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今日精選:年內第一次降息意味著什么?券商:6月MLF、LPR調降可期,新一輪寬貨幣開啟,有效降低實體融資成本

2023-06-14 12:00:35   來源:金融界


【資料圖】

央行利好接踵而至!繼13日早9點20下調7天期逆回購利率之后,13日晚間8點又下調常備借貸便利(SLF)利率,兩次調整均為10個基點。

年內第一次降息意味著什么?分析師們指出,后續利率體系的同步下調或將是大勢所趨,接下來輪到MLF和LPR了,中期政策利率的中期借貸便利(MLF)利率和6月20日的貸款市場報價利率(LPR)也有望跟隨下調央行超預期“降息”。

東吳宏觀指出,此前央行一般都是同日下調MLF和逆回購利率,而上一次逆回購利率提前于MLF利率下調還是在2020年疫情剛爆發時,凸顯了政策快速出手應對經濟下行的迫切性,并且在央行快速出手后,以地產和基建為代表的一攬子穩經濟措施隨之出臺。

業內人士指出,作為利率走廊的上限,調整SLF利率可以壓縮利率走廊上限,有助于利率中樞的下移,推動貨幣政策向實體經濟的傳導,有助于實體經濟融資成本的下降。

國君宏觀預計,MLF方面還有10bp左右的空間,根據MLF-1Y LPR利差以及1Y-5Y LPR利差的位置,1年期LPR后續至少有15BP空間,5年期LPR還有單邊調降20BP的空間,預計跟隨MLF之后調降。

招商宏觀也特別提到,需要關注5年期LPR利率是否會非對稱下調。如若非對稱下調落地,預計市場參與者的風險偏好將得到明顯提振。

長江證券指出,三季度國內經濟既無太多脈沖影響,也無低基數效應,而內外需均有一定程度承壓,國內經濟亟需政策加碼,存款利率和逆回購利率下調為后續貸款利率下調打開空間,新一輪寬貨幣已在路上。

中信證券預計,本次降息將有效降低實體融資成本,改善市場預期,刺激融資需求回升。逆回購降息后MLF、LPR或伴隨下行,而央行行長重提逆周期調節的背景下,關注后續寬財政、寬地產、擴內需等層面的穩經濟工具的發力空間。

本文源自:金融界

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