受三大因素影響，多家休閑零食企業一季度凈利潤下滑

【大河報·大河財立方】有春節這一消費旺季支撐，第一季度原本是休閑零食行業業績較好的季度。

但受到疫情階段性影響，三只松鼠、鹽津鋪子等休閑零食企業出現了營收、凈利潤下滑，業績受到拖累的影響因素主要為費用增加、疫情影響、成本上漲。

一季度休閑零食增長受阻

4月底，休閑零食企業密集發布了今年第一季度業績報告。

4月29日，良品鋪子披露2022年第一季度報告顯示，公司實現營收29.42億元，同比增長14.30%。不過，受部分地區疫情影響，快遞和倉儲費用增加較多，公司歸母凈利潤9306.11萬元，同比微降。

同一天公布第一季度財報的來伊份，今年第一季度營收13.1億元，同比增長8.27%，凈利潤9252.8萬，同比增長15%，這是繼2021年后，來伊份一季度凈利潤再創歷史新高。

不過，并非所有的休閑零食企業業績都能保持增長。三只松鼠2022年第一季度實現營收30.89億元，同比下滑15.85%;扣非凈利潤1.19億元，同比下滑57.37%。鹽津鋪子第一季度實現營收5.75億元，同比下降2.91%;扣非凈利潤0.49億元，同比下降27.28%。

業績受到拖累，影響因素主要為費用增加、疫情影響、成本上漲。

幾乎所有休閑零食企業，都提到了疫情導致終端配送成本增加。除了良品鋪子提到快遞倉儲費用增加，三只松鼠表示，疫情導致部分區域階段性物流停運，影響訂單交付，不僅影響線下渠道的業績，也會導致線上訂單出現銷售下滑。

面粉、豆制品、禽肉等原材料的漲價，也讓休閑零食企業希望通過提價來消化成本。但是面對激烈的競爭，香頌資本董事沈萌表示，漲價雖然可以在一定程度上緩解成本壓力，卻不能做到完全填補成本上漲缺口，過多地提價可能會影響營收增長。

從消費需求來看，疫情反復等因素2022年沖擊著零食行業的復蘇進度。受多地不斷出現疫情散發、消費復蘇緩慢等負面因素影響，資本市場上食品飲料行業股價整體表現較弱，年初以來跌幅近兩成。

線上線下均衡布局

從銷售渠道來看，盡管線下渠道可能會更容易受到疫情的沖擊，但對休閑零食企業來說依然是不能放棄的主戰場。

在疫情之下，良品鋪子線下門店擴張持續推進，截至一季度末，良品鋪子線下門店數達到3007家，較年初凈增加33家。其直營零售和加盟業務銷售額同比分別增長16.28%、2.86%。

業績復蘇增長較快的來伊份，也非常重視線下渠道的拓展。2017年來伊份推出“萬家燈火”計劃，即未來門店總數達到10000家，加速線下渠道拓展布局。2021年來伊份加盟店新增數量更是達到了659家，全年加盟簽約店數破千家，均創歷史新高，而線下門店帶動的銷售，是推動業績增長的主要原因。

與這兩家企業形成對比的是三只松鼠。其此前也進行了線下業務的布局，但門店受疫情影響，今年第一季度超400家店鋪出現階段性閉店，銷售收入出現下滑。未來其將對現有門店進行主動優化，關停不符合長期定位、業績不佳的門店，著力提升單店盈利能力。但其并沒有放棄線下渠道，轉而通過入駐商超、便利店等模式，拓展線下市場。

在前幾年休閑零食大力推崇電商、直播等線上渠道之后，線下渠道重新被休閑零食企業重視，也與線上流量價格高企有關。

良品鋪子在2021年年報中曾提到，公司2021年營業收入同比增長，主要因社交電商、社區電商、團購業務增長明顯。但同時投資者也注意到，良品鋪子的凈利潤未隨收入增長同步上升。對此，公司解釋稱因布局上述新興流量渠道，加大營銷推廣費用投放所致，其未來也將深化全品類、多品牌、全渠道均衡布局。

對線上起家的三只松鼠，流量分化背景下競爭持續加劇，流量成本依然也是增加的，線上持續的流量投入，時下已成為拖累公司業績因素之一。

積極線下拓店的來伊份，也在嘗試線上營銷。只是它將更多精力放在了自建的私域流量，來伊份表示，私域流量不僅有更高的客戶黏性和忠誠度，并且通過熟客推廣，能挖掘更多價值用戶，同時可以有效降低線上營銷成本。（記者 陳薇 文圖）

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