機構論后市丨當前位置A股市場機會仍大于風險

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①中信建投：展望后期，值得關注的業績景氣方向包括IT服務等中信建投證券研報認為，對2023年一季度單季利潤同比三檔分類，展望后期，值得關注的業績景氣方向：1）第一梯隊中將維持高增的細分行業：IT服務、券商、中藥、儲能/風電/光伏（分環節）、火電、出行鏈、預制菜；2）第二、三梯隊中景氣趨勢向上且可能實現躍升的板塊：通信設備（光模塊）、游戲、半導體、軟件、啤酒、竣工鏈、黃金、基建、醫療服務。②天風證券：5月之后市場或向景氣趨勢改善更為明顯的細分賽道和AI賦能方向傾斜天風證券指出，從4月決斷的邏輯出發，5月之后市場或向景氣趨勢改善更為明顯的細分賽道和AI賦能方向傾斜：一是傳媒和計算機子行業中，當前景氣改善較明顯的游戲、金融IT、云計算；二是AI賦能拉動較大的方向，如算力、部分AI應用；三是全球半導體周期接近見底+國產化邏輯下，看好半導體產業鏈機會。③中金公司：當前位置A股市場機會仍大于風險中金公司指出，結合目前內外部環境，我們繼續維持對A股市場偏積極的看法。支持后續市場表現的邏輯包括：1）投資者對增長預期有繼續改善空間。2）二季度上市公司業績增速有望相較一季度明顯回升。3）外部不確定性仍需繼續關注，基準情形下對A股影響可能有限但需警惕潛在沖擊。上述因素結合當前A股市場整體估值水平不高且仍處于歷史中低位，我們認為當前位置市場機會仍大于風險。建議投資者關注如下三條主線：1）基本面修復空間和彈性大，且政策繼續支持的泛消費領域，如食品飲料等；2）關注產業鏈安全、數字經濟等政策支持的成長領域，包括高端制造、科技軟硬件，新能源領域的偏謹慎預期也有望有所修復；3）受益于一帶一路戰略，以及國企改革等主題機會。④西部證券：A股市場的新一輪盈利周期正在逐步啟動西部證券指出，隨著政策重心逐步回歸經濟增長，疊加經濟內生動力逐步修復，A股市場的新一輪盈利周期正在逐步啟動。此輪盈利周期的改善主要動力來自于三個方面：地產鏈的修復性增長，線下消費的持續復蘇，以及庫存周期的推動。市場層面，隨著去年11月以來的市場快速修復，A股整體估值水平已經回歸到相對合理水平，市場交易的核心邏輯正在由快變量（估值和情緒的修復），回歸到慢變量（基本面的驗證）。全年市場依然可以更樂觀一些，但上行斜率將趨于平緩。建議配置：醫藥中消費屬性較強的消費醫療、中藥、藥房、醫療器械等細分領域；地產鏈上的家電，建材，輕工等行業；電子中的半導體設備、存儲、面板等細分行業。

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