諾亞財富：穿透投資周期迷霧，探索財富管理行業(yè)國際化經(jīng)驗

南方財經(jīng)全媒體記者 翁榕濤 實習生 林婉娜 廣州報道

“從依賴資源稟賦的高速增長到強調(diào)去杠桿追求經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，當下我們正在經(jīng)歷一個再平衡周期。”諾亞控股（06686.HK）聯(lián)合創(chuàng)始人、歌斐資產(chǎn)董事長殷哲告訴南方財經(jīng)全媒體記者。

一面是熱點行業(yè)紅利消退、資本急切尋找新方向投資市場，另一面是充滿不確定性的國際環(huán)境，經(jīng)濟結(jié)構性調(diào)整的大背景下，個人如何實現(xiàn)資產(chǎn)有效配置、財富管理機構如何調(diào)整應對新要求，逐漸成為各方關注的共同問題。

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作為目前國內(nèi)最大的獨立財富管理機構，諾亞財富（NYSE：NOAH）深耕財富管理行業(yè)，對當前資產(chǎn)配置、行業(yè)趨勢及經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀有自己的深刻洞見。

在現(xiàn)階段的經(jīng)濟周期，個人投資者如何實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值？應該更關注哪些客觀因素和外部環(huán)境變化？對于國際財富管理行業(yè)而言，有哪些發(fā)展趨勢值得關注？

包括諾亞控股聯(lián)合創(chuàng)始人、歌斐資產(chǎn)董事長殷哲，諾亞國際財管CEO劉彥，諾亞財富華南區(qū)CEO丁召軍，諾亞財富國內(nèi)財管版塊產(chǎn)品解決方案中心及CSO辦公室負責人徐晶等一眾高管接受了記者專訪，就上述問題發(fā)表了自己的見解和觀點。

經(jīng)濟下行周期要有底線思維

自去年美聯(lián)儲開啟加息周期以來，全球經(jīng)濟增速持續(xù)放緩。2023年全球三大經(jīng)濟體，歐洲經(jīng)濟延續(xù)衰退，美國經(jīng)濟從滯脹步入衰退，中國經(jīng)濟從筑底企穩(wěn)邁向溫和復蘇，對于個人投資者而言投資獲利的難度仍然比較大。

全球經(jīng)濟發(fā)展的不確定性，導致個人投資者們的投資傾向越發(fā)謹慎。“我們的一個直觀體會是，現(xiàn)在的投資者在資產(chǎn)配置上普遍比較迷茫，從國際局勢、地緣政治再到宏觀政策等各方面，都面臨著諸多不確定性。”徐晶告訴記者。

“在資產(chǎn)保值、增值方面，目前最關鍵的是守住自己的投資節(jié)奏和底線”，徐晶表示，當前對于投資者而言，要有“底線思維”，資產(chǎn)保值增值更重要地是應當看清產(chǎn)業(yè)發(fā)展的周期、調(diào)整自身的心態(tài)。他建議，在把握產(chǎn)業(yè)周期的前提下抓住發(fā)展機會實現(xiàn)資產(chǎn)增值，通過資產(chǎn)配置設計和對沖機制跨越不同產(chǎn)業(yè)周期實現(xiàn)資產(chǎn)保值。

當前，就個人資產(chǎn)配置規(guī)劃而言，丁召軍建議從海外市場和境內(nèi)市場提出兩條具體建議，對海外投資而言，可以就近期高速發(fā)展的AI、芯片、超導體等科技領域進行部分股權投資，而針對境內(nèi)投資而言，建議客戶在二級市場部署多策略組合。

“抓住周期實現(xiàn)資產(chǎn)增值，跨越周期實現(xiàn)資產(chǎn)保值，這一投資邏輯在諾亞財富的實際經(jīng)營中，即把握周期現(xiàn)狀，在產(chǎn)品供給端及時作出應對。劉彥表示，在2017年逐步意識到房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不可持續(xù)，公司便開始逐步退出房地產(chǎn)類相關項目，直到2020年初，基本退出所有非標類產(chǎn)品供給。

探索財富管理行業(yè)國際化經(jīng)驗

隨著我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展和專業(yè)化投資趨勢突出，財富管理行業(yè)有潛力成為下一個藍海市場。一方面，我國高凈值人群數(shù)量逐年增加，根據(jù)胡潤研究院《2022中國高凈值人群家族傳承報告》顯示，中國擁有600萬人民幣家庭凈資產(chǎn)的“富裕家庭”數(shù)量達到508萬戶，擁有1000萬人民幣家庭凈資產(chǎn)的“高凈值家庭”數(shù)量達到206萬戶，同時，國內(nèi)資本市場的發(fā)展完善也促進財富管理的意識不斷增加，其背后孕育著一個巨大的市場空間。

另一方面，“房住不炒”的堅定政策信號拉動居民財富從房地產(chǎn)流向其他投資工具，同時，伴隨著投資市場風險性提高，散戶投資逐漸回歸專業(yè)化投資，進一步利好財富管理行業(yè)發(fā)展。從市場總體規(guī)模看，截至2022年6月末，我國財富管理市場規(guī)模已擴張至137.51萬億。

然而，當前客戶財富管理需求的多元化、資本流動的全球化、技術賦能流程管理的普遍化推動著財富管理行業(yè)出現(xiàn)個性化、國際化、數(shù)字化的新發(fā)展趨勢，而諾亞財富作為行業(yè)先行者也主動把握行業(yè)動向進行積極探索，從而改進服務水平和質(zhì)量。

此外，諾亞財富重視投資者教育。自資管新規(guī)打破剛性兌付起，我國投資者開始被動地轉(zhuǎn)換思維，培養(yǎng)個人投資風險意識，但是整體金融素養(yǎng)仍有待提高。

劉彥認為，加強投資者教育有利于使客戶了解金融運作的本質(zhì)，轉(zhuǎn)變投資理念，從而促進企業(yè)與客戶在配置規(guī)劃設計中達成共識，實現(xiàn)更好的配合。

對于國際業(yè)務板塊，諾亞國際財管CEO劉彥認為比起國內(nèi)其他財富機構，其優(yōu)勢在于“出去早”與“專業(yè)強”。

“許多客戶首先考慮的是頂層設計的持有架構，其次是為分散風險而傾向于分散配置”，劉彥表示，“只有從客戶的視角出發(fā)，才能更好地幫助他們進行合理配置”。

“公司的數(shù)字化發(fā)展過程主要分為在線化、數(shù)據(jù)化、智能化三個階段”，殷哲介紹道，諾亞通過“3K”（KYC/KYP/KYA）系統(tǒng)形成了細化標簽，客戶和產(chǎn)品和理財師的匹配逐漸實現(xiàn)著精細化管理，“數(shù)字化”將更好地應用于理財師的展業(yè)之中，幫助理財師理解客戶需求。

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