英國通脹連續第四個月高于預期 市場押注央行周四將加息50個基點

智通財經APP獲悉，英國的通脹率連續第四個月高于預期，導致人們紛紛押注英國央行將把利率提高到6%，并推高抵押貸款成本。據英國國家統計局周三公布數據顯示，英國5月消費者價格指數(CPI)上漲8.7%，與上月持平。不包括食品和能源在內的核心通脹率意外加速，達到31年來的高點7.1%。相比之下，經濟學家原本預計整體通脹率為8.4%，核心通脹率不變。

圖1

(相關資料圖)

英國央行將加息50個基點?

上述數據令市場擔心英國央行可能會在周四選擇更大幅度加息，從而加大40年來最快的貨幣緊縮力度。然而，另一份報告顯示，英國政府債務規模自1961年以來首次超過英國經濟規模，危及英國首相蘇納克(Rishi Sunak)恢復公共財政健康和降低通脹的承諾。

對此，Equiti Capital首席宏觀經濟學家Stuart Cole表示，"看起來越來越有可能需要經濟衰退，才能最終把通脹妖怪放回瓶子里。"

對此，交易員紛紛押注英國央行進一步加息。貨幣市場定價充分反映了到12月將達到6%的關鍵利率。投資者預計，周四英國央行有50%左右的可能性會選擇進一步加息50個基點。

盛寶集團英國首席執行官Charles White Thomson表示:“在明天的英國央行會議上，有充分的理由加息50個基點。該行需要迅速采取主動。政策進一步失敗的風險是真實存在的，而且風險正變得越來越高。”

此外，彭博經濟學家Dan Hanson和Ana Andrade表示：“5月份核心通脹率的意外上升將給英國央行6月份的會議投下巨大的陰影。雖然我們仍然認為不太可能加息50個基點，但現在很有可能有少數人投票支持更大幅度的加息。另外，該央行的信息也可能更加強硬，盡管我們認為任何調整都可能是相當慎重的——自英國央行上次會議以來，利率預期已經飆升，但目前尚不清楚他們是否需要再次推高。”

據悉，英國央行已經連續12次會議將利率從0.1%上調至4.5%，經濟學家預計周四將加息至少25個基點至4.75%。而抵押貸款利率現在已經超過了6%的水平，這已經進入了英國央行所說的有問題的區域，很可能會進一步加息。

Capital Economics的首席英國經濟學家Paul Dales表示:“明天英國央行可能會將利率提高50個基點，并且需要將利率提高到5.25%以上才能控制核心通脹。”

英國通脹率高于其他主要國家

據了解，英國仍然是主要經濟體中的異類，其物價上漲速度比該國央行2%的目標快了四倍多。英國央行行長貝利(Andrew Bailey)擔心，有跡象顯示，盡管英國央行進行了40年來最快的一輪加息，但通脹仍將更加持續。

其中，二手車價格、機票價格以及娛樂和文化費用推動了這一增長，這表明價格壓力已經從食品和能源轉移到經濟的其他領域。

圖2

英國國家統計局首席經濟學家Grant Fitzner表示:“機票成本在一年多前上漲，5月份的水平高于平時。現場音樂活動和電腦游戲也構成了通脹居高不下的原因之一。而這些都被汽油價格的下降所抵消。雖然如今食品價格的通貨膨脹仍然很高，但速度已經略有放緩。”

畢馬威(KPMG)英國首席經濟學家Yael Selfin表示:“高企的總體通脹加大了進一步加息的壓力。今天的數據可能會讓英國央行別無選擇，只能選擇明天再次上調基準利率。”

英國央行正密切關注兩項價格指標，以尋找英國國內通脹再次抬頭的跡象。其中，核心通脹率(不包括波動較大的食品和能源價格)意外加速至7.1%的30年來新高，而服務價格上漲7.4%，大幅高于4月份的6.9%。

英國債務規模已超過經濟規模

在另一份報告中，英國國家統計局表示，其政府債務自1961年以來首次攀升至GDP的100%以上，此前當地政府在5月借入了超過預期的200億英鎊(256億美元)。

然而，這個月的赤字是自1993年有現代記錄以來的第二高，高于去年同期的94億美元，這一增加的原因是包括能源補貼在內的生活費用支付和工作人員費用增加。

這些數據使得蘇納克很難實現大幅減稅，許多保守黨人表示，如果該黨想要避免在預計明年舉行的大選中失敗，就需要減稅。

圖3

不僅如此，高通脹和不斷上升的利率也給公共財政帶來了沉重的壓力，僅5月份的償債成本就高達77億英鎊，比預算責任辦公室的預測高出7億英鎊。同時，公共部門罷工導致的薪酬協議也超出了政府的計劃。

因此，英國5月的員工成本比去年高出34億英鎊，這主要是由于NHS的薪酬協議。此外，五月對家庭能源賬單的支持花費了36億英鎊，比去年多了14億英鎊，且由于福利在4月隨著通脹而提高，通脹還增加了29億英鎊的福利支出。

英國財政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)表示，當務之急是遏制通貨膨脹。

亨特在一份聲明中表示:“我們將毫不猶豫地支持英國央行，因為它尋求將通脹擠出我們的經濟，同時也為生活成本提供有針對性的支持。我們知道高通貨膨脹對全國家庭和企業的傷害有多大，我們今年將通貨膨脹率減半的計劃是我們保持成本和利率下降的最佳方式。”

總結

英國的通脹下降速度較慢，部分原因是大宗商品價格下跌會滯后傳導到受監管的國內能源賬單上。此外，在疫情期間，英國有超過50萬人退出就業市場，迫使企業提高工資，以確保他們所需的員工。

貝利上周表示，通脹將會下降，但需要的時間“比預期長得多”。他警告稱，就業市場“非常緊張”，并強調，由于招聘困難，許多公司都在囤積工人。

最后，通脹放緩對蘇納克的政治命運至關重要，他將到今年年底將物價漲幅減半作為他的五大承諾之一。

圖4

標簽：