原料壓力趨緩、線下客流恢復(fù) 內(nèi)衣行業(yè)上半年贏得“喘息”機(jī)會(huì)

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者葉碧華、實(shí)習(xí)生劉祖鳳 廣州報(bào)道

今年以來(lái)，隨著社會(huì)全面恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，線下客流有所增加，為實(shí)體零售帶來(lái)了一定利好。日前，包括匯潔股份、都市麗人、洪興股份、愛慕股份、安莉芳等內(nèi)衣服飾企業(yè)陸續(xù)公布中期業(yè)績(jī)，大部分公司在關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上均有不同程度的提升，并對(duì)下半年整體形勢(shì)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

正如匯潔股份此前判斷，“內(nèi)衣行業(yè)雖然會(huì)受到整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和居民收入水平的影響，但內(nèi)衣消費(fèi)具有一定程度的剛需性。隨著人均收入的穩(wěn)步提升，未來(lái)行業(yè)會(huì)是向上的趨勢(shì)。”

(資料圖)

艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，2026年我國(guó)女性內(nèi)衣規(guī)模將達(dá)到1746億元。巨大的市場(chǎng)空間對(duì)商家而言，既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。隨著后疫情時(shí)代的到來(lái)，內(nèi)衣企業(yè)的全渠道運(yùn)營(yíng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型也步入了深水區(qū)，各大品牌也加緊了調(diào)整的步伐，力圖爭(zhēng)奪更多的市場(chǎng)份額和提升影響力。

消費(fèi)逐漸復(fù)蘇

8月28日，匯潔股份(002763.SZ)發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年公司營(yíng)收15.05億元，同比增長(zhǎng)18.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.77億元，同比增長(zhǎng)21.52%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.73億元，同比增長(zhǎng)23.49%。

公告指出，受益于以用戶需求為導(dǎo)向的產(chǎn)品開發(fā)運(yùn)營(yíng)機(jī)制、以用戶體驗(yàn)為導(dǎo)向的電商運(yùn)營(yíng)策略和客服物流保障，報(bào)告期內(nèi)，匯潔股份線上渠道收入同比增長(zhǎng)26.57%，直營(yíng)收入同比增長(zhǎng)16.93%，有效促進(jìn)了營(yíng)收增長(zhǎng)。

此前，都市麗人(02298.HK)也發(fā)布了2023年半年度業(yè)績(jī)。據(jù)公告披露，截至2023年6月30日，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.68億元，歸母凈利潤(rùn)2612.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)158%；毛利率為47.4%，比2022年同期高0.8個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為2.1億元，較2022年同期的6500萬(wàn)元增長(zhǎng)223%。

公司將毛利的增長(zhǎng)歸因于訂貨方式的轉(zhuǎn)變，“我們從4次訂貨會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)?次訂貨會(huì)，通過(guò)自建的B to B平臺(tái)，加盟商可以直接訂貨，避免壓貨，使得加盟商的毛利率達(dá)到了46%以上。”都市麗人董事長(zhǎng)兼CEO鄭耀南在公司業(yè)績(jī)溝通會(huì)上表示，通過(guò)嚴(yán)格控制費(fèi)用，使經(jīng)營(yíng)費(fèi)用同比下降了1.1億元。此外，去年公司減少了對(duì)一二線市場(chǎng)的補(bǔ)貼，對(duì)于利潤(rùn)的提升也提供了很大幫助。

主營(yíng)家居服的洪興股份（001209.SZ)半年報(bào)顯示，上半年公司營(yíng)業(yè)收入6.97億元，同比增長(zhǎng)26.55%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5996.27萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1081.32%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)3714.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2100.58%。

該公司認(rèn)為，與上年同期相比，今年上半年公司營(yíng)收規(guī)模增加，一部分原因是銷售及管理費(fèi)用率下降，銷售費(fèi)用同比下降了1.67%，管理費(fèi)用下降13.43%。此外，2023年上半年公司的業(yè)務(wù)宣傳及推廣費(fèi)從2022年同期的7161.98萬(wàn)元下降至5701.55萬(wàn)元，使得利潤(rùn)有所提升。

值得注意的是，據(jù)第三方數(shù)據(jù)，在服裝服飾大類目之下，內(nèi)衣是上半年的同比增速是最高的賽道。今年以來(lái)，洪興股份進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其產(chǎn)品線現(xiàn)已覆蓋全品類內(nèi)衣類目。中報(bào)顯示，洪興股份的家居服產(chǎn)品占營(yíng)收比重從68.88%降至59.02%，而內(nèi)衣方面的占比則從26.64%提升至31.57%，有望成為公司第二增長(zhǎng)曲線。

相比之下，愛慕股份(603511.SH)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)則較為平穩(wěn)。據(jù)最新財(cái)報(bào)，該公司在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.48億元，同比增長(zhǎng)2.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.92億元，同比增長(zhǎng)27.37%。愛慕股份指出，員工薪酬、網(wǎng)絡(luò)銷售費(fèi)用的下降，使得銷售和管理費(fèi)用下降，對(duì)于提升公司的利潤(rùn)起到了一定作用。

幾家歡喜家愁，消費(fèi)市場(chǎng)回暖帶來(lái)的影響在安莉芳控股(01388.HK)財(cái)報(bào)中體現(xiàn)并不明顯。該公司中報(bào)顯示，上半年?duì)I收約7.1億港元，同比減少4.44%；毛利約5.28億港元，同比下跌6.28%；公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)溢利536.7萬(wàn)港元，同比增長(zhǎng)380.91%。

安莉芳控股在報(bào)告中指出，若按固定匯率計(jì)算，集團(tuán)收益較去年同期增長(zhǎng)約1.16%，毛利下跌的主要原因是“為了部署下半年的品牌宣傳推廣，主力留到下半年市場(chǎng)氣氛進(jìn)一步回暖時(shí)。”

原料壓力趨緩

據(jù)了解，布和紗是制作內(nèi)衣的重要組成部分。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2023年1-6月全國(guó)紗產(chǎn)量為1103.11萬(wàn)噸，同比下降3.8%；全國(guó)布產(chǎn)量151.9億米，同比下降5%。與前兩年相比，原材料價(jià)格對(duì)內(nèi)衣公司的影響有所放緩，上半年企業(yè)毛利率的波動(dòng)大多受到銷售和管理等因素影響。

公告顯示，今年1-6月都市麗人毛利率為47.4%，比去年同期高0.8%，主要原因是公司不斷改進(jìn)供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)及產(chǎn)品規(guī)劃能力，提高了產(chǎn)品售罄率并減少了銷售折扣；安莉芳控股毛利率為74.45%，同比下跌1.46%，主要原因是銷售費(fèi)用的增加以及促銷活動(dòng)使得銷售單價(jià)降低；而愛慕股份整體毛利率為66.42%，也低于去年同期的67.05%。愛慕股份對(duì)此解釋稱，由于線上渠道收入占比提升，而線上渠道毛利率低于線下直營(yíng)渠道，因此拉低了整體的毛利率。

隨著我國(guó)提出“碳達(dá)峰”“碳中和”的發(fā)展戰(zhàn)略，家居服飾和內(nèi)衣行業(yè)也在持續(xù)變革，以實(shí)現(xiàn)綠色低碳化發(fā)展。2022年，我國(guó)發(fā)布了《促進(jìn)綠色消費(fèi)實(shí)施方案》，提出要推動(dòng)紡織服裝行業(yè)綠色化發(fā)展，加大再生纖維制品的宣傳和推廣力度，鼓勵(lì)推行綠色衣著消費(fèi)。政策紅利的釋放和消費(fèi)理念的變化，使得服裝公司不斷朝著綠色、健康、環(huán)保和功能性等方向發(fā)展。

根據(jù)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，截至2023年8月4日，國(guó)內(nèi)328級(jí)棉花價(jià)格指數(shù)達(dá)到了1.81萬(wàn)元/噸，較2023年4月1日的1.53萬(wàn)元/噸上漲了17.96%；而作為與棉花有相似物理屬性、存在一定相互替代的粘膠纖維價(jià)格卻沒有上漲，究其原因是受到環(huán)保耗能等因素影響，行業(yè)新增產(chǎn)能受到制約。

隨著“她經(jīng)濟(jì)”的快速發(fā)展，女性自我意識(shí)觀念不斷強(qiáng)化，對(duì)文胸穿著舒適感的重視度也大幅提升。8月24日，億邦智庫(kù)、趨勢(shì)研究機(jī)構(gòu)promostyl、中國(guó)紡織品商業(yè)協(xié)會(huì)內(nèi)衣專業(yè)委員會(huì)等機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的《2023女性內(nèi)衣行業(yè)消費(fèi)趨勢(shì)研究報(bào)告》顯示，內(nèi)衣舒適度始終居于女性消費(fèi)者需求榜首，內(nèi)衣行業(yè)從單一需求轉(zhuǎn)為多元時(shí)尚的同時(shí)，內(nèi)衣的材質(zhì)重要性也在不斷上升。

近年來(lái)，包括都市麗人、安莉芳、愛慕股份等內(nèi)衣企業(yè)，都在不斷加大產(chǎn)品設(shè)計(jì)和研發(fā)的力度，以滿足新時(shí)代的消費(fèi)者內(nèi)衣需求。以都市麗人為例，主要選擇在材料上進(jìn)行創(chuàng)新，由創(chuàng)立初期的棉質(zhì)、絲質(zhì)等天然纖維材料漸漸發(fā)展到無(wú)塵棉；安莉芳的內(nèi)衣自動(dòng)包裝機(jī)則選用可分解塑料制品作為包裝材料，并采用生物基環(huán)保材質(zhì)作為內(nèi)衣面料以及肩帶。

渠道轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)

疫情三年，作為高度依賴線下實(shí)體店的內(nèi)衣行業(yè)，可謂遭受到史無(wú)前例的沖擊，為了生存，各大品牌紛紛關(guān)店、調(diào)整，并加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐，渠道形式和載體越來(lái)越多樣化，直播電商成為常態(tài)化營(yíng)銷渠道，同時(shí)還在社交媒體網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行相應(yīng)的布局。隨著疫情管控的放開，線下消費(fèi)場(chǎng)景加快拓展，越來(lái)越多企業(yè)通過(guò)線上線下結(jié)合的方式，為消費(fèi)者提供更豐富、便捷的購(gòu)買渠道，持續(xù)推動(dòng)“人、貨、場(chǎng)”的運(yùn)營(yíng)升級(jí)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，今年上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額227588億元，同比增長(zhǎng)8.2%，限額以上單位商品零售中，全國(guó)服裝、鞋帽、針紡織品類增長(zhǎng)12.8%。按零售業(yè)態(tài)分，上半年，全國(guó)網(wǎng)上零售額71621億元，同比增長(zhǎng)13.1%。從宏觀數(shù)據(jù)可以看出，經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行呈回暖態(tài)勢(shì)，這無(wú)疑是給了貼身衣物行業(yè)一個(gè)“喘息”的機(jī)會(huì)，各大品牌的渠道調(diào)整也逐漸進(jìn)入深水區(qū)。

以洪興股份為例，近兩年該公司發(fā)力打造全渠道營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，公司在天貓、唯品會(huì)、京東等各大傳統(tǒng)電商平臺(tái)，以及直播帶貨業(yè)態(tài)都有所布局；而線下也在增加網(wǎng)店，主要是將直營(yíng)門店開設(shè)在一二線城市的高端商場(chǎng)，以加強(qiáng)品牌曝光，反哺線上業(yè)務(wù)發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，洪興股份直營(yíng)店鋪有30家。

此外，該公司也在加快海外市場(chǎng)的布局和開拓，前期主要通過(guò)亞馬遜平臺(tái)，涉入跨境電商業(yè)務(wù)。洪興股份董事長(zhǎng)郭梧文曾表示，跨境業(yè)務(wù)屬于公司戰(zhàn)略級(jí)別的布局，目標(biāo)是成為公司的第二增長(zhǎng)曲線，“歐美和東南亞，是目前跨境電商的兩大主戰(zhàn)場(chǎng)。”郭梧文表示，品牌在海外走的是更注重質(zhì)感的精品路線，因此歐美市場(chǎng)是現(xiàn)階段公司跨境業(yè)務(wù)的主要方向。

無(wú)獨(dú)有偶，愛慕也在優(yōu)化全渠道布局。據(jù)中報(bào)披露，在線上平臺(tái)，目前愛慕覆蓋了天貓、京東、唯品會(huì)、抖音、自建官網(wǎng)平臺(tái)等，并在抖音平臺(tái)進(jìn)行直播帶貨。線下在中高端百貨商場(chǎng)、購(gòu)物中心、奧特萊斯、機(jī)場(chǎng)店及街邊店均有布局。截至2023年6月30日，愛慕擁有1856個(gè)線下零售終端，其中直營(yíng)終端1450個(gè)，覆蓋全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，并已進(jìn)駐新加坡、柬埔寨、迪拜等地的地標(biāo)性商圈。

在6月20日的投資者活動(dòng)記錄中，匯潔股份高管再次強(qiáng)調(diào)，“直營(yíng)、經(jīng)銷、線上全渠道覆蓋，是匯潔的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，未來(lái)這三個(gè)渠道會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)布局。”去年，匯潔股份在直營(yíng)渠道、經(jīng)銷渠道和線上渠道的營(yíng)收占比大概為47%、14%和37%，直營(yíng)店主要分布在一二線城市，經(jīng)銷店主要在二三四線城市。

對(duì)于目前擁有超4200家實(shí)體門店的都市麗人來(lái)說(shuō)，下沉市場(chǎng)仍然是戰(zhàn)略重點(diǎn)。“現(xiàn)有的和地級(jí)市的下沉市場(chǎng)的打造，是我們未來(lái)三年重要的戰(zhàn)略發(fā)展方向。”鄭耀南在業(yè)績(jī)溝通會(huì)上如是表示。據(jù)了解，接下來(lái)都市麗人將繼續(xù)加大力度推進(jìn)“百城千店”戰(zhàn)役，并采用 “1+N+特”店群模式，進(jìn)行全渠道覆蓋，“我們現(xiàn)在是從縣城逐步往地級(jí)市，再往省會(huì)城市這個(gè)模型再往上打。”鄭耀南說(shuō)。

據(jù)其透露，目前都市麗人線下門店會(huì)員超6200萬(wàn)，未來(lái)會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化會(huì)員運(yùn)營(yíng)，以提升會(huì)員粘性。而在公域方面，則通過(guò)門店導(dǎo)流（抖音本地生活）、即時(shí)零售（京東到家、美團(tuán)）、店鋪直播（抖音+視頻號(hào)直播）來(lái)進(jìn)行引流。

展望整個(gè)2023年，洪興股份表示，將持續(xù)推進(jìn)粵港澳大灣區(qū)數(shù)字創(chuàng)意設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)，目前數(shù)字運(yùn)營(yíng)總部已在廣州白云正式動(dòng)工，擬投資5億元。都市麗人則繼續(xù)深耕下沉市場(chǎng)，提升三四線城市門店占比，挖掘新的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)和盈利點(diǎn)。

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