觀察：螞蟻集團發布重要公告！主要股東投票權大調整

【大河財立方 記者 陳薇】歲末年初，螞蟻集團合規提速。

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1月7日，螞蟻集團官網發布《螞蟻集團關于持續完善公司治理的公告》，本次調整的核心是螞蟻集團主要股東投票權的變化，調整后螞蟻集團管理層、員工代表與創始人馬云在內的10名自然人，都將分別獨立行使股份表決權，推動股東投票權與經濟利益更相匹配。

而在幾天之前，2022年12月30日，螞蟻消金歷經波折的增資擴股方案也最終獲得批復。

自2021年以來，螞蟻集團的重心一直在“合規”二字上，對內一系列合規化的改革，整改取得階段性成果，也讓外界猜測，螞蟻集團距離重啟IPO還有多遠?

創始人馬云不再是螞蟻集團的實控人。

時值周末，螞蟻集團官網低調發布了《螞蟻集團關于持續完善公司治理的公告》，這一公告核心內容為，調整螞蟻集團主要股東投票權。

在本次調整前，馬云、井賢棟等4人在杭州云鉑投資咨詢有限公司層面構成一致行動人，并通過云鉑投資旗下的兩家有限合伙公司總計持有螞蟻集團53.46%的股權。

調整之后，螞蟻集團各主要股東將彼此獨立行使股份表決權，再無一致行動關系，作為創始人的馬云不再直接或間接控制螞蟻集團。不過，馬云在螞蟻集團的經濟利益沒有變化，他對螞蟻集團的投票權將降為6.2%，與他作為杭州君瀚的自然人股東、在螞蟻集團享有的經濟利益相匹配。

這將讓螞蟻集團股份表決權也更透明、分散，螞蟻集團公告表示，這是對公司治理結構的進一步優化，將對公司的持續穩健發展起到促進作用。

其實，自2021年以來，螞蟻集團一直在提升公司治理水平。

2022年，螞蟻集團新聘了楊小蕾、史美倫擔任獨立董事，并將股東代表董事從3位減少到2位，讓獨立董事在董事會中數量達到一半。

目前螞蟻集團董事會呈現“2+2+4”結構：2名執行董事，分別為井賢棟（董事長）、倪行軍；2名非執行董事/股東代表董事，分別為蔡崇信、程立；4名獨立董事，分別為郝荃、黃益平、楊小蕾、史美倫。

調整之后，螞蟻集團公告稱，還計劃繼續引入第五名獨立董事，實現董事會中獨立董事過半數。

就在幾天前，螞蟻集團整改重要環節，重慶螞蟻消費金融有限公司（下稱“螞蟻消金”）的增資擴股方案，在歷時一年后終于塵埃落定。

根據重慶銀保監局官網發布的《重慶銀保監局關于同意重慶螞蟻消費金融有限公司增加注冊資本及調整股權結構的批復》，同意螞蟻消金將注冊資本由80億元人民幣增加至185億元人民幣。同時該批復還表示，同意杭州金投數字科技集團有限公司、浙江舜宇光學有限公司、傳化智聯股份有限公司投資入股螞蟻消金。

本次增加注冊資本并調整股權結構后，螞蟻消金將會有12位股東，持股比例前三的股東分別是：螞蟻科技集團股份有限公司出資92.5億元，出資比例50%；杭州金投數字科技集團有限公司出資18.5億元，出資比例10.000%；南洋商業銀行有限公司出資12.01億元，出資比例6.491%。

新增的股東中，將位列螞蟻消金第二大股東的杭金數科，是杭州本地的國資背景。該公司的股東包括杭州市金融投資集團有限公司（持股54.03%）、杭州金投建設發展有限公司（持股比例為45.97%）。而供銷社也悄然入局，螞蟻集團股東重慶農信集團的全資控股股東則為重慶供銷控股（集團）有限公司，實際控制人為重慶市供銷合作總社。

螞蟻消金需要增資，也是因為合規的需要。

據螞蟻集團此前公布的數據顯示，2020年上半年螞蟻集團的微貸科技平臺共促成信貸余額2.15萬億元，以花唄、借唄為代表的消費信貸余額總計1.73萬億元，其中大部分貸款余額均來自螞蟻集團旗下兩家小貸公司。

2021年監管部門要求，在螞蟻整改的過程中，要做到“兩不加、兩不降”，這意味著螞蟻消金承接原有業務的過程中，不能發生大規模的用戶抽貸，同時資本金、杠桿率也要符合監管規定。因此，螞蟻消金勢必要增加注冊資本金。

螞蟻集團多渠道降低存量

盡管重慶螞蟻消費金融注冊資本即使增資至185億元，想要合規承接近2萬億元的貸款余額依然難度很大。

中信證券研報測算分析，螞蟻消金增資至185億元后，其最多可承接的自營余額將從此前約1000億元增加至約2400億元。如果采用聯合貸款的模式，則最多可以承接的“信用貸”和“信用購”余額則約由3500億元增至8000億元。

因此，除了增資，螞蟻消金在過去的一年多時間里，也不斷通過業務調整、轉讓信貸資產收益權的方式來降低存量以及融資。

2021年10月25日，螞蟻消費金融在銀登中心第一次發布“螞蟻消金關于鵬雅2021年第一期信貸資產收益權轉讓公告”算起，到現在一年多時間，螞蟻消金已通過該渠道轉讓信貸資產收益權約600億。云南國際信托、百瑞信托、中原信托、中航信托等信托公司都曾受讓螞蟻消金信貸收益權，其中“百瑞-容光”系列則出讓給百瑞信托。

螞蟻消金動輒數百億的轉讓規模，在消費金融公司中是翹楚，2022年下半年，馬上消金、陜西長銀消金、中原消金都曾轉讓信貸資產收益權，單個規模都在5億至6億元。

同時，螞蟻集團也在盡量照顧用戶使用習慣的情況下，通過與金融機構合作的方式降低存量。

使用“花唄”“借唄”用戶會發現，日常在使用“花唄”付款時，會被優先推薦其他渠道的信用購，此外淘寶花唄分期部分商品也開始支持信用卡分期等渠道，且同樣享受多期免息服務。原“借唄”業務被拆分為“借唄”和“信用貸”，當使用“信用貸”時，也分流由銀行提供服務。

歲末年初，當螞蟻消金完成增資、螞蟻集團持續完善公司治理后，市場開始有聲音提及，螞蟻集團距離重啟IPO還有多遠?

“此次密集增資之后，只是標志著螞蟻進入規范成長期。”有投行人士對大河財立方記者說，現在談IPO重啟恐怕還有一定的距離，從目前增資的情況看，并沒有完全達到監管的要求。

更重要的是，螞蟻集團的上市并非只有消費金融一個問題。按照此前的整改要求，涉及支付、消費金融、基金、保險、征信等多個產品，螞蟻集團通過獲取牌照、關停相關業務等方式，已經取得了很大的成績。但是覆蓋全部業務的金控集團該如何運作，監管層可能還需要進一步探討。

以征信業務為例，2021年底人民銀行公布受理了錢塘征信的個人征信業務申請，螞蟻集團持股35%，但一年時間過去，目前依然未傳出審理結果。

不過，螞蟻集團的規范成長，還是被視為對數字經濟未來發展的一種積極信號。對數字經濟的發展，將更多的就是常態化監管，把相關的業務和產品都放置在長效監管的機制框架下。

未來一段時間，“合規”或依然是螞蟻集團工作的重點，而螞蟻也需要在自我修正的同時，拓展新的業務增長點重新出發。

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