硬科技投資日漸成為主流 未來有哪些技術前景值得期待？丨投資人說

記者 蔣漢昆 攝像 曹志軍 李梓晗

梁穎 聯想創投集團 董事總經理聯想創投加速器 總經理中科院電子學碩士，中歐國際工商學院EMBA在聯想集團從事研究開發和管理工作二十多年創立聯想創投加速器共投資了50余家公司涉及智慧醫療，智慧工業，原始創新等多個領域包括固高科技、小熊U租、長木谷、強聯智創、圖靈量子等

(資料圖)

硬科技日漸成為創新主流

第一財經：你好梁總，感謝接受我們的專訪。關注硬科技投資意味著現在有越來越多細分領域要深入挖掘，才能了解它的應用前景等一系列問題，您怎么做這個功課？

聯想創投 梁穎：我覺得投硬科技不太容易，需要你有很強的學習能力。大概每兩三年就會發現一個新技術出來，我們就會去跟教授請教，然后自己去看材料，看發展，也跟行業里面做一些訪談，去了解這個技術落地行業。我們會去思考，它的商業化路徑到底是什么，在商業化、產業化的過程中，有沒有不可逾越的門檻。有些技術可能永遠是科研，不可能成為商業化的產品。其實我們研究院過往做了20多年，積累了很多這樣的經驗，讓我們在做投資的時候，能以技術轉化的角度去看這些很前沿的硬科技，所以有這方面的經驗可能會稍微好一些。

多維度考慮技術轉化前景

第一財經：所以對硬科技在應用方面的轉化過程理解的更深刻。

聯想創投 梁穎：因為我們在研究院用過一套方法論，就是我看硬科技的時候，我會考慮幾個維度。這個技術在什么樣的時間節點，在什么樣的行業應用場景下，會發揮它最大的價值。其實看不同的行業，有時候我們會考慮你的用戶價值，是不是真能夠解決他的痛點。很多時候我們發現技術是錦上添花，而不是雪中送炭的。所以真正能解決剛需性的問題，這是第一個維度。

第二個維度是這個技術必須能夠產業化。產業化的判斷是它能批量生產，同時有真正的成本優勢，良率等各方面都能達標。不能只在科研實驗室里做出來幾個樣本，是要能大批量出貨的東西。

每年花三個月時間做行研

第一財經：聽說聯想創投這邊每年會有三個月的時間，是什么項目都不看，專心做研究。今年這個階段是否已經過去？有沒有發現一些有亮點的項目？

聯想創投 梁穎：我們每年12月開始到第二年的2月底，用三個月的時間來做行研。今年剛準備進入行研階段。去年其實我們有些認知。

第一，我們認為算力是國家的基礎設施，這塊我們是非常關注的。這也跟聯想業務的協同性比較強，我們認為在這個領域是有很多新技術，出現很多新機會的。所以算力是我們最重要的一個賽道，可能是布置最多的。

第二個是人工智能。因為人工智能經過了高潮、泡沫，我覺得現在進入理性期。我們認為人工智能必須進入行業主賽道，我們希望去尋求那些真正能夠進到行業里面作為行業變革者的。現在人工智能器行業有兩類，一方面是行業變革者，另一類則是賦能者。過往賦能者居多，而且結合不夠緊密，永遠浮在上面，它想做平臺但不能解決問題。所以我們覺得這兩個認知，不論是數據智能還是機器，你要進入行業做賦能者，這個賦能者一定要跟行業緊密結合。如果是做人工智能行業的顛覆者，這是我們最看好的賽道。這里面比較典型的像今日頭條，新能源汽車，我進入這個行業，我就是這個行業的弄潮兒，這一類的方向是我們希望去找尋的。還有像AR是下一代計算平臺，像企業服務，我們認為要看中國的機會，過往中國在企業服務這方面，其實投資并不是特別的熱。

另外一塊就是我們一直強調的偏浪漫的原始創新投資，就是投更前沿的科技。我們在看一些非常未來的，可能大部分人看起來不太靠譜的東西。比如說量子計算、合成生物學等，其實也是周期比較長的。還有像上天入地、太空資源探索，核聚變，下一代新能源的一些東西。

傳統計算架構將達到極限 新一代計算體系仍在摸索階段

第一財經：剛才您也提到了量子計算，而光量子計算正好是您關注的方向。什么是光量子計算？它從應用到真正實現產業化可能有多長的周期？前景如何？

聯想創投 梁穎：因為聯想是做計算的，所以我們會關注量子計算。一個是量子計算，一個是光量子計算。我們認為現在傳統的馮·諾依曼（計算架構）其實到了瓶頸期，包括摩爾定律也失效了。現在制成三納米之后，包括大家看到ASML（全球最大的半導體設備制造商之一）那邊也在說三納米之后的光刻機能不能做出來？不知道。可能這就是最后一代了。所以這個行業是需要架構變革的，這個架構就會有一些新的機會出現。比如我們看到的量子計算是一類，類腦（神經形態計算）是一類，還有比如光量子計算也是一類。所以會有很多新的架構出現，這種架構不是基于傳統硅基的體系。比如剛才提到的量子計算，量子計算里面又有很多技術路線。我認為量子計算是偏浪漫的，周期很長的，但資本已經很熱了，我覺得這種現象有好有壞。因為量子計算距離它真正成為通用計算，可能是10年、20年以上的時間，在未來5—10年里，可能都還是當前通用計算的一個補充。它會跟當前的硅基形成融合的解決方案。所以在這里面你會看到，量子計算里面有超導、離子阱、量子拓撲，包括光量子，一堆的技術路線，從專家角度來說都沒有達成共識。誰也確定不了未來。所以大家覺得，一方面技術路線本身是非常創新、探索性的，在學術研究領域還是很理論性的東西，有很多東西可能是走不通的，它有天然的短板，但是它各個技術路線又有它的優勢。在這里面我個人比較看好光量子，因為我覺得光量子可能是在所有技術路線里面最容易商業化的。

光量子計算或更容易實現商業化

第一財經：您認為光量子計算更容易實現商業化，是為什么？

聯想創投 梁穎：是因為其它的，比如超導，離子阱，它的技術太挑戰了，要不就體積特別大，要不就對環境溫度要求特別高，你的生產制程會非常復雜。但光量子其實跟光計算的相關性比較強，像硅光這一塊，硅光現在已經相對比較成熟了，所以它（光量子計算）用了很多硅光的技術、工藝。它不是一個全新的，它的量產性不會有太大挑戰。只要原理性能走通，它的量產性不是問題。

加大在原始創新領域投資

關注超前方向 做長周期投資布局

第一財經：今年以來，您這邊有看到哪些項目比較印象深刻的嗎？

聯想創投 梁穎：今年來說，我們更多的是希望朝前看，加大在原創新領域的投資。所以剛才提到的比如說新的計算，我們有投一些這樣的項目。另外一類像合成生物學，我覺得合成生物學其實是一個非常跨界的基礎研究，它更加類似于材料，它在任何一個領域、行業的突破，都是顛覆性的，就是全替代。

未來我們現在能接觸到的，60%-70%以上的物質都可能用生物來合成。我們從過往基于石油基的社會，未來變成一個生物基的社會，所以這是顛覆性的。它的周期雖然會很長，但是它應用的空間非常大，這是我們比較關注的。

另外像一些新的能源方式，比如大家現在比較關注的固態電池，鈣鈦礦等一些演進性的，包括核聚變，可能比量子計算的周期還長，還在理論階段。還有一些像太空資源探索，上天入地，這樣一些看起來很超前、很浪漫的方向。

人工智能+自動化系統助力基礎研究

第一財經：您覺得當前我們在科研方面，基礎研究方面，存在哪些問題？

聯想創投 梁穎：中國人強在應用這個領域，包括平臺這些都挺好的。但偏基礎類的，說白了就是“專精特新”的，是我們比較難的，尤其是材料研究，我覺得非常難，因為這個是需要積累的。包括生物醫藥領域的一些創新，生物藥的研發也需要很多年的積累，要有大量的用戶數據，臨床的數據，還需要科學家有時候的靈光一現，所以我覺得這方面中國是有短板的。但是現在我們為什么看好？因為我們發現在所有技術研究領域里面，它會有新的變量，人工智能去改變它，機器人去改變它，自動化去改變它。

前年我們內部就在提，叫做人工智能在科學研究領域的突破。比如說材料研究，過去大量做實驗，要試錯的。但現在我可以對這些結構等很多東西去做人工智能，去做仿真，去做預測，提升我的準確率。我不用去篩選1萬種，我只要最后人工篩選50種，做實驗不需要做1萬種而是50種，降本增效非常典型。

比如在材料的合成過程中，很多都是自動化的系統，我可以去調節它配方的各方面，也讓合成過程變得很快。所以這兩個助力，我覺得會讓中國在某些細分領域里面，會有一些趕超的機會。

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