前沿熱點：氫燃料電池產業迎融資熱潮，萬億級產業的風口來了嗎？

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11月30日，長城控股集團未勢能源宣布完成5.55億元B輪融資。本輪融資由中建材新材料基金領投，A輪領投方國投招商持續增資，立本能源跟投。此外，未勢能源已同步開啟B+輪融資進程，IPO準備工作也在穩步推進中。

當前，氫燃料電池產業的發展在資本市場較為火熱。根據氫云鏈的統計，截至9月，今年已完成的氫能企業融資事件已超24起（不包括上市公司的募資項目），融資金額超34億元。在這24起融資事件中，燃料電池環節仍是主流，制氫環節投資方興未艾。這24家企業的平均融資額超過1億元，氫能企業估值和融資額度同步走高，企業融資跑步進入“億元時代”。在長期市場前景確定的情況下，資金市場對氫能產業的認可度持續提升。

今年3月份，國家發改委發布《氫能產業發展中長期規劃（2021-2035年）》，明確了氫能是未來國家能源體系的重要組成部分，燃料電池汽車是氫能在交通領域的主要應用場景。相較于純電動車，燃料電池汽車的能量比較高，而且加氫時間、駕駛的舒適型可與燃油車媲美。資本熱背后主要有兩個原因，一是業內普遍認為氫燃料電池車市場前景廣闊，二是今年以來各地出臺了利好氫能產業的政策，同時示范應用城市群快速發展。

中國汽車工業協會發布的數據顯示，燃料電池汽車前三季度產銷均完成2000輛，同比分別增長1.7倍和1.3倍。國聯證券預測，未來十年氫燃料電池汽車將經歷兩個發展階段：2020-2025年為發展起步期，氫能車市場以政策驅動為主，方向上側重發展中重卡；2025~2030年隨著基礎設施普及、技術革新和成本下降，產業將進入發展加速期，到2030年年銷規模有望達到10萬輛水平。

“氫燃料電池產業未來發展空間廣闊，在資本市場的熱度較高。但行業仍處在早期，氫燃料電池產業的發展是一場馬拉松，有核心技術、商業模式的企業才能在后續的發展中生存下來。”北京理工大學教授林程對記者表示。

為了更好地實現商業化落地，企業在進行融資時會更傾向于選擇有合作空間的投資方。以此次未勢能源B輪融資為例，領投方中建材新材料基金由中國建材集團聯合國家部委母基金等發起設立，中國建材集團擁有豐富的運營場景和較強的碳減排需要。未勢能源方面表示，此次融資將為未勢能源在產業鏈擴充、生態體系搭建及新業務模式探索等方面進行賦能，吸引更多的戰略資源與合作機會。同時，將結合本輪融資優化股東結構契機，推動各方在氫能領域所涉及新材料、氫能推廣與應用等方面的深度合作。而從今年氫燃料電池領域的融資事件來看，舜華新能源系統、鯤華科技、東方氫能等也選擇了戰略投資方。

目前，氫能物流重卡已成為氫燃料電池行業實現商業化的主要場景之一。公開數據顯示，今年7月份以來，購置氫燃料電池重卡協議的訂單數量突破了1萬輛。在使用壽命上，燃料電池的普遍壽命超過5000h，有些甚至達到10000h以上，遠高于鋰電池的3000h，長期使用成本低于純電動卡車。不過，氫燃料電池重卡購買成本仍較高，目前一輛氫燃料電池重卡的售價普遍達到百萬元以上。同時，加氫等使用成本也相對高。

未勢能源副總裁解超朋在接受第一財經記者采訪時表示，對于氫燃料電池產業來說，當市場達到一定的規模后，運營成本就會遠低于鋰電池、接近于燃油車。到2025年時，和燃油車、鋰電池車相比，氫燃料電池重卡車在全生命周期將具有優勢。“從事氫燃料電池產品研發的企業在助力氫能重卡的落地，未勢能源已在北京、天津、河北先期布局北京新發地農批物流、天津氫能汽車綠色物流運輸示范項目，示范車輛規劃數超千輛。目前，未勢能源百千瓦級大功率氫燃料電池發動機已配套雄安新區百輛級氫能重卡。”解超朋表示，未勢能源燃料電池系統還將配套某品牌乘用車推出市場，且會有商用車、船舶業務的布局。

天風證券認為，中國氫燃料電池產業目前與2012年鋰電池極為相似，政策自上而下支持，技術達到產業化條件，企業加快布局速度，產業鏈國產化進程開啟，資本市場投融資熱度持續上升。與日本、美國相似，我國氫燃料電池產業有較大的增量，處在行業上升階段，萬億級產業挖掘大幕已經拉開。

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