今年以來，強美元沖擊了多國匯率和許多企業盈利，但并非所有企業收益都受到沖擊，美股小盤股就反而成了少數的受益者。
由于大多數收益來自于美國本土，美股小盤股罕見跑贏大盤股。分析師認為，這一趨勢還將持續，小盤股目前的估值仍具吸引力。
【資料圖】
小盤股跑贏大盤股
在今年早些時候遭受慘重損失后，許多專注于美國國內市場的小型企業股價表現超越了歷來強勢的大盤股，不斷上漲的美元提振了他們的表現。10月至今，標普小盤股600指數（S&P 600 small-cap index）已上漲5.3%，為標普500大盤股2.6%漲幅的兩倍。今年，標普600指數也有望自2016年以來首次超越標普500指數的表現。
Globalt Investments高級投資經理馬丁（Thomas Martin）表示，美元今年大幅飆升打擊了跨國企業的利潤，而小盤股企業由于在美國本土業務量更大，相對不容易受到外匯因素影響。
FactSet的數據顯示，標普600指數成分股的企業僅有20%的收入來自美國以外，而標普500指數成份股的海外銷售額占比超過40%。
馬丁補充稱：“雖然此前小盤股在今年美股整體低迷下也無法幸免，但在標普600指數今年稍早累計下跌20%后，許多小盤股看起來很便宜。”
10月漲幅靠前的小盤股包括連鎖電玩餐廳酒吧Dave & Buster、第一銀行控股（First Bancorp）和童裝企業Children’s Place，10月至今的漲幅分別為9.7%、13%和30%。這些回報率輕松擊敗了蘋果（Apple Inc.）、微軟（Microsoft Corp.）和亞馬遜（Amazon）等美股巨頭本月迄今的表現。
多家美國大型企業已對貨幣市場波動帶來的風險發出警告。耐克（Nike Inc.）、法斯諾（Fastenal Co.）和達美樂披薩（Domino"s Pizza）Inc.等在最近的財報電話會議中都強調了外匯負面影響，微軟更是早在今年6月就警示過外匯影響。隨著財報季持續，未來一段時間，投資者正在等待一系列新的企業季報，以進一步了解強勢美元的影響以及企業如何應對持續高企的通脹、美聯儲激進加息和經濟放緩。
瑞銀財富管理投資總監辦公室在周三發表的最新觀點中下調了標普500指數今年和明年的每股盈利預測，分別從原來的227美元、235美元下調至225美元、215美元。報告指出，主要由利率飆升所推動，標普500指數的盈利收益率與10年期美國國債收益率同步上升，但前者的升幅略小于后者。
換句話說，美股年初迄今大幅調整主要體現利率因素，還未反映可能出現的盈利疲軟問題。因此，如果企業盈利出現下降，不能排除標普500指數短期內進一步下行的可能性。
估值仍有吸引力
在分析師看來，與大盤股相比，目前小盤股的估值仍然具吸引力。
華爾街經常用一家企業的股價與收益之比作為衡量一只股票估值是便宜還是過高的標準。根據FactSet的數據，標普600指數未來12個月的預期市盈率為10.8倍，低于其20年的平均值15.5，而標普500指數目前的遠期市盈率為15.3。
“相對于大盤股而言，小盤股目前的估值實在是太具吸引力了。”Horizon Kinetics LLC的投資組合經理達沃洛斯（James Davolos）稱。
他管理的Kinetics小盤股機會基金（Kinetics Small Cap Opportunities Fund）今年的回報率為17%。該基金最大的持股企業包括德克薩斯太平洋土地公司（Texas Pacific Land Corp.）和房地產企業Dream Unlimited Corp.，前者占到其投資組合的一半以上。達沃洛斯透露，他專注于投資土地和房地產企業是因為這些業務能從美國本土的高通脹中受益。
還有些分析師也在關注小盤股，以此來衡量投資者的整體情緒。投資公司Edward Jones的高級投資策略師馬哈詹（Mona Mahajan）指出：“美股小盤股反彈可能是更廣泛的風險情緒轉變的前奏”。
瑞銀也認為，隨著通脹開始下行至2%的目標位，美聯儲可能在12月或明年一季度完成加息。如果企業盈利增長前景符合預期，而市場又開始預期美聯儲在明年下半年降息，投資者或預期2024年標普500企業盈利再次加速成長，從而創造更有利的美股整體市場環境。
今年以來，強美元沖擊了多國匯率和許多企業盈利，但并非所有企業收益都受到沖擊，美股小盤股就反而成了少數的受益者。由于大多數收益來自于美
10月20日，A股三大指數集體收跌。截至收盤，滬指跌0 31%，深成指跌0 56%，創業板指跌1%。兩市超2900只個股下跌。板塊方面，半導體、旅游板塊漲幅居前
摘要在10月10日至10月14日當周，第一財經研究院中國金融條件日度指數均值為-2 87，較國慶節前一周下降0 50，年內指數下降1 86。國慶節后，央行的流動
美股四季度開啟的反彈行情略顯疲態，多空雙方重新開始拉鋸。事實上，美股短期的反彈并未帶來風險偏好的持續改善。美銀美林的數據顯示，近期資
今年以來，強美元沖擊了多國匯率和許多企業盈利，但并非所有企業收益都受到沖擊，美股小盤股就反而成了少數的受益者。由于大多數收益來自于美
10月20日，A股三大指數集體收跌。截至收盤，滬指跌0 31%，深成指跌0 56%，創業板指跌1%。兩市超2900只個股下跌。板塊方面，半導體、旅游板塊漲幅居前
摘要在10月10日至10月14日當周，第一財經研究院中國金融條件日度指數均值為-2 87，較國慶節前一周下降0 50，年內指數下降1 86。國慶節后，央行的流動
美股四季度開啟的反彈行情略顯疲態，多空雙方重新開始拉鋸。事實上，美股短期的反彈并未帶來風險偏好的持續改善。美銀美林的數據顯示，近期資
10月20日，人民幣兌美元中間價報7 1188，調貶83個基點。前一交易日中間價報7 1105，在岸人民幣16:30收盤價報7 2242，23:30夜盤收報7
當地時間19日，歐盟統計局公布數據顯示，歐元區9月調和消費者物價指數（CPI）終值較10%的初值下修0 1個百分點，為9 9%，“僥幸”避免站上兩位
北京時間周四凌晨，美聯儲公布了由達拉斯聯儲編制的最新經濟展望調查褐皮書，顯示美國經濟小幅擴張但地區差異明顯，需求疲弱令經濟前景變得悲
10月19日，復星國際在港交所公告稱，沙鋼集團（作為買方）與復星高科、復星產投及復星工發（作為賣方）于2022年10月14日簽訂框架協議。賣方有
10月19日晚間，復星國際（00656 HK）發布公告稱，擬轉讓南京南鋼鋼鐵聯合有限公司（下稱“南京南鋼”）的60%股權，意向買方為江蘇沙鋼集團有限
旗袍，中國和世界華人女性的傳統服裝，被譽為中國國粹和女性國服。雖然其定義和產生的時間至今還存有諸多爭議，但它仍然是中國悠久服飾文化
7月21日，北京市政府發布《北京市電影局關于在疫情防控常態化條件下有序推進電影院恢復開放的通知》，宣布全市低風險地區影院，可于7月24日
?武漢7·16渡江節組委會14日發布公告，由于長江武漢關水位超警戒水位，按照規定取消2020年第46屆武漢7·16渡江節。受近期持續強降雨影響，
過去一段時間，國家級非遺項目灰塑傳承人邵成村，多次在陳家祠等工作現場，向身邊那些帶著好奇目光的人們講解灰塑的種種技術細節：草根灰、
7月13日，位于璧山區南門唐城夜市街區的璧山冷酒夜市開街。這是璧山區打造夜間經濟消費載體、培育夜間經濟活動品牌的舉措之一。璧山市民一
