觀天下！逸仙電商Q1虧損持續大幅收窄，毛利率提升至74.3%

5月16日晚，逸仙電商（NYSE: YSG）發布2023年第一季度業績。報告顯示，一季度實現營收7.65億元，超出之前公司營收指引上限；凈利潤5070萬，凈利潤率為6.6%。其中，護膚業務作為戰略轉型重點，保持較強增長動能，2023年一季度護膚板塊實現營收2.45億元，同比增長34.2%，占總營收的比例達32%。

受益于戰略轉型深化推進，一季度逸仙電商毛利率達74.3%，同比提升5.3%；Non-GAAP凈虧損持續收窄，較去年同期大幅收窄83.2%。

【資料圖】

“今年開始，逸仙電商繼續推進‘新五年’的戰略轉型計劃，重點是建立健康的品牌組合，抓住消費行業復蘇的機遇，以實現自身高質量發展，追求可持續發展的商業模式?！币菹呻娚虅撌既?、董事長兼CEO黃錦峰表示，接下來公司將繼續堅持自主創新，加大科研投入，并將其作為未來業務增長和打造差異化產品的核心戰略。 

業務結構持續優化

2023年一季度，逸仙電商在推進護膚品類經營策略升級、夯實爆品優勢的同時，加快新品研發。據了解，Galenic法國科蘭黎在“38”大促期間，其王牌單品抗氧1號VC精華榮登抖音護膚品牌精華類目Top1，位居天貓美白精華排行榜Top1。EVE LOM明星單品潔顏霜榮登天貓高端卸妝膏TOP1，EVE LOM 恒金精華獲得2022國際美妝產業大賞的精華類年度護膚新品。

EVE LOM恒金精華

同時，EVE LOM推出的新品Renewal Treatment Oil，先后于倫敦、紐約、邁阿密舉辦新品發布會。目前該產品已專供中國線下使用。此外，DR.WU達爾膚品啟動達爾膚痤瘡研究基金，匯聚專業醫研力量助力達爾膚持續深耕痤瘡領域。

憑借產品及品牌力的雙向突破，逸仙電商三大中高端護膚品牌Galenic、EVE LOM和DR.WU保持高速發展，一季度營收同比增長59%。受益于此，2023年第一季度公司護膚板塊實現營收2.45億元，同比增長34.2%，連續四個季度保持在總營收30%以上的水平。

至此，逸仙電商收購的三大護膚品牌已基本完成在中國市場的深耕，并驅動公司的護膚業務高速增長。這也意味著逸仙電商打造的“第二增長曲線”已成為公司可持續發展的重要動能。 

深化提質增效

而在彩妝業務方面，逸仙電商也不斷完善產品戰略，以“先穩后進”策略主抓業務發展質量。以完美日記為例，其最新推出的芭蕾小細跟口紅及限定禮盒亮相2023粵港澳大灣區消費季、首屆中國國際電商節暨第三屆直播電商節；明星單品藍色散粉Q1累計銷售20.4萬件；Pink Bear 皮可熊新品奶凍水光口紅開售5天店鋪排名躍居抖音口紅類目第四。

完美日記「芭蕾」小細跟口紅

另一方面，逸仙電商著力推進優化渠道布局，抖音等線上渠道占比穩步提升，充分利用抖音平臺的流量紅利，為彩妝業務注入新活力。其中小奧汀及Pink Bear Q1抖音渠道銷售額同比增長超100%。

依托于護膚業務的增量拓展及彩妝大盤發展，逸仙電商虧損持續收窄，一季度Non-GAAP凈虧損較去年同期大幅收窄83.2%。GAAP凈利率同比提升39.3個百分點，盈利能力明顯提升。其中，毛利率顯著提升至74.3%。此外，公司一季度的總運營費用同比下降37.6%，成本控制策略取得明顯成效。

逸仙電商董事兼CFO楊東皓表示：“第一季度業績再次證明，公司正走在實現戰略目標的正確道路上。公司的業務結構更趨健康，毛利率穩健提升，凈利潤實現扭虧，凈利潤率達到6.6%。在穩健的現金儲備的支持下，公司為實施2023年的長期發展目標作好了準備?！?nbsp;

夯實創新研發基礎 

近年來，逸仙電商加大研發投入的力度，以助力公司跨越周期的底層建設。據財報顯示，公司Q1的研發費用為2420萬元，研發費率為3.2%，超出行業2-3%平均范圍，研發費用率持續居全球第一梯隊水平。

逸仙Open Lab實驗室

在Open Lab體系下，逸仙電商重視產學研用的研發布局。2023年3月，逸仙電商向中山大學教育發展基金會捐贈1000萬元，在廣州設立“中山大學-逸仙電商科研發展基金”。依托中大的科研實力基礎，不斷推動雙方在更多維度的合作，促進產學研用的深度融合，共同助力中國皮膚健康事業的發展。

在研發團隊建設方面，重量級研發專家承靜在今年3月正式入職公司擔任首席科學官。據悉，承靜持續在美妝行業深耕研發超25年，擁有豐富的頭部國際美妝集團研發經驗：在雅詩蘭黛供職17年，一路晉升至亞太研發部副總裁一職；此前也曾就職于露華濃，領導中國區的研發質控。逸仙電商表示：“在人才和技術的共同支撐下，未來公司研發團隊的實力及研發戰略的落地能力將有望進一步增強，提升公司穿越周期的發展韌性?！?/p>

隨著疫情后市場回暖，行業普遍認為，頭部集團具備較強競爭優勢，在經濟復蘇、消費者信心逐漸恢復的背景下，他們有望獲得更好成長。而逸仙電商也已經完成了“五年戰略新計劃”的探索階段，即將進入深度轉型的蓄力階段。面對接下來的發展機遇與挑戰，黃錦峰表示：“公司將在商業模式、產品創新及儲備研發實力等多方面進行布局，不斷提升各類產品在市場中的行業地位?！?/p>

（本文僅供參考，不作為投資依據）

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