雙瑞股份恢復上市審核，沖刺創業板IPO，擬募資6.54億元

【大河財立方 見習記者 關帥康】6月21日，中國船舶集團下屬子公司中船雙瑞（洛陽）特種裝備股份有限公司（以下簡稱雙瑞股份）完成財務資料更新，并于6月24日發布最新招股說明書，時隔3個月恢復上市審核。

據招股說明書披露，雙瑞股份擬上市募資6.54億元，用于投資主營業務科技創新領域，提升公司綜合競爭能力。

上市募投增強科技創新

(資料圖片)

2022年12月，雙瑞股份以“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元”的上市標準申請創業板上市。2023年3月27日，雙瑞股份因更新財務信息主動中止上市審核。

中止審核近3個月后，雙瑞股份于6月21日完成財務資料更新，深交所已根據相關規定恢復其上市審核。

其招股說明書披露，雙瑞股份本次IPO擬發行不低于8000萬股且不超過10667萬股，預計募資金額6.54億元，其中1.94億元投資特種材料裝備研發中心、0.96億元投資高品質不銹鋼及合金材料產業基地、2.04億元投資余熱利用及熱冷聯供產業化基地，剩余1.6億元補充流動資金。

公司稱，本次募集資金投資項目均圍繞公司主營業務投向科技創新領域，符合整體的發展戰略。

據了解，雙瑞股份2005年在洛陽成立，最初由中國船舶集團下屬專業從事艦船材料與工藝及應用性研究的七二五所下轄的3個科室合并組建而成。雙瑞股份成立后以原科室研發方向為發展路徑，目前形成橋梁安全裝備、管道補償裝備、特種材料制品三大主導產業和高效節能裝備、能源儲運裝備兩項新興行業構成的“3+2”發展體系。

目前，中國船舶集團通過雙瑞科技、武漢船機、七二五所、青島雙瑞、雙瑞控股、廈門雙瑞、中船天津資本合計間接持有雙瑞股份71.07%股份，為公司控股股東。廈門瑞進業和廈門瑞導行是員工持股平臺，合計持股4.93%。

深交所官網顯示，雙瑞股份最新審核狀態為新受理，大河財立方將持續關注其上市動態。

新興產業增速明顯

財務資料更新后，雙瑞股份最新經營業績得以展現。

招股說明書顯示，雙瑞股份2019年至2022年實現營業收入4連漲，分別為11.5億元、11.73億元、12.62億元、13.36億元，凈利潤分別為0.91億元、0.97億元、1.05億元、0.9億元，2022年首次出現下滑。

通過業務細分得知，雙瑞股份凈利潤下滑主要受橋梁安全裝備業績下滑影響。

橋梁安全裝備是雙瑞股份第一大業務，主要產品包括橋梁支座、橋梁減隔振裝置、橋梁伸縮裝置等產品，主要用于鐵路和公路。招股說明書披露，近四年雙瑞股份橋梁安全裝備業務營收分別為6.59億元、6.45億元、5.95億元和5.92億元，分別占總營收的57.6%、55.79%、47.73%和44.88%，連續4年下滑。對此，雙瑞股份表示，2020年以來，大型鐵路項目普遍出現延期，加上政府鐵路投資額下降，公司的橋梁安全裝備市場需求短期有所下降。

能源儲運是雙瑞股份涉足的兩個新興產業之一，主要產品包括高壓氣瓶、管束式集裝箱和儲氣瓶等，廣泛應用于航天發射、海洋工程、能源儲運等領域。數據顯示，能源儲運近四年實現營業收入分別為0.22億元、0.18億元、0.57億元、0.93億元，毛利率分別為8.16%、3.2%、11.81%、19.05%，是雙瑞股份增速最快的業務。公司稱主要系新開發業務前期固定資產投入大，2021年后訂單增加，逐步向高要求領域拓展，毛利率明顯提升。

資產方面，雙瑞股份總資產分別為19.62億元、20.49億元、29.93億元和29.68億元，其中以流動資產為主，分別占總資產的67.5%、64.82%、70.55%和69.6%。

另外，公司2021年引進戰投5.83億元后，資產負債率明顯下降，近四年分別為75.5%、71.82%、54.53%、53.82%，速動比率從0.93增至1.33。如成功上市募資6.54億元后，財務指標將進一步優化。

前五大客戶及供應商集中度明顯下降

雙瑞股份橋梁安全裝備主要用于鐵路和公路，而特殊材料制品主要用于船舶與航海工程領域。兩者均為雙瑞股份主營業務，營收占比較高，導致公司客戶集中度明顯。

據招股說明書披露，中國國家鐵路集團有限公司、中國船舶集團有限公司、中國鐵路工程有限公司3家公司近四年均為雙瑞股份前五大客戶，3家公司合計營收占雙瑞股份總營收分別為53.39%、49.16%、39.12%、36.96%。從比例來看，近四年呈連續下降趨勢，主要源于兩項新興產業營收快速增長，降低主營業務營收占比。

供應商方面，前五大供應商占比也出現下降，對單個供應商依賴明顯減弱。2019年至2022年，前五大供應商占比分別為42.1%、35.92%、30.39%和30.81%。

值得注意的是，洛陽金金成工貿有限公司2019年至2021年連續三年成為雙瑞股份的第三大供應商，采購金額分別為2780萬元、4417萬元、3782萬元。

通過企業年報發現，洛陽金金成工貿2003年于洛陽成立，曾在2017年因拒絕檢查被洛陽市環保局澗西分局處罰，并且在2021年以前繳納社保人數均為0人。

供應商資質管理對企業是重要問題，對此，雙瑞股份在招股說明書中披露稱，公司制定了完備的《物資采購管理辦法》和《采購操作規范》，并通過年度評價、優勝劣汰，分級管理，強化供應商動態管控，實現供應商管理。

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