每日聚焦：馬士基二季度凈利潤飆升超130%，為何歐美消費需求放緩船公司仍穩賺？

航運巨頭馬士基年內第三次調高了利潤預測，并稱市場“正常化”所需的時間比預期的要長。

3日，馬士基二季度財報完整數據出爐，數據顯示，二季度馬士基營收增長至216.5億美元，同比增長52.14%。息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為103.27億美元，同比增長103.93%。息稅前利潤（EBIT）為89.88億美元，同比增長120.08%。凈利潤為86.21億美元，同比增長130.14%。

具體而言，馬士基將全年EBIT預期從之前的240億美元上調至約310億美元，今年EBITDA從此前預測的300億美元增至370億美元。

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不過，為何歐美消費需求放緩，但船公司今年看起來，仍將穩賺？

一位常駐美國的資深航運業專家對第一財經記者表示，對于主流船公司來說，目前運費下他們還是穩賺的水平，且今年主流船公司的利潤會比去年還要高很多。

其原因在于，盡管現在市場上大家都在表示運價低、庫存高且貨量不多，但船公司還沒有恐慌，因為他們手上簽的合約價比去年翻倍都不止。“在滿船的情況下，以目前的約價或是即期價，主流船公司的利潤還是很好的”。他對記者表示。

船公司預警需求放緩且供應鏈繼續受阻

財報顯示，今年上半年，馬士基實現營收409.42億美元，同比增長53.52%。EBITDA為194.11億美元，同比增長113.24%。EBIT為162.61億美元，同比增長126.44%。凈利潤為154.29億美元，同比增長138.73%。

在馬士基的財報出爐前，全球第五大航運公司赫伯羅特(Hapag-LloydAG)就發布了半年報，業績遠超預期，且再次調高全年盈利目標。

數據顯示，赫伯羅特上半年EBITDA為109億美元，與去年同期的42億美元相比年增159.52%，EBIT約為99億美元。值得注意的是，在上半年貨運量與去年同期大致相同的情況下，其平均運價飆漲80%。

不過，各大船公司都預警目前歐盟消費需求將繼續放緩。馬士基的財報顯示，與2021年同期相比，今年二季度的船舶裝載集裝箱數量減少了7.4%。

“耐用消費品銷售已停滯，”馬士基首席執行官斯庫3日在記者會上表示，“消費者已經購買了他們需要的新沙發、廚房、平板電視和花園家具。”

不過，也存在積極跡象。“另一方面，在快時尚和生活方式產品中，比如耐克和其他品牌方面，仍然有很多需求。”他補充道。

在美國，由于美國主要零售商警告服裝、電子產品、家具和其他商品的銷售放緩，該國最大的倉庫市場已經爆滿。

馬士基航運在發布財報時預警，由于消費者信心減弱和供應鏈擁堵，今年全球海運集裝箱需求將放緩，港口與倉庫的庫存持續增加。

前述資深航運業專家也對第一財經記者表示，美國需求下降、庫存高企，倉庫都裝滿，導致提貨速度減慢。“積壓在倉庫的柜子沒辦法及時清空，占據車架，市場上流通的車架變少，導致貨柜在堆場繼續積壓。這是一個惡性循環。”

運費能否正常化

馬士基預計其全年利潤將比預期高出約四分之一，表示運費“逐漸正常化”更有可能在第四季度而不是年中出現。

前述資深航運業專家解釋道，以美線來說，目前大概一半以上的貨量是以“長約”合約來執行的。從合約期來看，美線的長約一般是從第一年的5月到第二年的4月。換言之，今年船公司簽訂的合約價格，可以至少享受到明年4月。

他解釋道，2021年前四個月的合約是2020年5月簽的，彼時集裝箱價格僅在1500美元左右，即使這樣，去年的船公司也賺得盆滿缽滿。而今年簽了新約的船公司行情怎樣，就“不言而喻”了。

他并表示，即使2023年合約價格不會維持現在的高位，也至少還有半年的高價“墊底”。

“目前，大部分客戶美線長約的價錢在美西7000美元/FEU或8000美元/FEU左右，有的甚至超過9000美元。被長約覆蓋的貨運，對船公司來說是穩賺的。”他認為，所以無需替船公司擔心，其目前一年利潤相當于之前一二十年。“只要不亂造船、亂投資，這筆錢足以當幾十年老本。”他稱。

不過，由于貨運價格下行，市場上存在著托運人想要對長期合約毀約，轉向即期價格的想法。

“如美西即期價格是6000美元~6500美元，簽了9000美元合約的人會有毀約的動機。”這位資深航運業專家表示，但今年沒有出現大規模毀約的現象。

其原因在于，船公司的話語權還是較大的。他解釋道，被船公司寄予厚望的8-9月市場還沒過去，客戶擔心毀約的話在旺季就拿不到約價的艙位了。

“不過，隨著時間越來越靠近8月，目前市場還是沒有起色，已有船公司對約價做出調整，以縮小和市場即期價的價差來維持客戶的訂艙。”他表示，“因此，屆時市場行情非常重要，如果市場貨量跟運價都沒有大幅抬升的勢頭，客戶毀約和船公司調低約價的行為就會越來越普遍。”

標簽： 同比增長 的情況下 數據顯示 即期價格 第一財經