印尼暫停棕櫚油出口引國(guó)際擔(dān)憂，業(yè)內(nèi)：市場(chǎng)不宜過分悲觀

作為全球最大的棕櫚油生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，印度尼西亞日前宣布將從4月28日起暫停棕櫚油及相關(guān)原料的出口，此舉引發(fā)國(guó)際油脂品種價(jià)格大幅波動(dòng)。

由于當(dāng)前中國(guó)棕櫚油對(duì)外依存度較高，印尼暫停棕櫚油出口的舉措可能令印度、中國(guó)在內(nèi)的棕櫚油主要進(jìn)口國(guó)做出進(jìn)一步應(yīng)對(duì)。

業(yè)內(nèi)也有聲音稱，印尼并不會(huì)真正停止棕櫚油出口。布瑞克農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)油脂行業(yè)研究員王晨對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，印尼自2000年以來棕櫚油產(chǎn)量持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量遠(yuǎn)大于需求量，客觀上存在出口需求。考慮到印尼前期有過類似舉措，但在階段性推高國(guó)際棕櫚油和豆油價(jià)格之后隨即取消的先例，市場(chǎng)不宜過分悲觀。

印尼禁止出口棕櫚油背后

在國(guó)際上，棕櫚油、大豆油、菜籽油并稱“世界三大植物油”。從產(chǎn)區(qū)來看，印尼是全球最大的棕櫚油生產(chǎn)國(guó)，占全球棕櫚油產(chǎn)量60%左右。從出口量來看，印尼和馬來西亞是全球最大的兩個(gè)棕櫚油出口國(guó)，兩國(guó)出口量占全球棕櫚油出口量接近90%。

受黑海地區(qū)政局動(dòng)蕩從而引發(fā)國(guó)際食用油價(jià)格飆升的影響，印尼食用油平均零售價(jià)今年以來上漲逾40%，印尼官方認(rèn)為，新的棕櫚油出口禁令旨在“確保國(guó)內(nèi)食用油供應(yīng)充足，價(jià)格合理”。

當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，糧食貿(mào)易不確定性增強(qiáng)，再加上全球油脂油料出口地區(qū)較為集中，容易引發(fā)價(jià)格大幅上漲。

王晨稱，受黑海地區(qū)國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩的影響，油料油脂出口受阻。同時(shí)，南美地區(qū)受拉尼娜影響，氣候干旱引發(fā)本年度大豆減產(chǎn)，國(guó)際市場(chǎng)更依賴東南亞的棕櫚油和美國(guó)大豆。

盡管當(dāng)前印尼發(fā)布棕櫚油出口禁令，但王晨認(rèn)為仍有轉(zhuǎn)圜余地。因?yàn)閺?000年開始，印尼棕櫚油產(chǎn)量持續(xù)增加，然而印尼國(guó)內(nèi)需求量在1600萬-1800萬噸，即使近年來印尼大力發(fā)展生物柴油，對(duì)棕櫚油的需求量快速增長(zhǎng)，但國(guó)內(nèi)產(chǎn)量仍大幅高于需求。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新月度供需報(bào)告顯示，印尼棕櫚油產(chǎn)量4450萬噸，出口2800萬噸。

此外，棕櫚樹一年四季均產(chǎn)棕櫚果，由棕櫚果壓榨提煉而成棕櫚油，進(jìn)入5月份東南亞棕櫚油將出現(xiàn)季節(jié)性增產(chǎn)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易緊張的大背景下，印尼存在利用本國(guó)棕櫚油生產(chǎn)和出口的優(yōu)勢(shì)地位，推高全球食用油價(jià)格從而出口獲利的考慮。

值得關(guān)注的是，今年1月底，印尼也同樣出臺(tái)限制棕櫚油出口的舉措，在國(guó)際棕櫚油和豆油價(jià)格階段性大漲后，取消了這一措施。

棕櫚油價(jià)格大漲與國(guó)際局勢(shì)有關(guān)

在中國(guó)，植物油脂是最主要的食用油脂。在這些植物油脂中，以大豆油、棕櫚油、菜籽油及花生油為主，占比近90%。

不過，中國(guó)的植物油脂進(jìn)口依存度一直很高。以2021年為例，大豆油85.5%，棕櫚油100%，棕櫚油、菜籽油均在50%左右。具體到棕櫚油，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國(guó)棕櫚油主要進(jìn)口國(guó)為印度尼西亞和馬來西亞。其中，從印尼進(jìn)口棕櫚油25.83萬噸，占比52%，從馬來西亞進(jìn)口棕櫚油24.28萬噸，占比48%。

此番印尼限制棕櫚油出口，勢(shì)必帶來全球棕櫚油供應(yīng)緊張，價(jià)格上升，因此國(guó)際社會(huì)將目光轉(zhuǎn)向馬來西亞，然而情況并不樂觀。

王晨稱，一方面，4月份馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)（MPOB）數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)庫存已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月處于下降狀況；另一方面盡管進(jìn)入4月以來，該國(guó)棕櫚油產(chǎn)量呈現(xiàn)季節(jié)性恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但是受勞工短缺因素和國(guó)內(nèi)需求所限，可增加出口量不大。因此，對(duì)馬來西亞或其它棕櫚油出口國(guó)而言，未必會(huì)因此而有較大收益。

盡管在進(jìn)口來源國(guó)方面可替代性較小，但豆油是最接近棕櫚油的食品和燃料替代品，在替代方面將發(fā)揮一定作用。

棕櫚油的主要用途是食品油炸、起酥加工和餐飲用油，或者作為低價(jià)油添加在中小包裝調(diào)和油中。一直以來，棕櫚油價(jià)格都低于大豆油，然而當(dāng)前的棕櫚油價(jià)格已經(jīng)顯著高于豆油，不再是低價(jià)油。

安徽省農(nóng)業(yè)科學(xué)院副院長(zhǎng)趙皖平對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，這將引發(fā)在烹飪用油方面，豆油可以大量替代棕櫚油。至于起酥加工、煎炸方面，由于棕櫚油的獨(dú)特特性，很難由豆油替代。尤為重要的是，中國(guó)的豆油主要依靠海外進(jìn)口大豆壓榨，而且消費(fèi)量遠(yuǎn)高于棕櫚油，以2021年為例，大豆油1750萬噸，棕櫚油670萬噸，這意味著豆油對(duì)棕櫚油的替代并不是很高。

將時(shí)間軸拉長(zhǎng)來看，從2012至2020年3月，國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨和期貨價(jià)格，整體較為平穩(wěn)，價(jià)格區(qū)間維持在每噸6000元-8000元，差不多4年左右會(huì)有一個(gè)小幅漲跌周期。

然而，從2020年3月起，棕櫚油全球價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨和現(xiàn)貨價(jià)格快速飆升。王晨解釋稱，2019年末國(guó)內(nèi)大豆庫存緊張，國(guó)內(nèi)在2020年初大量進(jìn)口大豆，帶動(dòng)棕櫚油價(jià)格上漲。

對(duì)于近期棕櫚油價(jià)格大幅上漲，跟國(guó)際環(huán)境有重大關(guān)系。王晨認(rèn)為，當(dāng)前黑海地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩導(dǎo)致葵花籽油出口不暢，再加上南美大豆產(chǎn)量減產(chǎn)，上半年全球油脂價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)基本上不可能。

此外，未來幾個(gè)月是美豆種植的關(guān)鍵時(shí)期，美豆行情受天氣和種植面積影響。如果天氣情況不佳或者種植面積下降，亦或是增加生物柴油生產(chǎn)，全球油脂包括棕櫚油，將會(huì)在未來三個(gè)月內(nèi)大幅波動(dòng)，并震蕩走高。

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