A股首現銀行IPO被否，這些問題成“攔路虎”

【大河報·大河財立方】在經歷了四年多的等待后，江蘇大豐農村商業銀行（以下簡稱大豐農商行）終于在4月14日上會，但等來的結果并不美好，首次IPO宣告失敗。Wind數據顯示，這是首家A股IPO被否的銀行。

實際上，2017年11月，大豐農商行就向證監會提交了招股書（申報稿），最近的一次預披露更新在2018年5月。根據招股書，大豐農商行擬發行股份數量不低于發行后總股本的10%（含10%），且不超過發行后總股本的25%（含25%），募集資金將全部用于充實資本金。

近年來，江蘇省活躍的經濟助推了省內多家銀行上市，在大豐農商行之前，省內已有9家銀行上市，多為農商行。此次折戟的大豐農商行是江蘇省鹽城市大豐區的一家區縣級農商行，分支機構多集中在大豐區。該行最新年報數據顯示，截至2021年底，大豐農商行資產總額539.75億元，營業收入和凈利潤分別為13.33億元、5.73億元。

此番IPO失敗后，后續大豐農商行是否會繼續提交上市申請，大河報·大河財立方記者致電大豐農商行，接聽人士表示，會根據行里情況決定，其他暫不清楚。

首發失敗

發審委十問大豐農商行

4月14日晚，等待上市的大豐農商行首發未獲證監會審核通過。自A股對銀行開放上市以來，主動申請撤回IPO者有之，上會前夜取消審核者有之，上會后被否，在A股實屬首次。

據悉，發審委會議主要詢問了大豐農商行10條問題，涵蓋盈利可持續性、抗風險能力、資產質量、關聯交易等領域。主要分為三大部分：

一、發行人為區域性農商行，客戶主要集中于鹽城市大豐區。請發行人代表說明:（1）結合農商行跨區展業的監管政策、區域經濟發展趨勢，說明是否具有較為全面的競爭力，發行人為提升核心競爭力采取的措施及其有效性；（2）結合凈利差和凈利息收益率低于同行業可比公司平均水平，說明在我國利率持續下行的趨勢下，如何保持持續盈利能力；（3）結合經營區域、資金實力、科技投入等因素，說明提升抗風險能力采取的措施及有效性，相關風險因素是否充分披露。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。二、請發行人代表說明:（1）結合報告期發行人主要經營地的經濟運行情況、新冠疫情影響等外部因素，說明對發行人資產質量的影響情況；（2）結合發行人各類貸款遷徙情況，說明五級分類的執行程序及相關內控措施的有效性，貸款減值準備計提是否充分；（3）說明部分集團客戶貸款余額超過授信總額的原因，相關內控制度是否有效執行；（4）個人儲蓄存款攬儲是否合法合規，定期儲蓄存款增長是否可持續。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。三、發行人接受江蘇省聯社監管，且核心系統由江蘇省聯社開發建設和運維管理。請發行人代表說明:（1）江蘇省聯社與發行人關系，省聯社對發行人董事會成員構成、高管任命、日常監管、運營管理、風險管理、重要信息系統開發建設和運維管理等職責和管理情況，是否影響發行人的獨立性和信息披露的公平性；（2）報告期發行人與省聯社之間的投資及其他資金往來情況，債權債務關系，是否存在管理費分攤的情形；（3）報告期內發行人關聯交易的決策程序、定價機制以及披露情況，是否涉及關聯方資金占用情形，發行人營業收入或凈利潤是否對關聯方存在重大依賴。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

對于發審委上述問題，大河報·大河財立方記者致電大豐農商行，接聽人士表示，如有回應，會以公告形式回復，其他暫不清楚。

某銀行人士對記者表示，大豐農商行首發未通過確實有些意外，但從證監會詢問的情況來看，也屬正常，一方面要看上市銀行本身基本面是否達到門檻，確保上市公司質量達標；另一方面，近兩年全球疫情等不確定因素干擾較多，宏觀經濟波動，這些因素勢必對部分中小銀行經營造成影響。

“銀行是否能上市成功，主要是看銀行內部治理是否完善、經營戰略與市場定位是否清晰、區位市場競爭力如何、股權結構是否清晰等。”上述人士稱，目前國內大小銀行4000多家，上市銀行數量占比小，意味著上市銀行整體比較優秀，而且本次沒有過會，并不意味著銀行上市之門就此關閉。

四年上市路

可疑類貸款遷徙率經歷過山車

與已上市銀行相比，此番折戟的大豐農商行，最明顯的特點就是迷你。

在大豐農商行提交招股書的2017年，該行的總資產規模為431.19億元，與當時的國有商業銀行和其他已上市的商業銀行相比，規模差距較大。

即便是四年后的2021年，大豐農商行的資產規模依然不大。年報數據顯示，截至2021年底，大豐農商行資產總額539.75億元，不及上市銀行瑞豐銀行2020年資產規模的一半，瑞豐銀行目前為42家A股上市銀行中，資產規模最小的一家。

大豐農商行此前曾在招股書中表示，本行的規模較小，對于因經濟環境的巨大變化或法律政策的重大改變而產生的風險，本行的抵御能力較弱。

不過，雖然大豐農商行規模小巧，但在等待上市的四年中，發展還較為穩定。

年報顯示，截至2021年底，大豐農商行資產總額539.75億元，比上年增加10.47 億元；吸收存款444.35億元，比上年增加19.03億元，增幅4.47%；發放貸款和墊款344.51億元，比上年增加34.9億元，增幅11.27%。

在營收方面，截至2021年底，大豐農商行營業收入達13.33億元，同比增加0.74億元，增幅5.87%；凈利潤5.73億元，同比增加0.63億元，增幅12.33%。

在資產質量方面，大豐農商行不良方面的下降較為明顯。大豐農商行此前的招股書顯示，2015年~2017年，大豐農商行的不良貸款率分別為2.05%、1.58%、1.56%，到2021年，大豐農商行的不良貸款率降至1.07%。

資本充足率各項指標較四年前微升，且撥備較厚。2021年年報顯示，該行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.75%、13.60%、13.60%。撥備覆蓋率達331.40%。

不過，大河報·大河財立方記者注意到，在排隊等待IPO的四年中，大豐農商行可疑類貸款遷徙率在2020年出現過山車。在此前的5年中，大豐農商行可疑類貸款遷徙率總體較低，2020年猛升至60.59%。2021年，又驟降至2.32%。

可疑類貸款遷徙率=期初可疑類貸款向下遷徙金額/（期初可疑類貸款余額——期初可疑類貸款期間減少金額）×100%。

期初可疑類貸款向下遷徙金額，是指期初可疑類貸款中，在報告期末分類為損失類的貸款余額。

對此，大豐農商行相關人士表示，暫不清楚。

有銀行人士對記者分析稱，不良率與貸款遷徙率是衡量資產質量的兩個指標，遷徙率上升，意味著資產質量可能面臨壓力，而且與該行歷史水平比較，2020年確實較高。不過不良貸款變化，不僅與當下的經濟與企業經營情況相關，還與不良處置力度甚至前幾年潛在風險暴露有關系，需要考慮多種因素。整體看，國內經濟持續恢復，銀行經營狀況持續改善，銀行整體資產質量比較良好（不良率處于低位，撥備也處于較高水平）。

首現銀行被否

同省還有2家銀行在排隊

大豐農商行成立于2005年12月，是經原銀監會批準，在原大豐農信聯社基礎上經歷改制組建原大豐農合行后改制設立而成的股份制商業銀行。截至2021年底，大豐農商行注冊資本為74775.2344 萬元。

在股東背景方面，大豐農商行股權較為分散，在大豐農商行前十大股東中，最高持股比例為9.9%。具體來看，截至2021年末，該行持股比例5%以上的股東僅有4家，分別為：鹽城市農業水利發展投資集團有限公司（9.90%）、紅豆集團財務有限公司（9.07%）、鹽城市大豐區城市建設集團有限公司（6.00%）、江蘇輝豐生物農業股份有限公司（以下簡稱“ST輝豐”）（5.69%）。

年報顯示，截至2021年底，大豐農商行前十大股東未有質押該銀行股權的情況。

據wind數據不完全統計，目前還有重慶三峽銀行、江蘇昆山農商行、江蘇海安農商行、湖州銀行、廣州銀行等10家銀行排隊IPO。其中包括兩家江蘇省內農商行。

此次大豐農商行被否，對于排隊銀行有哪些影響?前述銀行人士對記者表示，功到自然成，國內金融業處于高質量發展，努力推動上市公司高質量發展，對于準備上市部分中小銀行來說，需要加快厘清股權結構，健全內部管理制度，完善內部治理，找準經營定位與發展戰略，提升經營能力與風控水平。（記者 陳玉靜）

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