金觀平：提升資本市場(chǎng)服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)能力

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科創(chuàng)板4周年線上國(guó)際推介系列活動(dòng)近日舉行，約50家全球投資機(jī)構(gòu)參會(huì)。隨著我國(guó)科技公司投資價(jià)值不斷顯現(xiàn)、境外機(jī)構(gòu)參與投資愈發(fā)便利、可投產(chǎn)品類(lèi)型日益豐富，國(guó)際投資者已成為科創(chuàng)板市場(chǎng)重要參與主體。

科技創(chuàng)新是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心動(dòng)力。開(kāi)辟新領(lǐng)域新賽道、塑造新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)，都離不開(kāi)科技創(chuàng)新。服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)融資，支持科技企業(yè)自立自強(qiáng)，是資本市場(chǎng)肩負(fù)的重大使命。作為連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融、科技的重要樞紐，近年來(lái)科創(chuàng)板不斷發(fā)揮功能作用，引導(dǎo)市場(chǎng)資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚，在服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)、增強(qiáng)市場(chǎng)包容性等方面取得了顯著成效。

科技創(chuàng)新企業(yè)通常需要大量長(zhǎng)期性資金投入，由于技術(shù)研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化前景存在不確定性，加之缺少抵押品，在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，較難獲得銀行貸款支持。面對(duì)痛點(diǎn)，科創(chuàng)板改變了過(guò)去我國(guó)資本市場(chǎng)上市融資標(biāo)準(zhǔn)只針對(duì)成熟企業(yè)的局面，為科技創(chuàng)新企業(yè)打開(kāi)了大門(mén)。在發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)上，科創(chuàng)板設(shè)立了多元包容的發(fā)行上市條件，綜合考慮預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)、研發(fā)投入、現(xiàn)金流等因素，設(shè)立多元化上市條件，允許符合條件的未盈利企業(yè)、紅籌企業(yè)、特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)上市，以滿足不同類(lèi)型、不同發(fā)展階段的科創(chuàng)企業(yè)融資需求。

資本市場(chǎng)包容性增強(qiáng)，有力促進(jìn)了科技企業(yè)成長(zhǎng)壯大?？苿?chuàng)板設(shè)立4年間，板塊上市公司突破500家，IPO募集資金逾8000億元，上市公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、研發(fā)投入分別突破1萬(wàn)億元、1000億元、1200億元，最近3年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到30%、59%，居A股各板塊之首?？苿?chuàng)板已成為“硬科技”企業(yè)上市首選地和支持高水平科技自立自強(qiáng)的生力軍。

面向未來(lái)，資本市場(chǎng)更好服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)，要著力健全支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)的制度機(jī)制，進(jìn)一步提升服務(wù)的精準(zhǔn)性。

要繼續(xù)深化市場(chǎng)服務(wù)功能。加強(qiáng)境內(nèi)外、場(chǎng)內(nèi)外的互聯(lián)互通，構(gòu)建覆蓋股票、債券、基金、ETF等各類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)體系，提供更多的投資工具和交易機(jī)會(huì)。從服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略高度，圍繞科技金融、綠色金融和普惠金融提出更有針對(duì)性的傾斜政策。例如，縮短審核時(shí)間、增加融資便利度、降低投資門(mén)檻、創(chuàng)新市場(chǎng)品種等。

要進(jìn)一步為科技創(chuàng)新企業(yè)跨境融資提供便利。穩(wěn)步推廣跨境融資便利化試點(diǎn)政策，鼓勵(lì)和引導(dǎo)外資通過(guò)私募股權(quán)基金參與投資境內(nèi)科技型企業(yè)。幫助科技型企業(yè)提高資金應(yīng)用效率，降低財(cái)務(wù)成本。

目前，我國(guó)資本市場(chǎng)已形成錯(cuò)位發(fā)展、各具特色、適度競(jìng)爭(zhēng)、互補(bǔ)互聯(lián)的格局。科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所、新三板，分別滿足了不同層次科技企業(yè)的融資需求。未來(lái)，應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)化板塊差異化定位，提高融資效率與服務(wù)水平，促進(jìn)交易活躍，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。 （作者：金觀平 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）

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