【邏輯】歐洲天然氣擾動愈演愈烈，低估值的能源板塊再度受到市場重視。展望下半年，全球經濟面臨挑戰(zhàn)有目共睹，中下游的業(yè)績壓力仍較大，相比之下上游能源的供應端增量彈性依然偏低，標的公司低估值高分紅，安全邊際較高，在弱勢市場下有相對優(yōu)勢。
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【時間】2022年四季度
(資料圖片)
【正文】
歐洲最擔心的事情發(fā)生了！俄歐“斗氣”升級，北溪-1無限期關閉。
事實上，自俄烏沖突以來，歐洲與俄羅斯之間圍繞石油天然氣的能源爭斗一直處于白熱化狀態(tài)......
研究機構普遍認為，作為目前歐洲最重要的輸氣管道，北溪-1的關閉對歐洲社會影響重大......
天風證券認為，對于上游氣源標的而言，天然氣價格持續(xù)高位運行或將帶動售價端平均價格走高，但成本端相對固定，上游標的有望持續(xù)享受提價帶來的盈利彈性。重點推薦標的點擊解鎖推薦標的詳情；此外，長期重點推薦點擊解鎖重點推薦！
2022年上半年天然氣行業(yè)復盤：供需兩弱，淡季不淡
我國天然氣供給主要有三大來源：國產天然氣、進口LNG和進口管道氣。其中，國產氣占比在56%左右，進口LNG占比 28%，進口管道氣占比在16%。LNG進口是其中最具彈性的一環(huán)，2019年以前我國LNG進口的增速相較于國產氣增速和管道氣進口增速具有更大的波動性。
供給端：......
需求端：......
國內LNG出廠價格指數圖示
2022年下半年我國天然氣供需形勢預判：供需兩端或將持續(xù)維持緊平衡
2022年上半年我國天然氣的供給和需求量分別為1848.5億和1824.4億立方米，處于緊平衡狀態(tài)。展望下半年的供需形勢，天風證券認為下半年我國天然氣市場或仍將維持緊平衡狀態(tài)。
供給側：......
需求側：.......
重視上游氣源標的與強α個股
對于上游氣源標的而言，天然氣價格持續(xù)高位運行或將帶動售價端平均價格走高，但成本端相對固定，上游標的有望持續(xù)享受提價帶來的盈利彈性。
以煤層氣開采商******為例，收入端來看，2021年在LNG價格上漲的驅動下，.......
因此，天風證券認為，上游氣源標的盈利能力有望在漲價大背景下持續(xù)走高，具體標的建議關注
在燃氣行業(yè)價格大幅上漲的背景下，天風證券認為堅持全產業(yè)鏈布局，上中下游一體化運營的具有強α特征的個股****也值得挖掘。
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【邏輯】歐洲天然氣擾動愈演愈烈，低估值的能源板塊再度受到市場重視。展望下半年，全球經濟面臨挑戰(zhàn)有目共睹，中下游的業(yè)績壓力仍較大，相比
盡管資本市場波動加劇，但今年上半年多數理財子公司取得了亮眼成績。據第一財經記者統(tǒng)計，截至目前，A股和港股上市銀行中，共有20家銀行發(fā)布了
2019年8月30日，江蘇自由貿易試驗區(qū)南京自貿片區(qū)（下稱“南京自貿片區(qū)”）在國家級南京江北新區(qū)正式揭牌啟航。三年來，南京自貿片區(qū)持續(xù)深化改
①能源供給吃緊亞洲煤炭價格再創(chuàng)歷史新高根據ICE報價，澳洲紐卡斯爾近月（煤炭）期貨周一繼續(xù)上躥至460美元 噸關口；而根據油價情報服務機構OP
“現在水流已經自然疏通，沒有危險了。”9月6日下午，瀘定縣當地人士告訴第一財經，當地的灣東河一度斷流，是因為地震導致山體滑坡形成的堰塞
【邏輯】歐洲天然氣擾動愈演愈烈，低估值的能源板塊再度受到市場重視。展望下半年，全球經濟面臨挑戰(zhàn)有目共睹，中下游的業(yè)績壓力仍較大，相比
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