快報：受困多重不利因素，特斯拉Q3業績響警報？華爾街這么看

特斯拉將于當地時間19日盤后公布三季度財報。據金融數據公司路孚特（Refinitiv）的數據，華爾街預測，特斯拉上季營收將達創紀錄的222億美元，較去年同期猛增62%，調整后的稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為48億美元，同比增長50%。

本月初，特斯拉已披露交付數據，三季度汽車交付量回升并創歷史新高，期內交付汽車34.3萬輛，不過低于華爾街預期值36.5萬輛，連續三季不及預期。該數據也意味著，公司需要在今年最后三個月加碼生產、提高交付，才能實現全年交付量增長50%的目標。

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摩根士丹利在近期發布的一份報告中稱，供應瓶頸、匯兌因素、通脹壓力、新廠投產成本以及需求回落等因素導致特斯拉上季產銷數據低于預期，而上述不利影響可能繼續拖累四季度乃至2023年業績表現。

需求前景回落

有分析認為，投資者憂慮汽車行業供需矛盾加深。供應端方面，生產和物流瓶頸持續限制車企產能，車企難以滿足客戶需求；需求端方面，經濟前景不明朗，快速上漲的利率和物價恐將打消消費者未來數月的購車念頭。

三季度特斯拉產量為36.5萬，超出交付量2.2萬輛，被認為在一定程度上反映了消費需求回落。

摩根士丹利分析師喬納斯（Adam Jonas）在近期發布的一份報告中寫道：“我們確定問題只存在于供應，與需求毫不相干嗎？在需求不受損的同時，價格還能繼續提高，這種假設是不合理的，尤其是在經濟放緩的背景下。”該行下調特斯拉今年全年交付預期，由137萬輛下調至131萬輛，2023年交付預期也由200萬輛降至180萬輛。

今年3月，特斯拉歐洲首家工廠德國柏林超級工廠正式投入運營，4月，美國德克薩斯州超級工廠也落成投產。馬斯克稱上述兩座新廠是“巨大的錢坑”，高成本、低產量和供應鏈問題給公司帶來數十億美元的損失。

嘉盛集團資深分析師華納（Joshua Warner）對第一財經表示，新廠接連投產給企業經營帶來挑戰，在今年燒錢數十億美元后，投資者希望看到新廠的生產進展。

行業競爭加劇

經濟前景惡化打擊汽車行業總需求，而同業競爭加劇對特斯拉來說更是雪上加霜。

華納稱，特斯拉與初創企業和傳統車企的競爭正日益白熱化。“今年二季度特斯拉約占美國市場份額的三分之二，但在2018年，其在美國的市占率達到峰值約86%，可見領先優勢近年來已然縮小。”華納還表示，來自中國車企的競爭不容小覷，尤其比亞迪和蔚來等汽車已經進軍歐洲。

標普全球評級在近期發布的一份報告中表示，全球經濟疲軟和市場競爭加劇之下，車企的技術能力和可負擔性將變得至關重要。該機構指出，在全球輕型車市場，特斯拉在規模、產品多樣性等方面仍然不足，為了維持強勁增長，保持先發優勢，提高市場份額，特斯拉需要讓產品更加實惠并推出更多車型，以在2025年底前應對來自全球知名汽車制造商和初創企業的大量車型。

該機構估計，到2026年，北美電動車車型將超過100種，是現有車型數量的四倍多，“在接下來的3～5年內，其中一些車型可能會成為特斯拉的強大競爭對手”。

推特收購案如何收場？

4月至今，特斯拉CEO馬斯克收購推特一案幾度反轉，進展撲朔迷離。馬斯克月初表示，擬重啟以440億美元收購推特。為籌集收購資金，馬斯克今年累計拋售150億美元特斯拉股票，令特斯拉股價承壓。

券商Wedbush分析師艾夫斯（Dan Ives）警告，重啟交易對特斯拉來說將是災難性的。他表示，馬斯克的2500億美元財富中，有很大一部分來自于特斯拉和Space X的股份，如果堅持收購，他將不得不拋售更多特斯拉股票獲取資金，導致特斯拉股價進一步下跌。

基金公司Future Fund董事合伙人、特斯拉股東布萊克（Gary Black）表示，該收購案令特斯拉投資者頭大。“最大的兩個問題在于，一方面馬斯克需要逐步出售個人持股以為該交易籌資，另一方面該收購也讓馬斯克分心，特別是其個人核心競爭力是工程技術，而推特只是一項媒體業務。”他說。

特斯拉今年大幅跑輸大盤，截至周一收盤，股價累計下滑37.7%，同期標普500指數累跌22.8%。不過仍有43家券商給予該股平均目標均價為292.32美元，較其現價高出約33.3%。

今年全球的主要車企都面臨股價下滑困境，通用汽車和福特汽車分別累計下跌42.7%和43.5%，而純電動車公司的股價更是遭遇暴跌行情，其中，美國電動車新秀Rivian和Lucid分別下挫70.4%和67.4%。

標簽： 市場份額 競爭加劇 超級工廠 正式投入