頭部公募積極布局算力基礎設施主題ETF-每日快報

21世紀經濟報道記者 龐華瑋 廣州報道

(資料圖片僅供參考)

隨著今年人工智能火爆，一批頭部公募機構加速布局支持人工智能發展的“算力ETF”。

5月23日，匯添富、華夏、廣發、富國、南方、博時、國泰、華泰柏瑞等8家基金公司申報的“中證算力基礎設施主題ETF”獲得證監會接收材料。此外，易方達此前上報的“國證算力基礎設施主題ETF”也于4月14日獲接收材料。

在頭部公募機構積極布局“算力ETF”背后，是看好算力行業大發展帶來的紅利。不過，業內人士大多認為，算力板塊短期上漲較多，可能將面臨階段性調整，但認為算力板塊具有長期投資價值，可以考慮遇調整布局。

機構積極布局

今年以來，不少頭部公募公司大力布局“算力”基礎設施。

5月23日，首批8家基金公司申報的“中證算力基礎設施主題ETF”獲得證監會接收材料。而此前易方達上報的“國證算力基礎設施主題ETF”已于4月14日接收材料。

備受關注的8只“中證算力基礎設施主題ETF”跟蹤的是中證算力基礎設施主題指數 (931688)，簡稱“中證算力”，該指數發布于2022年7月21日，是從滬深市場中選取50只業務涉及數據中心建設、運營及相關硬件設備制造等領域的上市公司證券作為指數樣本，反映算力基礎設施主題上市公司證券的整體表現。

中證算力指數的前十大權重股包括：中興通訊、紫光股份、中際旭創、中天科技、新易盛、亨通光電、網宿科技、烽火通信、天孚通信、易華錄等。

該指數前十大權重股合計占比達57.91%，第一大權重股中興通訊權重為9.19%。

從行業來看，通信設備及技術服務行業占該指數比例過半，達62.01%，且前十大權重股均屬此行業。      

對于此次申報中證算力基礎設施主題ETF，5月24日，匯添富基金相關人士接受21世紀經濟報道記者采訪時介紹，近期中證指數公司對細分行業指數進行修訂，推出中證算力基礎設施指數。

“我們作為管理人，認為修訂后的標的能夠較好地代表算力基礎設施這個細分領域，并較好地完善我們已有的產品線。同時，在數字化、智能化快速推進的背景下，算力基礎設施板塊具有長期投資價值，便進行了積極布局?！眳R添富基金相關人士說。

國泰基金相關人士也表示，人工智能的發展越來越受到重視，而ChatGPT等大模型訓練離不開算力支持，大模型訓練對于算力的消耗將成指數級增長，伴隨數據傳輸量的增長，光模塊作為數據中心內設備互聯的載體，將有望顯著受益。整體來看，目前人工智能大模型的應用范圍更廣更深，各家大模型已經逐步形成自己的生態。

在看好算力行業大發展的基礎上，國泰基金表示，公司持續深耕布局行業ETF產品，服務國家科技自強戰略，引導資金流入硬科技產業，積極支持先進制造業和數字經濟等新興產業發展。

據排排網財富公募產品經理朱潤康總結，近期公募機構集中申報算力基礎設施主題ETF產品，一方面是基于對算力行業發展前景的看好，ETF可以更好地分享行業發展帶來的紅利；另一方面是響應市場投資者需求，為投資者投資算力板塊提供便利性。

不過，對于“算力ETF”能否近期面世，部分基金人士不太樂觀。

5月24日，一位大型公募基金產品部人士指出，由于近期基金公司集中申報算力基礎設施主題ETF，迄今已有9只相關產品上報，其認為，“監管對于這種蹭熱點集中報同質化產品批復的概率不大”。

短期風險，長期機會

今年以來，ChatGPT引爆人工智能行情，其中“算力”行情是否會有過熱風險？

Wind統計顯示，截至5月23日，中證算力指數今年以來漲逾37%，而國證算力指數漲逾13%。

從估值水平來看，5月10日和11日剛經歷過成分股調整的中證算力指數當前估值為19.95，分位點為0.50%。而國證算力指數當前估值48.25，分位點為96.70%。

業內認為，投資“算力ETF”短期或存在因過熱行情導致的高位接盤風險。

以中證算力指數為例，截至5月23日，盡管今年以來漲37.07%，但最近一個月回調，下跌13.12%。

對此，匯添富基金相關人士評價，“短期快速上漲的板塊都面臨階段性調整的可能性?！?/p>

上述匯添富基金人士分析，一季度信息技術相關行業主題資本市場熱度較高，但一季度的基本面數據并沒有迅速跟上。同時宏觀層面部分經濟數據低于預期，市場出現階段性回調。

“短期來看，算力板塊因為漲幅過大，資金進入較深，確實存在過熱的情況?！迸排啪W財富公募產品經理朱潤康也表示。

華輝創富投資總經理袁華明同樣認為，算力板塊今年的漲幅比較大，一定程度上透支了行業業績增長預期。加上近期市場情緒謹慎，板塊輪動特點突出，算力板塊繼續上攻的難度比較大。

“基金發行制度使得行業類基金在板塊價格高點時往往更受投資者追捧，進而表現出高位接盤特征，不能排除‘算力基礎設施主題ETF’產品上出現高位接盤的情況。”袁華明說。

國泰基金近期申報了中證算力基礎設施主題ETF，該公司相關人士建議，算力“短期板塊上漲較多，可以考慮遇調整布局”。

不過，從長期來看，業內機構人士普遍認為，“算力”具有明顯的投資價值。

黑崎資本研究員曾盛表示，今年以來，ChatGPT和其他人工智能技術的快速發展，推動了算力需求的快速增長，導致算力行情出現了一定程度的過熱。

“但是，從長期來看，隨著人工智能、區塊鏈等新興技術的不斷發展，算力基礎設施的需求將會持續增長，市場前景依然廣闊。”曾盛說。

朱潤康也認為，在國家政策推動和需求增長的雙重因素驅動下，算力是一個極具成長潛力和成長空間的行業。需求端來看，在大力發展數字經濟和人工智能的背景下，算力作為基座，會帶動算力需求的大幅增長。政策上，國家層面各個部分紛紛出臺政策來扶持算力行業發展，覆蓋到提升算力設施能級以及推動算力賦能應用等方方面面。

匯添富基金指出，長期來看，本輪人工智能的創新突破可以說開啟了新一輪信息技術產業周期。人工智能從專項智能拓展到通用智能，下游應用廣泛，對各行業領域都可能帶來較大的降本增效空間。而人工智能的大規模發展應用離不開大量的算力支持。在計算機硬件和通信等數字化基礎設施領域開展有效投入，是我國參與全球智能化科技競爭的重要環節。這也將帶來算力在資本市場的投資機會。

匯添富基金介紹，在中證算力基礎設施指數推出之前，市場上幾乎沒有專門以“算力”為主題的產品。從此前的投資來看，公募基金整體對信息技術板塊的配置在2022年下半年達到相對低點，去年四季度開始逐漸增加配置。

具體到指數投資方面，匯添富基金指出，信息技術領域細分投資標的的分類維度和標準非常多，大部分產品都是覆蓋一部分和算力相關的標的，且過去主要在互聯網和軟件等細分行業主題布局較多。

“投資者如果關注智能化的硬件和通信領域，那么中證算力基礎設施指數是高度聚焦于這一板塊的優質標的?！眳R添富基金表示。

不過，對于算力板塊的后市投資，袁華明認為，市場方向和風格不明朗，需要適度注意倉位控制和熱點板塊的追高風險。

曾盛建議投資者應該根據自身的風險承受能力和投資目標，合理配置資產。由于算力基礎設施是一個新興的行業，投資者需要了解行業的發展趨勢和市場前景，以便做出更明智的投資決策。

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