高管增持、收購股權(quán)，金科股份為保上市地位艱難自救-焦點日報

6月6日晚間，金科股份（000656.SZ）公告擬購買恒昇大業(yè)20%股權(quán)，公司股票自6月7日上午開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

自5月22日以來，金科股份經(jīng)歷了被子公司起訴申請重整、被監(jiān)管質(zhì)疑是否存在“忽悠式增持”，繼而引發(fā)股價跌破1元等風波，期間，金科股份和其實控人黃紅云也并未“躺平”，多次以高管緊急增持股份、積極引入國資等方式自救。直至6月6日金科股份漲停，每股股價為1.07元，重回1元上方，金科股份公告了收購股權(quán)消息。

(相關(guān)資料圖)

在業(yè)內(nèi)看來，金科股份暫時解除了面值退市危機，不過，經(jīng)營狀況未改善、債務(wù)危機難化解才是金科股份最終要解決的難題。

缺錢也要收購

6月6日晚間，金科地產(chǎn)集團股份有限公司發(fā)布《關(guān)于籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項暨停牌的公告》，擬以發(fā)行股份的方式購買重慶市金科投資控股（集團）有限責任公司（以下簡稱“金科控股”）控股子公司重慶兩江新區(qū)科易小額貸款有限公司（以下簡稱“科易小貸”）持有的重慶恒昇大業(yè)建筑科技集團有限公司（以下簡稱“恒昇大業(yè)”）20%股權(quán)。

金科控股是金科股份的控股股東。標的公司恒昇大業(yè)主營綠色新型建材業(yè)務(wù)、裝配式EPC總包業(yè)務(wù)、BIM及智能管控服務(wù)、建筑產(chǎn)業(yè)化咨詢服務(wù)。

以發(fā)行股份的方式收購股權(quán)，金科股份此舉有何用意？

“以發(fā)行股份的方式收購股權(quán)，一般是在收購方資金壓力比較大，或者籌資存在一定困難等情況下的選擇。”諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級分析師關(guān)榮雪解釋道。

她進一步分析稱，比起現(xiàn)金及其他交易方式，發(fā)行股份的收購方式可大幅降低現(xiàn)金收購壓力，重組、收購同時完成；此外，在傳統(tǒng)重組方式下（如股權(quán)轉(zhuǎn)讓），涉及當期需要繳納巨額所得稅，而通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)，可以暫時免繳所得稅等。

優(yōu)淘城總裁薛建雄指出，金科股份早已發(fā)生債務(wù)違約，在沒有現(xiàn)金實力收購的情況下，金科股份選擇發(fā)行股份方式購買資產(chǎn)是更好的選擇，并且，裝入子公司、供應(yīng)商的裝配式建筑業(yè)務(wù)后，有了利潤前景，對股價的上漲或能起到一定作用。

不過，他也提醒道，如今樓市也并不景氣，股民不一定買賬，金科股份想要保住上市地位，除了寄希望于政府政策和引入國資，還有實控人增持股票的路可走。“目前來看，實控人還是在努力‘保殼’。”薛建雄說。

根據(jù)公告來看，截至目前，這筆股權(quán)交易仍處于籌劃階段，交易雙方尚未簽署正式的交易協(xié)議，能否通過有權(quán)監(jiān)管機構(gòu)審批或批準及具體時間均存在不確定性。

金科股份預(yù)計在不超過10個交易日內(nèi)披露本次交易方案，如未能披露，最晚將于2023年6月21日開市起復牌并終止籌劃相關(guān)事項。

“金科股份的收購舉動向投資者及股東們傳遞了一定的信心，也可以被認為是正向舉措，面值退市危機暫解。”關(guān)榮雪說。

頻繁“自救”之路

5月24日，金科股份股價跌破1元/股，觸發(fā)退市風險。而公司在觸發(fā)退市風險前，就開始了頻繁的自救之路。

據(jù)金科股份最新發(fā)布的《關(guān)于股票交易異常波動的公告》，公司于5月22日收到重慶端恒建筑工程有限公司（以下簡稱“端恒建筑”）發(fā)來的《告知函》。端恒建筑因金科股份不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，向重慶市第五中級人民法院申請對金科股份進行重整。

同日，公司收到控股股東金科控股自愿增持公司股份計劃的通知，并于5月23日公告控股股東增持計劃。

然而之后公司股價持續(xù)下跌，還引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。深交所5月23日發(fā)出問詢函，稱金科股份實控人黃紅云、金科控股及其一致行動人所持公司股份近期多次被強制平倉，質(zhì)疑其增持計劃的履約能力，“是否存在忽悠式增持”。

各方質(zhì)疑之下，5月24日，金科股份收盤價跌破1元，當天報收0.96元/股，進入觸發(fā)“1元面退”風險的房企之列。

壓力驟增的金科股份隨后又于5月24日披露了公司部分董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心骨干自愿增持公司股份的信息，以穩(wěn)定投資者信心。

但此后金科股份的股價依舊經(jīng)歷了0.77元/股的低谷，直至5月26日午后金科股份快速拉升并觸及漲停。

金科股份也回復了深交所問詢函，稱“不存在忽悠式增持的情形”。根據(jù)最新披露信息，截至2023年6月5日，由金科控股指定的增持主體重慶財聚投資有限公司已累計增持金科股份2167.91萬股，占公司總股本的0.4060%，成交金額合計1926.85萬元；部分管理層人員已通過二級市場集中競價交易方式合計增持公司股份144.27萬股，占公司總股本的0.0270%，合計增持金額為142.04萬元。

此后，金科股份又披露公告，稱未與大型國有企業(yè)集團簽署任何協(xié)議；還披露了被子公司金科服務(wù)追討借款本金15億元、利息3233.27萬元及3月21日起至清償日利息的訴訟公告。

而這些紛紛擾擾的背后，是金科股份難以走出的債務(wù)危機。

從負債規(guī)模看，截至2022年年末，金科股份總資產(chǎn)2995.36億元，有息負債規(guī)模雖降至約689億元，資產(chǎn)負債率仍達87.02%。

償債能力上，金科股份2022年歸屬于上市公司股東的凈利虧損213.82億元，在A股房企中虧損額僅次于藍光發(fā)展，位列第二。一季度公司營收也仍在下降，但虧損幅度有所收窄。

業(yè)內(nèi)對金科股份的未來也難言樂觀。關(guān)榮雪告訴銀柿財經(jīng)：“對于金科股份而言，增持是‘穩(wěn)定軍心’的關(guān)鍵性一步，但當下緩解資金壓力還是要將重點放在商品房銷售方面，堅持‘現(xiàn)金為王’，有效回籠資金，確保資金鏈安全，而且這樣也會大大提高增持的效力，進而避免退市。”

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