天天熱頭條丨綠源電動車沖刺港股上市！年產能210萬臺，門店超9200家

【大河報·大河財立方】（記者 陳玉堯）電動兩輪車巨頭綠源有望與雅迪、愛瑪、小牛齊聚資本市場。

11月23日港交所消息，綠源集團控股（開曼）有限公司已正式遞交港股主板上市申請。

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招股書顯示，綠源主要從事電動兩輪車的生產銷售，包括電動摩托車、電動輕便摩托車及電動自行車。根據弗若斯特沙利文的資料，目前，國內約有100家電動兩輪車制造商，前九大制造商占市場份額約80.3%。以2021年的電動兩輪車銷量計，綠源是中國排名第六的電動兩輪車生產商，市場占有率為3.9%。

目前，綠源在浙江、山東及廣西設有3個生產基地。截至2021年12月31日，其電動兩輪車年產能約210萬臺。截至2022年6月30日，其經銷商數量為1086個，終端門店數量超過9200個。綠源稱，截至2021年12月31日，該公司是中國擁有最多發明專利的電動兩輪車生產商。

記者了解到，綠源2019年營收為24.9億元。到2021年，其營收已達34.2億元，復合年增長率達到17.1%。今年上半年，綠源控股營收為19.98億元。雖然收入規模持續擴大，但綠源盈利水平顯然未能與之保持一致。2019年，綠源歸母凈利潤6963.4萬元。2021年，在營收大幅增長的情況下，其歸母凈利潤僅5926萬元，相比2019年盈利減少1000萬元。同時，綠源經營活動產生的現金流凈額也由2019年的2.7億元，減少至2021年的1.4億元，近乎腰斬。

除盈利、現金流下滑外，綠源存貨周轉周期也在不斷變長。2019年、2020年及2021年以及2022年上半年，其存貨周轉天數分別為23.7天、30.0天、35.9天及40.9天。

本次IPO，綠源擬將募集資金用于研發工作以保持技術優勢；加強銷售及分銷渠道，以及用于品牌及營銷活動以提升品牌知名度；加強產能，主要涉及建設新的生產設施以及為浙江工廠、山東工廠及廣西工廠升級生產設備及機器；用作營運資金及其他一般企業用途。

值得注意的是，在此之前，雅迪、愛瑪科技、小牛等電動兩輪車廠商均已登陸資本市場。

雅迪控股同樣在港股上市，上市日期為2016年5月，截至11月22日收盤，其市值為366.4億港元。2021年，雅迪電動兩輪車產能為每年約1700萬臺。截至2021年12月31日，其銷售點超過2.8萬個，通過國際分銷網絡對超過90個國家進行出口銷售。2021年，雅迪營收269.7億元，歸母凈利潤13.7億元。

愛瑪科技則于去年6月剛剛在A股上市，最新市值為301.66億元。截至2021年末，愛瑪科技經銷商數量超過2000家，終端門店數量超過2萬個。全年，愛瑪科技電動自行車銷售501.8萬臺、電動兩輪摩托車銷售333萬臺。其整車庫存約為7～15天。2021年其實現營收153.9億元，歸母凈利潤6.6億元。

小牛電動上市地為納斯達克，2018年10月上市，最新市值為2.3億美元。

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