每日快播：元宇宙距離爆發，還差一次崩盤

眾說紛紜元宇宙

(資料圖)

1990年11月27日，錢學森先生在致汪成為先生的信中，就關注到“Virtual Reality”（虛擬現實技術）及其在人機結合和人腦開發層面的應用，并名之為“靈境”，深刻地洞察到人機深度結合時代的到來。1992 年，美國科幻作家尼爾·斯蒂芬森在其著作《雪崩》中提出了“Metaverse”，構建了一個平行于物理世界的大型三維虛擬空間。

隨著Facebook改名Meta，微軟、高通、英偉達等科技巨頭紛紛布局元宇宙，2021年被定義為“元宇宙”元年。新概念、新思想和新探索不斷涌現，支持與質疑聲音并存，各方觀點令人眼花繚亂莫衷一是。

逃不開的擴散律、價值律和演化律

關于元宇宙、WEB3.0的定義非常多，如果你陷入這些不同視角、不同側重的概念，必然會無所適從。把握住元宇宙的底層邏輯，需要深入把握三個定律：

1?數字技術的擴散律

不管是ICT、電信、互聯網、還是數字經濟與WEB3.0、元宇宙，其本質都是數字技術在經濟領域擴散的結果。那么技術擴散有什么規律呢？一般而言，一項技術的擴散，受到用戶的感知價值、感知易用性和感知風險的影響。為什么我們先有消費互聯網、后有產業互聯網？因為客戶端的數字化能夠很快轉化為流量、用戶，能夠在短期內見到經濟回報，感知有用性強；客戶端的業務邏輯無非就是人的行為邏輯，無非就是用戶的性別、年齡、學歷、收入、偏好等，比較容易理解，感知易用性強；用戶端的投入是局部性的（特別是在早期），資金占用較小、效果反饋周期短，因此相對的預期風險就會低。

理解了技術的擴散率，就能夠理解為什么現在做GameFi的比做數字孿生的多。GameFi本質上是消費互聯網的邏輯，靠流量驅動，投入小來錢快周期短；而數字孿生則是B端場景驅動的，投入大周期長風險高。

2?商業模式創新的價值律

判斷每一次迭代帶來的的商業機會，關鍵要看它有沒有帶來顛覆性的商業價值。例如，WEB1.0實現了人與信息、人與服務的連接，實現了去中介化，破除了地理空間的限制，相對于工業經濟的商業模式，這顯然是顛覆性的，所以門戶網站、電子商務爆發。WEB2.0實現了價值創造的去中心化，由B端創造商業價值轉化為用戶創造價值（更貼切地講是價值共創），用戶的身份由消費者轉化為消費者與生產者并存的二元身份，因此平臺經濟崛起，流量（用戶規模）成為最核心的企業資源，博客、社交網絡等模式崛起。移動互聯網時代顛覆了PC時代的流量入口，流量入口實現了場景化，讓PC時代的互聯網流量第一入口——搜索引擎——地位受到挑戰，TMD取代了BAT。

我們現在探討元宇宙的商業前景，關鍵也要判斷，哪些商業模式是顛覆性的？顛覆性的商業模式創新一般是顛覆傳統產品或者服務的首要價值主張。例如，傳統手機的首要價值主張是通訊，而蘋果將智能電話的首要價值主張定義為移動互聯網終端，這是顛覆性的。WEB2.0游戲的首要價值主張是好玩，但現在WEB3.0游戲主打的是讓玩家在玩游戲的時候能賺錢，那么這是不是顛覆性的商業模式創新？非常值得探討。

3?技術-經濟-社會協同的演化律

數字技術首先與經濟融合，在經濟領域首先與C端融合，逐步向B端擴散。當數字技術與經濟的融合達到一定的程度，便會向社會領域擴散。當數字技術擴散到社會領域，新的變革表現為：社會關系的變革，如組織的變革，由中心化的組織向去中心化的組織演化便是一例；價值觀念的變革，如認可數字資產的價值便是一例；治理體系的變革，例如數字貨幣如果主流化，實際上就形成對主權國家的中央銀行貨幣體系的沖擊。

理解了演化律，就可以預見元宇宙的發展道阻且長：電子商務替代了傳統零售業，會被認為是新的生產力替代了舊的生產力；數字貨幣如果替代傳統貨幣，則構成了對現行國家主權貨幣體系的沖擊。顯然，后者的難度要大得多。想象一下，LIBRA（Facebook發行的數字貨幣）一旦主流化，全球的央行都會面臨一個27億用戶、沒有邊境的超級銀行的挑戰，因此目前主流國家的央行沒有一個支持私人數字貨幣，并且積極發行中央銀行數字貨幣（CBDC）以應對挑戰。

從以上三個定律把握元宇宙，可以發現：

一是元宇宙是數字技術擴散的一個新階段，從信息物理系統（CPS系統）、數字孿生（Digital Twins）到現在的元宇宙，都體現出技術擴散深化的過程。未來也許不叫元宇宙，但是依然會體現這一擴散趨勢、符合擴散規律。

二是理解商業前景要有系統觀。元宇宙的發展是數字化基礎設施的普及、硬件性價比的提升（摩爾定律）、公眾數字化素養的提升（特別是互聯網原住民的崛起）、企業的數字化改造等因素共同作用的結果。

三是元宇宙未來的商業前景需要找到創造新價值的商業模式、確定的盈利模式以及與現行政策兼容三個要素的平衡點，即能夠為用戶創造新價值、能夠保證運營商賺錢、且這一模式能夠為現行法律監管體系所認可。

只有崩盤能夠讓市場冷靜

悲觀者往往正確，而樂觀者收獲成功。即便有些商業實踐不符合上面三個規律，不排除從業者能夠賺錢。這樣的歷史不斷在重演：從17世紀的郁金香泡沫、南海泡沫，到2000年的互聯網泡沫，到P2P、O2O，盡管一些市場行為背離常識，但依然有人賺錢。這種盈利并不具備可持續性，但利潤面前少有人保持理性：當看到一款P2P產品的年化收益率在30%的時候，很少有人去看一看作為企業中的佼佼者——上市公司的平均年利潤率能不能承擔如此高昂的融資成本。當看到O2O的光明前景時，很少有人思考以用戶端的規模經濟（網絡效應）主導的消費互聯網有沒有給中小運營商機會。群體往往呈現出盲目、沖動、狂熱及輕信的特點，而有些商業創新的出發點，或許就是面向烏合之眾。

為什么學者們的觀點不能讓市場的參與者冷靜？為什么政府的監管難以讓市場的參與者冷靜？回顧歷史，市場會回饋參與者，也會給參與者以教訓：2000年的互聯網泡沫讓所有人認識到要認真思考互聯網的盈利模式，從而確定了電商、廣告和游戲三大盈利模式，直到今天消費互聯網仍然跳不出這三大模式；2015年的“互聯網+”和O2O讓參與者見識到了互聯網巨頭流量的威力，開始考慮找尋其他流量的入口，場景化成為趨勢；2017年的AI泡沫讓參與者認識到技術不是萬能的，與實體經濟融合成為共識。這些共識的背后，都是真金白銀的教訓。

元宇宙的價值共識何時形成？規律和常識如同父母，而市場參與者永遠像青春期的孩子。規律和常識一萬次的說教，不如市場參與者的一次損失來的深刻。

技術革命總是與金融資本交織，市場的狂熱是技術經濟發展生命周期的必然，而唯有一次崩盤，會用切膚的損失，給參與者帶來冷靜、引發反思，進而實現技術驅動的價值重構與再造。

把握元宇宙的確定性趨勢

那么，元宇宙的未來，值得期待嗎？

不管有沒有元宇宙、叫不叫元宇宙，未來的幾個趨勢是確定的：

第一個趨勢是數字技術的發展與擴散。以區塊鏈技術、虛擬現實技術、5G以及高性能計算等為核心的數字技術的擴散過程必然會進一步深化，驅動和支撐更多的創新應用。未來的數字基礎設施和數字服務會像現在的電力一樣，只有在停電的時候大家才會意識到它的重要性。

第二個趨勢是虛擬世界的崛起。虛擬世界的價值體系（如數字資產）、組織規則（如分布式組織）一定會照進現實，形成對人類社會的改造，但是這個改造過程或許會很漫長。

第三個趨勢是互聯網原住民的成長。00后、10后逐步成為社會的主流群體，他們對于新技術、新理念和新商業模式的認知和接受度，是新商業增長的重要支撐。

把握住這三個趨勢，我們就會對元宇宙的未來充滿信心。如何把握這三個趨勢帶來的商業機會，或許真的需要一次崩盤，讓大家認識到一些路走不通，撞到南墻再回頭。

當然，我們要認可試錯的價值，承認先行者的勇氣。

只有監管確定了，市場趨勢才能確定

從黨的十九大之后，我國對于數字經濟的發展導向，有三個明顯趨勢：一是從消費互聯網向產業互聯網的融合，強調數字技術與實體經濟融合；二是關注數字經濟的底層核心技術創新，強調關鍵技術自主可控；三是形成了以平臺反壟斷、防止資本無序擴張與數字治理為核心的治理體系，強調健康發展。從這幾個趨勢出發，我們可以預測：第一，以流量和資本驅動的發展模式不會有太多政策紅利，因此C端的元宇宙應用至少不是國家扶植發展的重點。第二，重視“硬科技”，因此元宇宙的底層技術創新會具備比較好的發展環境。第三，只有受到監管的發展才有可能持續，因此不難理解為什么最近國家及各地區出臺的元宇宙或虛擬現實的發展規劃不提NFT，因為對于加密資產的監管體系還沒有建立。

因此，從業者應該主動向監管層靠攏，共同探討監管體系的建設。監管的確定意味著行業運營具備了法律地位，這是對從業者最大的利好。因此，只有元宇宙的監管確定了，元宇宙的市場趨勢才能確定。

（孫毅為中國科學院大學經濟與管理學院教授）

標簽： 數字技術 數字貨幣 移動互聯網 互聯網泡沫 實體經濟