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東吳證券認為，酒店業恢復情況優于消費同業，頭部酒店集團表現亮眼，龍頭中長期成長可期。春節以來各檔次酒店高頻數據逐步回升，恢復情況好于整體社零消費，經營韌性領先，其中頭部酒店集團恢復情況亮眼。伴隨著商旅出行等消費場景逐步恢復以及各地促銷費政策的發力，我們看好酒店服務消費持續復蘇潛力。中長期來看，伴隨規模企穩+結構升級，連鎖酒店仍有廣闊空間，據歐睿數據，到2026年中國酒店業市場規模將達10518億元（2020-26年CAGR為25%），其中主要以產品中高端化升級帶動市場規模擴容。疫情之下酒店龍頭逆勢加速擴張，快速卡位市場，競爭優勢顯著。行業頭部玩家將在疫后享受較大業績恢復彈性與集中度提升帶來的規模效應紅利。酒店板塊推薦錦江酒店、首旅酒店，建議關注君亭酒店、華住集團-S。
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