季報(bào)透視：千億基金經(jīng)理折翼，股價(jià)弱勢成明星基金規(guī)模縮水主因

截至3月末，股市已經(jīng)沒有千億主動(dòng)權(quán)益類的基金經(jīng)理了。

2022年一季報(bào)近期相繼披露，人們驚訝地發(fā)現(xiàn)，伴隨著股市的跌跌不休，多數(shù)頭部基金經(jīng)理的管理規(guī)模較前期急劇下滑。

以“公募一哥”張坤和“公募一姐”葛蘭為例，兩位頂流基金經(jīng)理今年一季度末的管理規(guī)模同時(shí)跌破千億關(guān)口。

此外，還有許多管理規(guī)模超過500億元的基金經(jīng)理，也在一季度規(guī)模出現(xiàn)大幅縮水的情況。

明星基金經(jīng)理規(guī)模紛紛縮水

今年一季報(bào)顯示，張坤的管理規(guī)模較前一季度縮水超過170億元，葛蘭的管理規(guī)模縮水141億元，均跌破千億關(guān)口。

數(shù)據(jù)顯示，從一些明星基金經(jīng)理所管理的產(chǎn)品份額來看，申贖規(guī)模變化并不大，還有不少產(chǎn)品被基金投資者“越跌越買”，規(guī)模的縮水主要還是凈值下跌導(dǎo)致的。

整體來看，主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品在一季度并未出現(xiàn)大規(guī)模贖回的情況。

通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月31日，公募市場總份額規(guī)模達(dá)22.9萬億份。其中，主動(dòng)權(quán)益基金總份額約4.6萬億份，總份額較上季度小幅增長，增加279億份，但占公募基金市場總份額比率略有下降，下降0.78個(gè)百分點(diǎn)。

震蕩下跌市中，部分穩(wěn)健性基金產(chǎn)品受到了投資者的追捧。

東方證券研究所數(shù)據(jù)顯示，單只基金來看，2022一季度規(guī)模增加最多的10只基金季度資產(chǎn)凈值增加共計(jì)372億元，其中規(guī)模增長超50億元的產(chǎn)品有2只，均為張翼飛、李君管理的固收+產(chǎn)品，規(guī)模分別增加51.76億元和51.03億元。

另外，鵬華招華一年持有A、廣發(fā)招享A和交銀恒益A也均為固收+類產(chǎn)品，一季度規(guī)模分別增加35.36億元、28.71億元和27.34億元。股票倉位較高的主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品中規(guī)模增長最多的產(chǎn)品為中庚價(jià)值領(lǐng)航，增加43.14億元，另外銀華鑫盛靈活A(yù)、長信金利趨勢A、中泰星元價(jià)值優(yōu)選A和華安國企改革，規(guī)模分別增加38.37億元、35.85億元、30.28億元和29.72億元。

大佬的“心理按摩”

規(guī)模縮水、凈值下滑之際，張坤在一季報(bào)的策略分析部分寫了1400多字，為投資者做起了“心理按摩”。

他表示：“在經(jīng)歷了上百萬年的自然選擇后，我們的大腦形成了最有利于生存的特點(diǎn)，但其中某些特性卻是對投資不利的。”

他分析道，當(dāng)股票下跌時(shí)，可能需要一些時(shí)間和克制力讓自己冷靜下來，然后問自己幾個(gè)問題：我的恐懼是來自于股價(jià)下跌，還是來自于基本面發(fā)生了負(fù)面變化？最初的投資理由不存在了嗎？股價(jià)更低了，作為長期的凈買入者，我不應(yīng)該更高興才對嗎？要判斷某個(gè)事物的真?zhèn)危羁煽康姆椒ㄊ亲C明其錯(cuò)誤性（證偽）。

最后張坤總結(jié)道：“股票價(jià)格就像天氣，永遠(yuǎn)都在變化且捉摸不定、難以把握，而企業(yè)價(jià)值就像氣候，始終在緩慢而有規(guī)律的變化。就長期而言，真正決定一個(gè)地區(qū)環(huán)境的還是氣候。”

葛蘭在季報(bào)中總結(jié)道，2022年一季度疫情的持續(xù)反復(fù)、全球資本市場流動(dòng)性預(yù)期以及國內(nèi)宏觀環(huán)境等復(fù)雜的變化，市場情緒敏感度相對放大，對整個(gè)板塊造成一定擾動(dòng)。

“回歸基本面，行業(yè)總體仍保持了較強(qiáng)的韌性，疫情對于部分行業(yè)造成了一定的擾動(dòng)，但中長期來看，我們認(rèn)為優(yōu)秀的公司仍將會(huì)從波動(dòng)中重新恢復(fù)到增長的趨勢中。”葛蘭在季報(bào)中說道。

不少明星基金經(jīng)理認(rèn)為，目前就是市場底部。

廣發(fā)基金劉格菘表示：“隨著一季度金融委會(huì)議的召開，市場出現(xiàn)了明顯的底部特征。從中長期的角度看，我們對未來的資本市場并不悲觀。”他認(rèn)為，從性價(jià)比角度看，經(jīng)過一季度的調(diào)整，很多行業(yè)的估值水平回到了2018年底的位置，判斷市場從二季度開始或?qū)⒂瓉斫Y(jié)構(gòu)性行情。

“短期我們認(rèn)為3000點(diǎn)為市場階段性底部。”中郵基金國曉雯表示，對于成長股，只要標(biāo)的的業(yè)績不大幅下修，年底會(huì)有顯著的絕對收益。

景順長城基金經(jīng)理?xiàng)钿J文表示，自當(dāng)基金經(jīng)理以來，經(jīng)歷過2015-2016年的三輪異常波動(dòng)，經(jīng)受過2018年的從頭跌到尾，以及幾乎每年都會(huì)經(jīng)歷的近20%幅度的市場回撤，“每次到那種跌到市場自我懷疑的時(shí)候，這個(gè)市場就見底了。”

從倉位來看，大部分權(quán)益基金經(jīng)理并未隨著市場大跌而大幅減倉，表現(xiàn)出足夠的“淡定”。

興證金工團(tuán)隊(duì)研究數(shù)據(jù)顯示，與2017年1月1日以來的歷史倉位對比，目前（截至4月22日）基金倉位處于中等位置。從簡單平均倉位來看，普通股票型與偏股混合型基金整體倉位處于歷史由低至高的42.30%分位，其中，普通股票型基金倉位處于歷史由低至高的30.30%分位，偏股混合型基金倉位處于歷史由低至高的44.90%分位。

從具體調(diào)倉動(dòng)作來看，公募基金所持有的前100只重倉股加入了不少“新面孔”。

Choice數(shù)據(jù)顯示，雖然今年一季度公募基金第一、第二大重倉股依然是貴州茅臺(tái)和寧德時(shí)代，最新持倉市值分別為1612億元和1467億元，較上期分別減少193億元和72億元。

整體來看，截至2022年一季度末，公募基金重倉股“新面孔”較往常多，足有20只股票新進(jìn)“前100”。

其中中環(huán)股份為新進(jìn)前100個(gè)股中排名最高的，本期末排在第49位，公募機(jī)構(gòu)持股市值達(dá)132億元，持股占總股本的比例較上期增加85.39%。

而中國核電為“前100”中排名上升最多的個(gè)股，從上期的第265位上升到本期的第71位，排名上升194位。此外，中國神華、快手-W也較上期排名上升超過百位。

標(biāo)簽： 基金經(jīng)理 數(shù)據(jù)顯示 公募基金 分別增加 普通股票