【世界播資訊】一季度居民杠桿率重回上升趨勢 個人經營性貸款仍為加杠桿主要方式

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21世紀經濟報道 記者李愿 北京報道

國家金融與發展實驗室日前發布的宏觀杠桿率季報顯示，今年一季度宏觀杠桿率從2022年末的273.2%上升至281.8%，共上升了8.6個百分點，升幅明顯。其中，居民部門杠桿率重回上升趨勢，一季度上升了1.4個百分點，從2022年末的61.9%上升至63.3%。

自2020年三季度開始，居民部門杠桿率始終在62%的水平上下波動，直到今年一季度，居民杠桿率再次出現一定的漲幅?！熬用窀軛U率的上升主要是消費性貸款和個人經營性貸款所帶動的，在信用環境較為寬松的情況下，居民加杠桿的意愿也有所上升，未來居民部門杠桿率仍將繼續上升。”報告分析認為。

具體來看，報告估算，一季度居民住房貸款增速進一步回落至1.2%，消費性貸款（除住房外）的增速有所回升，達到8.8%，經營性貸款同比增速提高至18.8%，帶動了居民杠桿率的上升。個人經營性貸款仍然是居民部門加杠桿的主要方式，個人經營性貸款余額達到20.3萬億元，占全部居民貸款的26.2%，這一比例在近些年是持續提升的。

報告還指出，在有季節效應影響的條件下，一季度的一、二線城市商品房成交套數也超過了去年四季度的水平，體現出較強的復蘇跡象。但居民房地產貸款增速并沒有提高，這可能仍然是貸款轉移的效應導致的。“由于對企業貸款和經營性貸款的發放標準和利率都較為寬松，且二者與住房按揭貸款并不能完全做到市場分隔，居民更愿意申請經營性貸款，而不是房貸?！?/p>

21世紀經濟報道記者梳理四大行數據發現，除未披露個人經營性貸款數據的中國銀行外，工商銀行、建設銀行、農業銀行個人經營性貸款增速自2019年/2020年開始大幅增長，其中工商銀行個人經營性貸款增速在2019年最高，達60.1%，隨后陸續降低，但在2022年仍高達32.4%；建設銀行個人經營性貸款增速在2020年最高，達188.18%；農業銀行個人經營性貸款增速在2020年最高，為43.60%。

個人經營性貸款大幅增長與普惠業務不無關系，農業銀行在年報中表示，該行2022年個人經營貸款較上年末增長 23.0%，主要是由于本行持續加大普惠貸款投放；建設銀行在2022年年報中稱，該行加大對個體工商戶等普惠個人經營類群體的金融支持力度，著力提振市場主體信心。

國家金融與發展實驗室同期發布的房地產金融季報顯示，當前消費者購房需求不穩，主要體現為兩個行為特征：一是一些剛需購房者認購猶豫，甚至出現下單后又撤回的現象；二是房貸提前還款訴求強烈。例如，報告披露的調研數據顯示，今年一季度四川省個人住房貸款提前還款額為462.6億元，同比增長達85.3%。

報告稱，提前還貸在過往屬于正?，F象，但沒有引起個人按揭貸款余額下行，因為過去房價一直處于上升期，個人歸還按揭貸款后出于改善性或投資性需求還會購買住房，還會使用杠桿，這使得個人按揭仍處于凈增加的狀態。

“當前，提前還款的邏輯完全不同于以往，購房人提前還款要么是為了替換成本更低的經營貸，要么是為了減少負債總額?！眻蟾嬷赋?，如果還貸資金是來自轉貸或經營貸的置換，這一方面會因為較高的過橋資金費用增加新的財務風險，另一方面也可能因為違規風險，使得貸款被提前收回，進而導致家庭現金流斷裂，情節嚴重的還可能會因為涉嫌騙貸被依法追究刑事責任。

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