世界微動態(tài)丨A股的投資風(fēng)向正在變化

先來談?wù)劥蟊P的觀點，上證指數(shù)4.27日反包陽線以來，指數(shù)已經(jīng)連續(xù)反彈了接近2個半月；中間沒有一次周k線級別的回調(diào)（連續(xù)兩陰）;上周沖高回落后指數(shù)，走勢節(jié)奏已經(jīng)變化；震蕩回踩概率偏大，風(fēng)格震蕩上行短期轉(zhuǎn)為弱勢震蕩，但是總體上行態(tài)勢目前沒有改變。

大盤觀點的主要邏輯有三

(資料圖片)

第一 賽道股連續(xù)高位巨震，尤其是新能源車，本輪行情進入尾聲；新能車這波上漲邏輯情緒，時間很長；經(jīng)濟復(fù)蘇最容易落地抓手之一就是新能車，新能車全球技術(shù)和供應(yīng)鏈的位置其他國家很難比肩，從鋰電池，到汽車三電再到新能車市場；之前4-6月國際原油大漲40%；進一步提高了新能源車業(yè)績增長的預(yù)期；所以公募機構(gòu)和游資反復(fù)地在新能車板塊殺進殺出，翻倍的個股比比皆是；

目前乘聯(lián)會發(fā)布6月乘用車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：6月新能源乘用車零售53.2萬輛，同比增長130.8%，環(huán)比增長47.6%；6月新能源車國內(nèi)滲透率達27.4%；業(yè)績預(yù)期已經(jīng)兌現(xiàn)，也已經(jīng)透支今年的消費潛力，所以資金進入7月紛紛出走新能車板塊龍頭比亞迪 ，天齊鋰業(yè)，寧德時代顯示高位疲軟的跡象； 大盤和情緒“偏偏喜歡你”新能車是本輪行情的靈魂和人氣聚集點，每當(dāng)大盤短期調(diào)整，資金只要一拉汽車龍頭，整條線乃至盤面情緒就全面激活；周五反包效應(yīng)主要就是借著新能車的“勇氣”；勇氣沒了，預(yù)期利好兌現(xiàn)后，盤面最近就出現(xiàn)了連跌。

第二 市場承接的資金板塊暫時沒有出現(xiàn)；大哥既然不給力，如果有小弟站出來承接，新能車高位出離的資金，大盤短期還會具備韌性；目前來看很多板塊和熱點都是有心無力；同樣是消費食品，受累于農(nóng)副期貨近期大跌暫時比較弱勢；清潔能源光伏風(fēng)能和新能車鋰電一個節(jié)奏，很難獨立走強；周期股偶爾有表現(xiàn)但是有色石化期貨大幅波動，難有持續(xù)性機會；綜合來看基建板塊是最有可能性，今天資金有所異動，也有消息加持；但是因為3-4月已經(jīng)走出一波大漲行情，基建預(yù)期有過透支，行情的高度還有觀察。

第三 本輪結(jié)構(gòu)性牛市的旗手是券商，券商板塊中期修復(fù)空間在，但是6月大漲透支預(yù)期，再次啟動需要等待時間窗口；券商板塊短期看低估值修復(fù)仍有空間，長期看資本市場發(fā)展持續(xù)。證券板塊當(dāng)前估值1.33倍PB（截至7月7日收盤），處于近10年以來8%低分位，短期在流動性總體寬裕及市場偏好提升之下仍有修復(fù)空間。長期看，資本市場改革是重構(gòu)金融與實體經(jīng)濟良性循環(huán)的突破口，行業(yè)向上發(fā)展趨勢持續(xù)。

資金關(guān)注行情機會風(fēng)格也有所變化，介于大盤盤面的分析，接下來更多關(guān)注一些防御題材機會，和本輪上漲中漲幅不大，有補漲需求的機會比如基建和電力

第一 基建類的機會，近期發(fā)改委和相關(guān)部門不斷給基建行業(yè)帶來利好和紅利；7大工程下面以工待賑，光伏一體化，裝備建筑占比也提出新的目標(biāo)；價值5.6漲幅相對不大；主要關(guān)注點3季度開工項目帶來工程基建標(biāo)的業(yè)績預(yù)期，特別是水利，光伏一體化和建筑裝配

第二 電力行業(yè)的機會。 俄烏沖突后，全球性能源危機成為公共話題；油價和傳統(tǒng)能源上漲，給綠色電力帶來機會；同時今年工業(yè)復(fù)產(chǎn)時間推遲在下半年，疊加全國歷史性高溫天氣多發(fā)，夏季電力行業(yè)緊平衡的狀態(tài)；不管是傳統(tǒng)電力還是綠色都被資金關(guān)注甚至抱團；其中的特高和智能電力同樣也屬于新基建，可以保持關(guān)注

總之，市場風(fēng)格正在變化，我們的策略和思路也要做好一定的準(zhǔn)備；中國經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭，已經(jīng)企業(yè)盈利改善的邊際都保持樂觀態(tài)度，調(diào)整后中期大盤震蕩向上不變！

（相健為深圳市國誠投資咨詢首席證券投資顧問）

標(biāo)簽： 新能源車 電力行業(yè) 資本市場 業(yè)績預(yù)期 暫時沒有