專訪龔虹嘉：看好生命科學領域，但很難投出下一個海康威視

南方財經全媒體記者 曹媛 深圳報道

不坐班、先給錢、只簽一年合同，如果你是企業老板，你是否愿意接受員工這樣的條件？

(資料圖片僅供參考)

10年前，龔虹嘉給出的答案是“yes”，他招徠的這位編解碼技術天才王剛，幫助富年科技將H.264編碼技術做到了世界前沿。

這段“伯樂與千里馬”的故事流傳已久，但江湖從來不缺龔虹嘉的“傳說”。

他在1994年投資創辦的德生收音機已成為“中國收音機第一品牌”；1995年投資的德康，后被亞信合并，成為第一家到納斯達克上市的中國概念股；1998年注資拯救的握奇，目前廣泛的產品線和解決方案已應用于全球70多個國家和地區......

而最為人稱道的，還是龔虹嘉出資245萬投資的?？低暎缃褚褦孬@超3萬倍的回報率。

雖然在投資圈外，龔虹嘉十分低調，似乎聲名不顯，知名度似乎比不上投資圈其他人。但在投資圈里，龔鴻佳是“大佬”，被稱作“A股套現王”“中國最牛天使投資人”“中國版孫正義”“安防教父”。

2022年福布斯全球億萬富豪榜上，龔虹嘉家族的財富為132億美元，約合人民幣890億元，高于他的湖北老鄉雷軍（117億美元）。

“做別人不想做、不好做、不敢做的事情”這是龔虹嘉秉持投資的“三不”原則。

這幾年，龔虹嘉換了新賽道——生命科學，這次他還準備再造一個“?？低暋眴?？

近日，在首屆ISG深圳國際創投節上，南方財經全媒體記者專訪了龔虹嘉，聊了聊他近幾年的投資布局與投資理念的變與不變。

龔虹嘉

轉向不確定性更大的生命科學領域 

淡出IT賽道，龔虹嘉做起了生命科學的“生意”。

縱觀龔虹嘉的創業投資經歷，從90年代到21世紀初，德生收音機等成功的創業項目為日后的投資布局奠定了財務基礎。從21世紀初開始，以?？低暈榇?，龔虹嘉在信息通訊、安防等IT領域廣泛投資布局。

近六、七年，龔虹嘉頻繁減持海康威視，逐漸從IT行業轉向生命科學領域。幾乎每次減持海康威視，都會引發市場震動。曾有人問龔虹嘉為什么頻頻減持？他回答：“我運氣夠好了，應該洗腳上田，做個快樂的人?！?/p>

從IT行業“洗腳上田”，但他現在又挽起褲腳，進入到生命科學領域。梳理龔虹嘉投資版圖會發現，截止目前，他在干細胞、基因、中藥材、土壤治理等領域，已累計投資超30家企業，如中源協和、上海傲源、博雅輯因、美聯泰科、天科雅、嘉博文、泛生子基因等。

但生命健康并非一個能在短期內收獲豐厚回報的行業，龔虹嘉此前也表示，“在我投的項目里，基本十年能有一個結果都算比較快的?！?/p>

因此，除財務回報外，龔虹嘉也向記者表示，“目前的投資布局也是想解決現實生活、人類環境中需要克服的一些痛點和難點?！?/p>

其中，北京嘉博文生物科技有限公司（下簡稱“嘉博文”）是他經常提起的一家被投企業。嘉博文成立于2001年，據龔虹嘉介紹，嘉博文的核心產品是回收餐廚廢棄物并將其轉化成有機的土壤調理劑，“以前土壤治理不受重視，現在土壤和糧食安全上升到了國家安全，如何在短時間內讓污染耕地變成良田很重要?！?/p>

長期以來，我國農業生產對耕地高強度、超負荷利用，耕地質量狀況堪憂，突出表現為中低產田面積大、耕地質量退化的面積大、污染耕地的面積大和機質含量低、補充耕地的等級低、基礎地力低等“三大三低”的問題。

作為“土壤改良”技術的專業服務團隊，2012年，嘉博文獲得農業部頒發的全國唯一一個以餐廚剩余有機物料為原料的“土壤調理劑”肥料登記證。

龔虹嘉解釋道，“通俗地講，土調劑的使用可以讓土地先‘喘口氣’，大自然本來就有自我循環、自我修復能力，人類破壞了微生態環境，阻斷了這種自我循環，就萬物不長了，我們把這種自我修復能力激活后，每年進行維持。”

但最初，嘉博文的產品卻并不被市場認可，企業瀕臨倒閉。

彼時，相似的投資故事再度上演，龔虹嘉又在在嘉博文生死存亡之際注資挽救。

投資策略轉變取決于生命科學行業特點

在專訪過程中，龔虹嘉難掩對生命科學領域的濃厚興趣。但他也表示，相較于之前深耕的IT行業，生命科學領域的投資，從人到項目的不確定性都更強。

“站在投資者角度，在IT行業，里程碑的實現、花費的時間、投入資金的可預估性要比生命科學領域強。做生命科學領域的早期投資，死亡谷/黑暗期的時間會特別長，更加充滿未知性和不可預測性?！?/p>

據醫藥魔方InvestGO統計，2022年中國醫療健康領域一級市場共發生1516起投融資事件，同比2021年降低37%，二級市場共發生82起IPO事件，同比去年降低33%。

此外，龔虹嘉直言，生命科學行業的“強監管”特性也“令人沮喪”?！安粌H產品要做得好，還要獲得監管部門的批準，否則產品做得再好也沒用。這點跟我們原來做IT的產品不一樣，畢竟是跟生命聯系在一起，有效性和安全性需要很好結合?！?/p>

風險大、周期長、不確定性強、強監管...基于生命科學行業的此類投資特點，龔虹嘉投資理念和策略也相應有所調整。

募資端首先發生變化，龔虹嘉作為高凈值個人LP，逐漸重視和其他LP共同投資、利益共享、風險共擔?！耙粋€生物醫藥項目動輒幾十億的投入，如果一個基金就一個高凈值個人LP，私人資本也會覺得比較吃力。”

而在投資端，龔虹嘉強調，之前IT領域“小步快跑，滾動發展”的投資模式，不再適用于生命科學行業?！拔易鯥T行業都是滾動發展、投錢不多，用最小的投入換來最好的發展，但在生命科學、生物醫藥領域，這招‘不靈了’，需要長期且大筆資金注入?！?/p>

此外，龔虹嘉也發現投后服務越來越重要。如果在投后階段，企業需要大量資金時，龔虹嘉表示，會有意識地引薦一些投資人，他們一般都是該領域的優秀投資人/機構。

一方面，大量的資金投入需要風險共擔，“以前我投項目喜歡一個人投完就算了，后來發現生物醫藥行業需要找些人一起分擔。”

另一方面，優質投資人能為創業者帶來更多機會。龔虹嘉認為物以類聚，一個優秀投資人會帶來一個優秀的圈子，“他們會有成功的投資案例，有成功經驗的創業者、管理者、優質客戶，這些對創業者來說都是很好的學習、借鑒、獲得幫助的機會。”

而在此之前，龔虹嘉表示，“以前在IT行業想的比較少，特別是做早期，后面都是靠經營層去對接公司發展需要的資源，而且一般都是解決某些技術難點?！?/p>

能在生命科學領域投出下一個海康威視嗎？

從IT到生命科學領域，變的是投資賽道、部分投資理念等。而龔虹嘉的“三不”投資原則還是一以貫之。

“做別人不想做、不好做、不敢做的事情?！饼徍缂侮P于投資的“三不”原則充分體現在挑選投資項目、投資團隊及創始人等方面。

江湖一直流傳著龔虹嘉和編解碼技術天才王剛的故事。龔虹嘉最初創辦富年科技時，想招王剛入伙。但王剛提出三個條件：第一，不坐班，只在家干活；第二，先給一筆錢，保證下半輩子后顧無憂；第三，只簽一年合同。

這三個條件，沒一個能輕松兌現，但龔虹嘉還是答應了。后來，王剛不負眾望，在家中埋頭近半年，幫助富年科技將H.264編碼技術做到了世界前沿。由此也奠定了富年科技的市場地位。

龔虹嘉告訴記者，一些出身、教育、工作背景輝煌的人，大家會認為他們把不確定性變成確定性的概率更大，因此他們得到別人認可的概率就大?！暗€有一些人出身背景沒那么好，但可能很有天分，他們有時候能夠另辟蹊徑，找到一條更可能接近真理的路?！?/p>

上述投資理念頻頻讓龔虹嘉把目光投向聚光燈以外的人和項目。

龔虹嘉家族此前投資了基因療法企業博雅輯因，其創始人魏文勝是北京大學教授，“當時我們最早去看他的時候，好像沒有什么投資人去找魏教授，當然我也老會懷疑和擔心自己的感覺有錯，為什么這么專業的人沒有投資人來看?！?/p>

后來，龔虹嘉邀請懂行的朋友一起看技術，評估項目風險等，打消顧慮后成為“給魏教授第一個寫支票的投資人”。在博雅輯因Pre-B輪、B+輪都能看到龔虹嘉、嘉道谷投資的身影。

為何會逐漸形成投資的“三不”原則？

龔虹嘉認為其中有性格的因素，“你發掘了別人不看好的人，實現了別人認為不太可能實現的事情，在自己過去的人生中，這一點不斷得到正向反饋和回報，就會強化這種興趣?！?/p>

“既然投資‘三不’原則一以貫之，且在此之前不斷創造驚喜，那么能在生命科學領域投出下一個回報如此豐厚的?？低晢?？”

“很難！”當記者拋出這一問題時，龔虹嘉沒有思考片刻便直接回應。

一方面，他表示，?？低暩甙旱幕貓蟊稊凳歉饲耙恢睕]有融資有關。另一方面，生命科技、生物醫藥是需要不斷融資的行業，不太可能一個人投到底，融資過程中股份也會被稀釋，所以，像海康威視一樣收獲高昂財務回報的難度比較大。

標簽：