每日快報(bào)!美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：銀行業(yè)危機(jī)或引發(fā)衰退，今年有必要再加息一次

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（4月12日），美聯(lián)儲(chǔ)公布了3月21日至3月22日的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。

據(jù)會(huì)議紀(jì)要顯示，在銀行倒閉事件引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩后，決策者決策者一度曾考慮暫停加息。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還預(yù)計(jì)美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)很可能使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年晚些時(shí)候陷入衰退。

平息高通脹仍是首要任務(wù)

(相關(guān)資料圖)

會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者指出，自 2 月份會(huì)面以來(lái)，通脹、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)普遍強(qiáng)于預(yù)期。

然而，他們還指出，銀行業(yè)在會(huì)議期間后期發(fā)生的事態(tài)發(fā)展影響了他們對(duì)經(jīng)濟(jì)和政策前景以及圍繞該前景的不確定性的看法。

由于銀行業(yè)的發(fā)展有可能收緊金融環(huán)境，并給經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹帶來(lái)壓力，他們認(rèn)為，在這次會(huì)議上，以較小的幅度上調(diào)（利率）目標(biāo)范圍是謹(jǐn)慎的做法。

此外，由于通貨膨脹率仍然高得令人無(wú)法接受，與會(huì)者預(yù)計(jì)，實(shí)際 GDP 需要一段低于趨勢(shì)水平的增長(zhǎng)才能使總需求與總供應(yīng)更好地平衡，從而降低通脹壓力。

周三公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員曾考慮過(guò)不加息。他們認(rèn)為，暫停加息能留出更多時(shí)間，評(píng)估銀行業(yè)問(wèn)題對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)的影響，以及貨幣緊縮的累積影響，不過(guò)，他們注意到，美聯(lián)儲(chǔ)及其他美國(guó)政府機(jī)構(gòu)的行動(dòng)有助于穩(wěn)定銀行業(yè)的狀況，并降低經(jīng)濟(jì)和通脹的近期風(fēng)險(xiǎn)。

在本次會(huì)議上考慮適當(dāng)?shù)呢泿耪咝袆?dòng)時(shí)，與會(huì)者一致認(rèn)為，通脹仍遠(yuǎn)高于委員會(huì) 2% 的長(zhǎng)期目標(biāo)，而且最近的通脹數(shù)據(jù)幾乎沒(méi)有跡象表明通脹壓力正在以足以恢復(fù)通脹的速度減弱隨著時(shí)間的推移增加到 2%。

與會(huì)者還指出，銀行業(yè)近期的發(fā)展可能會(huì)導(dǎo)致家庭和企業(yè)的信貸條件收緊，并對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)和通脹造成壓力，盡管這些影響的程度非常不確定。在此背景下，所有與會(huì)者一致認(rèn)為，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào) 25 個(gè)基點(diǎn)是合適的。

3月的利率會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，至4.75%-5%之間，利率升至2007年9月以來(lái)最高水平。

銀行業(yè)危機(jī)或引發(fā)經(jīng)濟(jì)年內(nèi)衰退

會(huì)議紀(jì)要還顯示，官員們對(duì)銀行業(yè)危機(jī)的潛在經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行了評(píng)估，他們預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在今年晚些時(shí)候出現(xiàn)輕微衰退，隨后兩年將出現(xiàn)復(fù)蘇。

2024年的實(shí)際GDP增長(zhǎng)料將依然低于工作人員預(yù)計(jì)的潛在產(chǎn)出增長(zhǎng)水平，2025年的GDP增長(zhǎng)料將高于潛在水平。

通脹方面，與會(huì)者預(yù)計(jì)，今年P(guān)CE價(jià)格通脹為2.8%，核心PCE通脹為3.5%。今年核心商品通脹將進(jìn)一步下降，然后保持低迷；住房服務(wù)通脹料將在今年晚些時(shí)候見(jiàn)頂，然后下降，而隨著名義工資增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，剔除住房服務(wù)的核心通脹料將逐漸放緩。

隨著今年消費(fèi)類(lèi)能源價(jià)格的急劇下跌和食品價(jià)格通脹的大幅放緩，預(yù)計(jì)今年的總體通脹將顯著下降，接下來(lái)兩年內(nèi)，核心通脹將步其后塵。2024年和2025年，PCE價(jià)格通脹與核心PCE價(jià)格通脹料將接近2%。

今年有必要再加息一次

會(huì)議紀(jì)要顯示，幾乎所有與會(huì)官員都預(yù)計(jì)，今年有必要再加息一次。多數(shù)人認(rèn)為，如果今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，勞動(dòng)力需求降溫，美聯(lián)儲(chǔ)此后將維持利率不變。官員們還預(yù)計(jì)核心通脹明年將大幅放緩。

3月利率點(diǎn)陣圖顯示，決策者預(yù)計(jì)利率將在年底前達(dá)到5.1%，這意味著他們今年還會(huì)再加息一次，隨后暫停加息。

官員們表示，鑒于通脹仍然過(guò)高，且勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊強(qiáng)勁，因此他們預(yù)計(jì)，進(jìn)一步收緊一些政策可能是合適的，從而讓通脹回到2%的目標(biāo)水平。

最近幾個(gè)月就業(yè)增長(zhǎng)有所加快，并以強(qiáng)勁的速度運(yùn)行，失業(yè)率仍然很低，通脹仍然很高。成員們一致認(rèn)為美國(guó)銀行體系健全且有彈性。

此外，最近的事態(tài)發(fā)展可能導(dǎo)致家庭和企業(yè)的信貸條件收緊，并對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)和通脹造成壓力，但這些影響的程度尚不確定。他們?nèi)匀桓叨汝P(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)仍尋求在長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和 2% 的通脹率。并且他們將密切關(guān)注收到的信息并評(píng)估其對(duì)貨幣政策的影響。鑒于最近的事態(tài)發(fā)展，成員們預(yù)計(jì)可能需要采取一些額外的政策緊縮措施，以實(shí)現(xiàn)一種足夠嚴(yán)格的貨幣政策立場(chǎng)，使通貨膨脹率隨著時(shí)間的推移回到 2%。

在確定未來(lái)目標(biāo)范圍內(nèi)的增長(zhǎng)幅度時(shí)，成員們一致認(rèn)為，將考慮貨幣政策的累積收緊、貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的滯后影響、以及經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展。此外，成員們同意他們將繼續(xù)減少美聯(lián)儲(chǔ)持有的美國(guó)國(guó)債和機(jī)構(gòu)債務(wù)以及機(jī)構(gòu)抵押支持證券，如其先前宣布的計(jì)劃所述。

在評(píng)估貨幣政策的適當(dāng)立場(chǎng)時(shí)，他們將繼續(xù)監(jiān)測(cè)即將到來(lái)的信息對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙委員會(huì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，他們將準(zhǔn)備適當(dāng)調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)。

一些官員強(qiáng)調(diào)，鑒于高度不確定的經(jīng)濟(jì)前景，在決定適當(dāng)?shù)呢泿耪吡?chǎng)時(shí)，需要保持靈活性和可選性。他們的評(píng)估將考慮廣泛的信息，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況、通脹壓力和通脹預(yù)期以及金融和國(guó)際發(fā)展的讀數(shù)。

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