期發展戰略規劃，建立和完善員工、股東的利益共享機制。

按照2022年年報表述，2023年是九州通新三年戰略規劃的開啟元年，將全面開啟“新零售、新產品、互聯網醫療、不動產證券化（REITs）”四大新戰略轉型方向。

而九州通的員工持股計劃也是配合三年戰略實施進度分三批次進行分配，2023年至2025年的分配比例分別為36%、32%、32%。

2023年第一批參與對象為2500人，其中，董監高共11人，擬認繳1586.5萬份（每份1元），占員工持股計劃總份額的3.43%；另外2489人為中層管理人員、核心技術（業務）員工，擬認繳15038.5萬份。

但與眾多實施員工持股計劃進行激勵的上市公司不同的是，九州通并未設立公司層面的業績考核目標，只對個人進行績效考核。

“我們對個人的考核實際上也公司業績的考核。”前述九州通有關人員對21世紀經濟報道記者說，“個人績效考核其實跟公司的業績考核是一致的，考核的是員工所在企業或部門的業績指標及個人表現，落實到個人更實在一些。”

雖未對外明確新三年戰略規劃和員工持股計劃的具體業績目標，但九州通的盈利能力正在提升。

2022年，九州通營收創歷史新高達到1404.24億元，扣非后凈利潤為17.34億元，僅次于2020年的18.66億元。不過，同期九州通的凈利潤同比下滑14.84%，為20.85億元。

“我們的主營業績并沒有下滑，去年整體凈利潤下降是受愛美客股價的影響。”上述九州通有關人員指出。

2022年年報表明，九州通持有的愛美客（300896.SZ）股票，當期投資損益為-5229.43萬元，而2021年的損益為87120.61萬元。

進入2023年第一季度，九州通主營業務增長強勁，營收和扣非后凈利潤同創歷史同期新高，分別同比增長19.75%和20.1% ，達到420.93億元與5.73億元。

“現在‘四類藥’（退熱藥、止咳藥、抗生素和抗病毒藥品）管控放開了，整體趨勢比較好。”上述九州通有關人員認為。

加盟店4個月增加超三成

推出員工持股計劃之際，九州通的擴張正在加速。

“到今年4月底，我們的好藥師‘萬店聯盟’藥店差不多有1.4萬家。”前述九州通有關人員向21世紀經濟報道記者透露。

而九州通此前披露顯示，截至2022年底，“萬店聯盟”計劃在全國擁有直營店和加盟店總數為10740家。

這表明，僅4個月時間，九州通的好藥師藥店就增加了逾三成。

按照九州通新零售戰略計劃，其好藥師加盟藥店遍布全國31個省市自治區，覆蓋1122個城市，預計2025年門店數量將超過3萬家。

“3萬家肯定可以完成，這一塊我們要繼續大力發展。”上述九州通有關人員表示。

作為國內最大的OTC藥品配送商和擁有遍布全國現代物流網絡的企業，九州通正在充分發揮加盟單體藥店投資成本低、效率高、經營靈活的優勢。

而九州通號稱建立了行業稀缺的全渠道分銷網絡，覆蓋中國90%以上的行政區域，其中包括城市及縣級公立醫院（第一終端）、連鎖及單體藥店（第二終端）、基層及民營醫療機構（第三終端）、互聯網流量平臺（第四終端）及下游醫藥分銷商（準終端）客戶。

但第二終端的收入占比卻在降低，2022年年報顯示，九州通第二終端零售藥店渠道（批發客戶，不含零售及電商業務）實現銷售收入243.82億元，同比增長7.77%，銷售占比17.38%。

“隨著數字化轉型逐步推進，公司數字分銷平臺功能日漸完善，部分零售藥店渠道業務由線下轉至線上，公司第二終端業務占比降低。”九州通表示。

不過，九州通也在優化調整零售業務組織結構，將好藥師業務劃分為“萬店加盟”配送業務、新零售業務（B2C 和 O2O 業務）、直營業務、醫院藥房四大板塊。

2022年，九州通B2B電商業務實現銷售收入171.01億元，同比增長18.18%，銷售占比12.19%。九州通稱，公司上線了B2B合營業務新平臺，開展三方合營業務服務，現已實現120余家店鋪上線運營，截至期末平臺入駐商戶已達到438家。

“我們會為加盟藥店提供各種數字化服務和管理上的對接。”上述九州通有關人員稱，“沒有加盟之前，這些藥店主要從其它地方采購，加盟后從我們這里的采購比例會大大增加。”

據九州通有關人員透露，好藥師加盟藥店之前從九州通采購的比例是10%，現在提高到了20%，“采購比例和規模會逐年上升。”

九州通在2022年年報中亦表示，公司除了為加盟藥店提供各種數字化賦能服務，還在醫保履約、商保引流、O2O電商、社區團購等方面進行經營場景延伸。

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