閆峻這三年——解碼光大證券人事大地震背后｜深度追蹤

4月20日，光大證券董事長、監事長雙雙辭職，光大證券迎來“烏龍指”事件和“MPS”事件后的第三波人事地震。

4月19日晚間，第一財經獨家報道，現任公司黨委書記、董事長閆峻被撤銷黨內職務，降為光大集團部門副職；公司監事長劉濟平被處于留黨察看一年，職級降為光大證券部門副職。其他四名黨委成員也被誡勉談話、警告和批評。這種情形為券商行業多年來罕見。

此次光大證券六名黨委委員均被問責，主要是中央巡視組巡視過程中發現上述人員有違反八項規定精神的各類問題。今年2月22日，中央第五巡視組對光大集團巡視的反饋意見亦指出，光大集團部分直管企業違反中央八項規定精神問題屢禁不止。

2019年4月，閆峻在MPS風險事件爆發后接任光大證券黨委書記、董事長一職。總結了前兩任的風險事件經驗，閆峻強調“不闖禍”。閆峻主政三年，未發生大風險事件，沒踩到大的“雷”，但“網”卻破了。

回溯這三年，小狀況出血不止——研究所塌方，合規方面被監管警示；信用、自營、投行等業務板塊，狀況此起彼伏；在人員任用上也有頗多非議，前臺與后臺輪換，分支機構與總部之間的人員調動頻繁，且處罰親疏有別。根據第一財經記者掌握的情況，光大證券在費用管控上也出了問題，這三年來超標招待費、差旅費等情況嚴重，對標頭部券商亦不遑多讓。

從徐浩明到薛峰，再到閆峻，三人登頂時，幾乎同樣的躊躇滿志，但又幾乎同樣黯然離去。種種情形表明，光大證券仍未走出漩渦。

從“招賢館“到”偏袒親信“

MPS風險事件爆發后，原來因“烏龍指“事件后接替徐浩明救場的光大證券原董事長薛峰辭職。2019年4月，閆峻接替薛峰擔任光大證券黨委書記、董事長。至2022年4月下課，其在光大證券的任職時間整整三年，其中又有半年在中央黨校培訓。

經歷徐浩明的“烏龍指‘事件、薛峰任上的MPS事件之后上場的閆峻，頗有些坐在”火山口“的意味，加上又是專業上由銀行“轉軌”至券商系統的”空降兵”，閆峻上任之初頗見新氣象，試圖帶領光大證券走出困境。

在團隊建設方面，閆峻上任后積極補充新鮮血液，開設“招賢館“，面向社會和公司內部，公開招聘多個關鍵崗位和緊缺人才，祭出打造”才智光大“的大旗。

但時間稍長，任人唯親通病又開始抬頭。

“招賢館“開設未久，賢才卻已流失。2020年，光大證券研究所人事大震蕩。5月，光大證券首席經濟學家彭文生離職回到中金公司；年底，胡雅麗離任光大證券研所所長，而三大行研主力也集體出走。

另一方面，閆峻治下的決策層，獎懲親疏有別。2020年末，仁東控股（002647）SH）閃崩經歷14個跌停，多家券商合計近30億元踩雷仁東控股的融資業務。據知情人士透露，仁東控股融資業務一案，使得光大證券不得不計提信用減值損失數億元。

而彼時該業務的主辦部門，即是公司的信用業務部。王振作為信用業務部負責人，是閆峻由工行系統帶過來的舊部，造成公司損失后其未受到任何處罰，反而是為公司信用業務部門引流的地方機構——深圳分公司負責人遭到免職。

閆峻主政這三年，人員調動頻繁。后臺與前臺輪換，分公司與總部人員調換的情況很多。

比如將西安分公司負責人李明明調到香港，負責香港業務的全盤運作。長期呆在零售系統李明明，被指缺乏國際化視野和海外投行經驗。知情人士告訴記者，“即使在零售系統，李明明排名也是倒數，還因業績不佳被降為部門副職”。

諸如此類的調整還有很多，比如將北京分公司的負責人調到總部來管理所有分支機構，將浙江分公司負責人調入總部任期貨公司老總，后臺的審計部負責人又調到浙江分公司擔任負責人，辦公室主任調到北京分公司當老總。

“薛峰時代的一級部門老總，除了光大資管總經理，其他免的免，輪的輪，換的換。”具有諷刺意味的是，據光大證券的員工反映，恰恰是沒有將總經理輪換的光大資管，成為公司三年來業績唯一沒有下滑的業務部門。

費用管控松垮

費用管控不力，是光大證券領導班子集體被問責的主要原因。

光大證券內部人士告訴記者，此前閆峻總結了薛峰的并購，以及徐浩明的業務創新這些“雷點”，所以對內他不強調業績，“不強調KPI考慮，只要不闖禍就行了。”但卻在費用管控方面出了漏洞。

在公開場合，閆峻反復強調要嚴控費用。但據接近光大集團巡視組的人士透露，2019年至2021年這三年，光大證券招待費共計就達到4億元。而行業老大中信證券，兩年的招待費合約3億元，但中信證券的員工人數，是光大證券的3倍；而營業收入規模，則是光大證券的4至5倍。光大證券在向媒體通報時承認，公司黨委存在違反中央八項規定精神、費用管理執行不嚴等問題。據悉，監事長劉濟平退回了數十萬的超規費用報銷，總裁劉秋明也是退回數萬的超規費用。再早前，光大期貨總經理俞大偉因違反中央八項規定精神被免職。

除上述被黨內撤職、談話和批評教育的人員外，光大證券涉及超規費用報銷而未調查和處理的人，仍有不少。

此前媒體報道，光大新鴻基原執行董事兼行政總裁李炳濤，也因費用問題被公司黨內嚴重警告；重慶分公司黨總支書記、總經理周國平，因使用扶貧款超標住宿、私車公養，被巡視組評價為“性質十分惡劣”，并于2020年11月被公司內部嚴重警告，但公司并未對其采取相應的處罰措施，仍在原崗位任用；公司一位投行業務總監董捷，超規報銷費用數十萬元。

傳統業務“失準“

在閆峻帶領的管理層治下，光大證券2021年實現扣非凈利潤 40億元。而新管理層上任前的2018年，這一指標是10億元。三年扣非凈利潤累計增長達到300%。在已經披露2021年年報的37家上市券商中，這一業績增速排名15名，排名中等靠前。

看上去不錯的增長率，對標到同業的增長，這一數據又顯乏力。2015年，是所有券商的巔峰年頭。這一年，光大證券的扣非凈利潤是75億元，而與光大證券對標的東方證券，這一年的數字為72億元。雙方不相上下。

到了2021年年報，東方證券扣非凈利潤為53億元，光大證券則為40億元，前者反超后者，而且差距還在拉大。

絕對值外，光大證券2021年的業績失速也很明顯。數據顯示，該公司2021年全年營業收入、凈利潤同比僅增長5.3%和49.28%，增速分別比上年下降52.46個百分點和261.69個百分點，結束了2019年-2020年連續兩年的高位增長。

Wind數據顯示，2021年扣非凈利潤，光大證券由2018年券商排名第14位，掉落至第16位。

分業務板塊來看，包括權益自營投資業務和固定收益自營投資業務的投資交易業務集群，收入為-4億元。而上年同期這一數字為20.48億元。

光大證券解釋稱，2021年，公司權益自營投資業務以方向性投資為主，并持續完善投研體系，推動業務模式優化，但受到市場下跌影響，未能實現預期收益。

記者從光大證券內部人士了解到，該公司2021年科創板跟投的收入，加上債券收益，共有10億元。也就是說權益自營這一塊，光大證券2021年虧損了14億元。“創光大證券自營業務開展以來的最差業績。“上述人士告訴記者。

2021年全年券商分項排名數據未出，從2021年上半年排名數據可見端倪。2018年證券投資收入方面，光大證券排名第16；2021年上半年，排名掉落至26位。

可查數據顯示，光大證券證券投資自營2021年年初就持有恒順醋業（600305.SH）,直至去年三季度，倉位幾乎沒有變化。但相較于去年初，恒順醋業年末股價已幾近腰斬。

有滬上券商自營人士告訴記者，光大證券自營類似恒順醋業這樣下跌而未止損的，還有愛爾眼科（300015.SZ）等標的。而對于貴州茅臺（600519.SZ）這樣的標的，光大證券自營2021年又砍在了地板價。

在投行業務上，最近市場矚目的年內第一高價股納芯微，曝出新股發行被大規模棄購，棄購規模達7.8億元。一舉刷新此前中國移動的7.56億元的棄購記錄，創下A股歷史記錄。

作為主承銷商，這些棄購的股份，將由光大證券包銷。加上子公司的戰略配售，將導致光大證券及及子公司8.9億元資本支出。

任內收監管“大信封”

在內控和合規方面，閆峻任內，光大證券罕見因信披不規范，收到監管部門“大信封“。

今年1月，上海證監局對光大證券下發警示函，認定光該公司信披存在重大合同、重大事件進展披露不及時，業績預告披露不準確和不充分、重大交易披露不完整等情形。

其中即包括MPS事件中重要合同文件——《差額補足函》，在簽定后時隔三年后才披露。且此后該案的二審和終審，及相關判決結果也未得到及時披露；還包括2015年收購香港新鴻基金融集團的一項重大認沽權條款，直至5年后才披露。

上述兩項信披失規事項，雖然始發于薛峰任內，但于閆峻任內收到收到警示函。這也被視為新管理層在業務和合規問題上，“發條上得不緊“，缺乏警覺意識。

薛峰任內的MPS案，最終在閆峻任內以巨額計提收場。2021年光大證券年報顯示，公司這幾年來為MPS項目計提的預計負債合計達到了52.84億元，MPS事件的財務影響得以化解。而薛峰個人的案件，也從紀委監察程序，移交司法程序。

據記者了解，監事長劉濟平此番被處留黨察看和降職，與其在MPS等重大事件上未起到監事部門的監督職責有關。

在薛峰受審查之后，薛峰系人馬包括光大資本前董事長代衛國，光大證券私募業務部負責人勵娜、債務融資部總經理杜雄飛等人受到審查。而債務融資部主營的固收業務是光大證券重要的收益來源，杜雄飛因考核嚴苛，而使得業績斐然，杜雄飛后，光大證券固收業務面臨重振旗鼓。

標簽： 光大證券 光大集團 風險事件 八項規定 恒順醋業