歐洲央行警告金融前景脆弱 但加息步伐仍難以停下

智通財經APP獲悉，歐洲央行在周三公布的《金融穩定評估報告》中警告稱，加息將危及市場穩定，金融市場將容易受到負面沖擊，房地產是面臨風險的行業之一，這可能會讓投資者面臨無序調整的風險。盡管如此，即使在歐元區整體通脹降溫、但核心通脹仍然難以回落的情況下，多位歐洲央行官員仍然表示需要進一步加息抗通脹。

歐洲央行表示，在繼續抗擊通脹的過程中，金融市場將容易受到負面沖擊，房地產是面臨風險的行業之一。歐洲央行周三在半年度的《金融穩定評估報告》中稱，利率上升正在考驗家庭、企業、政府和房地產市場的彈性。它警告說，這可能會讓投資者面臨無序調整的風險。

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報告補充稱，盡管迄今為止，歐洲銀行對美國和瑞士近期的銀行業動蕩表現得相當有彈性，但融資成本上升和資產質量下降仍可能削弱它們的盈利能力。歐洲央行在報告中表示:“金融市場仍然容易受到不太有利的經濟增長和通脹結果的影響。不利的市場動態可能會被證券的被迫出售放大。”

隨著金融狀況正常化，這可能會暴露出金融體系的脆弱性和斷層。房地產是歐洲央行特別提到的一個領域。房價在相對較短的時間內已經大幅降溫，如果抵押貸款成本上升繼續減少需求，房價可能會進一步下跌。與此同時，由于融資條件收緊、經濟前景不確定以及大流行后需求減弱，商業房地產市場仍處于低迷狀態。歐洲央行表示，這種回調可能考驗投資基金的韌性。報告稱:“如果出現負面的宏觀金融意外，房地產市場的調整可能會變得無序。”

報告還指出了一些要點，同時警告稱，在始于美國的金融動蕩之后，不應將這些要點視為理所當然。歐洲央行副行長Luis de Guindos稱:“在所有這些挑戰中，歐元區銀行的韌性值得注意，但不應讓位于自滿。”

歐洲央行表示，銀行得到了強勁的資本和流動性頭寸的支持，這些頭寸現在必須得到保留。報告稱，有關當局應保持宏觀審慎資本緩沖，而一些國家也可能考慮“有針對性的增加”。

歐洲央行表示，鑒于經濟增長面臨的風險上升以及近期市場緊張，銀行應避免提高派息率，而應專注于保持現有的韌性。不過，今年早些時候，幾家大型歐洲銀行獲得了歐洲央行監管部門的批準，可以通過股票回購的方式將數十億歐元的過剩資本分配給投資者。

Guindos指出:“加強銀行業聯盟，特別是在歐洲共同存款保險計劃方面取得進展，將加強歐元區金融體系抵御未來風險的能力。”

這份報告是對歐洲央行25年歷史上最激進的貨幣緊縮行動全面影響的直接警告。不過，盡管歐元區20國的金融穩定和經濟增長面臨著揮之不去的危險，但努力讓通脹率回到2%的官員們仍重申，自去年7月以來的一連串加息并未結束。

Guindos在報告的序言中寫道:“價格穩定對于持久維護金融穩定仍然至關重要。”他隨后詳細闡述了政策制定者現在必須接受的副作用：為有力應對高通脹而收緊的融資環境，促使人們重新評估經濟前景，并擴大了資產價格風險溢價。

歐洲央行官員：抗通脹未完，加息繼續

歐洲央行已經大幅提高了利率，雖然也有官員在考慮結束其史無前例的貨幣緊縮政策，但仍計劃進一步加息。在自去年7月以來加息了375個基點之后，歐洲央行在接下來的兩次會議上可能會進一步各加息25個基點，一些政策制定者甚至暗示，9月可能需要進一步加息。

意大利央行行長：需確保通脹回歸目標，核心通脹仍很高

歐洲央行管委、意大利央行行長Ignazio Visco周三表示：“必須繼續確定貨幣政策立場，以保證通脹逐步回歸目標水平。到目前為止，工資-價格通脹螺旋上升的風險一直很低。歐洲和美國的通貨膨脹現在都在下降。然而，其核心組成部分，即不包括食品和能源，核心通脹仍然很高。”

Visco還表示，歐洲央行必須確保其加息不會對經濟產生“過度”影響。Visco表示，在收緊貨幣政策方面，“我們現在必須以適當的漸進程度推進”;“必須注意防止緊縮政策的傳導對消費和投資造成過度剎車。這是一個艱巨的挑戰”。

關于意大利經濟增長，Visco稱:“目前的預測顯示，2023年意大利GDP將增長1%左右。”

愛沙尼亞央行行長：可能會至少再加息兩次

歐洲央行管委、愛沙尼亞央行行長Madis Muller表示，歐洲央行可能會至少再加息兩次。Muller周三稱:“考慮到目前通脹的速度，我認為我們很可能會有不止一次加息25個基點。在我看來，預計明年初利率會下降可能過于樂觀。”

Muller的言論與其他政策制定者、經濟學家和投資者的看法一致，他們預計歐洲央行將在6月和7月分別加息25個基點，延續其緊縮周期。一些政策制定者甚至還表示，可能還需要在9月份再次加息。

Muller表示，歐元區剔除能源和食品等不穩定因素的核心通脹仍處于5.5%的高位，他遺憾地表示，該指標“不幸的是，還沒有顯示出放緩的跡象”。他還警告稱：“歐洲各國政府繼續通過財政政策給經濟和價格上漲提供額外的推動力，這并沒有使央行的任務變得更容易。”

葡萄央行行長：加息沒有破壞經濟增長

歐洲央行管委、葡萄央行行長Mario Centeno表示，歐洲央行史無前例的一輪加息行動并沒有破壞歐元區的經濟增長。Centeno周二稱：“經濟反應良好，我們仍在增長，盡管速度有所放緩。但考慮到目前的情況，這些數字還是不錯的。我認為今天不會出現過度加息。”

雖然隨著通脹率正在重返2%的目標，有政策制定者一直在暗示接近緊縮政策的尾聲，但另一些官員稱，加息可能還會有超過兩次加息25個基點，這也是分析師與投資者普遍預計的情況。

立陶宛央行行長：預計6、7月將再繼續加息

歐洲央行管委、立陶宛央行行長Gediminas Simkus周二表示，預計歐洲央行將在今年6月和7月再次上調關鍵利率25個基點。當被問到9月是否會繼續加息時，他表示，現在討論還為時過早。

其他央行行長：暗示需繼續加息，但接近尾聲

歐洲央行管委、西班牙央行行長Pablo Hernandez de Cos表示，歐洲央行正在接近可以停止提高借貸成本的水平，但在尋求控制通脹方面還有一段路要走。de Cos周一稱：“我們認為，在收緊貨幣政策方面，我們還有一段路要走，盡管我們也認為，我們離終點更近了。”

歐洲央行管委、愛爾蘭央行行長Gabriel Makhlouf表示，歐洲央行正處于其歷史性加息周期的最后階段。Makhlouf上周六稱：“考慮到我們目前的通脹前景，我們很可能接近‘階梯的頂端’，因此，放慢加息步伐是合適的。”

對于一些政策制定者正在推動9月份進一步加息，Makhlouf并沒有做出承諾。Makhlouf指出:“鑒于目前存在的不確定性，貨幣政策的校準必須繼續依賴于數據。”他重申了歐洲央行“在中期將通脹帶回2%的目標”的承諾。

Makhlouf還強調，“在通脹已經過高的情況下，擴張性財政政策可能會破壞”政策制定者遏制消費者價格增長的努力。他表示:“最起碼，財政政策應避免直接加劇通脹壓力。但最好是，財政當局應該通過逐步降低高額公共債務來支持反通脹努力，同時調整政策，使我們的經濟更具生產力，并避免不利的分配效應。”

歐洲央行管委、比利時央行行長Pierre Wunsch也有同樣的看法，他在同一場活動上表示，央行“需要財政支持，將通脹帶回2%”。Wunsch稱：“我們加息了近400個基點，可能還得加息。” 他說，實際利率仍“相當低”，貨幣政策制定者還有更多需要考慮的地方。

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